創(chuàng)業(yè)板高管辭職效應(yīng)勿夸大 加強管理不容緩

　　部分創(chuàng)業(yè)板公司持股高管離職成為各方關(guān)注的焦點話題。業(yè)內(nèi)專家表示，高管辭職套現(xiàn)的擔(dān)憂被市場放大，但應(yīng)通過完善創(chuàng)業(yè)板公司股權(quán)激勵措施等方式來加強對高管辭職行為的管理。

　　高管辭職未成“潮”

　　中國證券報記者根據(jù)公開資料統(tǒng)計，截至10月30日，創(chuàng)業(yè)板共有61名高管辭職，涉及27家首批創(chuàng)業(yè)板公司的有32名高管。離職原因多為“夫妻兩地分居”、“身體健康堪憂”、“個人原因”等。

　　“有些高管辭職后6個月的禁售期與其公司的解禁日正好重合，就是為了規(guī)避在職減持的限制，以達到拋售手中股票的目的�！边@是目前市場對持股高管集體離職的一種猜測，高管辭職是否會對創(chuàng)業(yè)板公司的穩(wěn)定發(fā)展產(chǎn)生負面影響，是市場最為關(guān)注的問題之一。

　　業(yè)內(nèi)普遍認為，不容忽視的一個重要原因是，創(chuàng)業(yè)板誘人的薪酬體系與辭職后套現(xiàn)的增量利益相比顯得微不足道，多位高管爭相辭職也就不足為奇。

　　然而統(tǒng)計顯示，辭職高管僅占創(chuàng)業(yè)板134家上市公司1809名高管總數(shù)的3.37%；首批27家公司的高管辭職比例約為6.17%，所謂“辭職潮”并不存在，高管辭職與減持套現(xiàn)并不能簡單劃上等號。

　　一位分析師認為，創(chuàng)業(yè)板公司高管及核心技術(shù)人員如果“批量”辭職，肯定會對公司的成長有一定影響，創(chuàng)業(yè)板高管辭職減持行為肯定會加劇解禁壓力、加大相關(guān)個股的波動，還會影響投資者對創(chuàng)業(yè)板市場的信心。

　　加強高管辭職管理

　　“創(chuàng)業(yè)板公司高管辭職套現(xiàn)的擔(dān)憂被市場放大了�！睒I(yè)內(nèi)專家對此表示，盡管不能排除存在個別創(chuàng)業(yè)板高管辭職減持的可能，但這并不具備代表性，不能簡單地將辭職原因歸納為不看好公司未來發(fā)展。

　　市場人士表示，個別高管辭職可能確實是為了自己創(chuàng)業(yè)或謀求更好的事業(yè)發(fā)展，甚至為了套現(xiàn)，但這種追求個人利益最大化的行為也是市場經(jīng)濟下人力資源優(yōu)化配置的正常表現(xiàn)，有助于更多的創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新活動，對其個人而言無可厚非。創(chuàng)業(yè)板高管為套現(xiàn)而辭職并不違反法律法規(guī)，但創(chuàng)業(yè)板造富迅速、核心人員流失的負面效應(yīng)也應(yīng)得到重視，建議通過制度安排來規(guī)避這一現(xiàn)象。

　　高管辭職反映出當前創(chuàng)業(yè)板公司股權(quán)規(guī)定以及現(xiàn)行法規(guī)對高管辭職行為約束較弱。創(chuàng)業(yè)板公司上市前大都實施了高管股權(quán)激勵，但在公司章程或股權(quán)激勵計劃中大都未設(shè)置長期化的后置約束條款。雖然目前創(chuàng)業(yè)板并未出現(xiàn)控股股東或?qū)嶋H控制人辭職離開公司現(xiàn)象，但應(yīng)該加強對高管的辭職管理。

　　有關(guān)專家建議，完善創(chuàng)業(yè)板高管股權(quán)激勵機制，強化長期性激勵，設(shè)置價格、期限等后置約束條款；加強對非持股或持股較少高管的股權(quán)激勵，以更好地吸引人才、留住人才。同時，在招股說明書中披露任職承諾期限，對上市后短期內(nèi)的高管辭職行為進行規(guī)范。   周文天