文/國是直通車

　　4年來首次！美聯(lián)儲降息50個基點！

　　美國聯(lián)邦儲備委員會當?shù)貢r間18日宣布，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調(diào)50個基點，降至4.75%至5.00%之間的水平。

　　這是4年來，美聯(lián)儲首次降息。

　　此次降息在市場預期之中。美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾在8月下旬已明確提出“降息時機已到”。市場普遍預期，美聯(lián)儲會在9月貨幣政策會議上宣布降息。

　　美聯(lián)儲自2022年3月至2023年7月連續(xù)11次加息，累計加息幅度達525個基點。過去一年間，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在5.25%至5.5%之間，為23年來最高水平。

　　1984年以來美國共經(jīng)歷6輪降息周期

　　第一輪為1984年9月-1986年8月，降息26次，歷時23個月，降息幅度為562.5基點；

　　第二輪為1989年6月-1992年9月，歷時38個月，降息24次，降息幅度為681.25基點；

　　第三輪為1995年7月-1998年11月，歷時40個月，降息7次，降息幅度為125基點；

　　第四輪為2001年1月-2003年6月，降息13次，歷時29個月，降息幅度為550基點；

　　第五輪為2007年9月-2008年12月，降息10次，歷時14個月，降息幅度為500基點；

　　第六輪為2019年8月-2020年3月，降息5次，歷時7個月，降息幅度為225基點。

　　民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬研究團隊表示，回顧美聯(lián)儲歷次降息周期，降息最有利于美債和10年期中債；其次是黃金，之后是美股，不利于美元。

　　原油和人民幣匯率的走勢則是由降息、供求關(guān)系、全球經(jīng)濟金融形勢、地緣政治等多種因素共同作用的結(jié)果。

　　申萬宏源研究團隊分析認為，貨幣政策實體經(jīng)濟傳導存在時滯，且實體經(jīng)濟對利率敏感度長期下降，因此，9月的降息不會能夠即刻扭轉(zhuǎn)美國經(jīng)濟走弱的趨勢。但是，根據(jù)定量測算，美聯(lián)儲降息落地后對利率敏感的居民消費、住宅銷售、固定資產(chǎn)投資均有提振效果。