業(yè)內(nèi)人士建議：規(guī)范創(chuàng)業(yè)板公司高管辭職行為

　　最新統(tǒng)計顯示，截至9月13日，共有30家創(chuàng)業(yè)板上市公司的51名高管辭職，占創(chuàng)業(yè)板上市公司高管總數(shù)的2.81%。業(yè)內(nèi)人士建議，雖然高管辭職并不必然產(chǎn)生減持行為，但應完善創(chuàng)業(yè)板上市公司高管股權(quán)激勵機制，強化長期性激勵，加強高管減持本公司股票的信息披露，規(guī)范公司上市后短期內(nèi)的高管辭職行為。創(chuàng)業(yè)板上市公司高管還應承諾任職期限。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，首先，并非所有創(chuàng)業(yè)板上市公司辭職高管都持有股份，在51名辭職高管中持有股份的僅17人。其次，持股辭職高管有兩類不能在首次解禁日套現(xiàn)，其中仍任其他高管職務的有7人，從離職日到首次解禁日不滿所承諾持股期限的辭職離司高管有5人，可在首次解禁日套現(xiàn)的持股辭職離司高管最多有5名�？梢姡�目前，最多有5名辭職高管不排除有套現(xiàn)的可能，僅占創(chuàng)業(yè)板上市公司全部1809名高管的0.27%。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)規(guī)定與現(xiàn)行法規(guī)對高管辭職約束較弱。一是公司在創(chuàng)業(yè)板上市前股權(quán)激勵方案過于短期化；二是現(xiàn)行法規(guī)對高管辭職的管理不足，未對上市后短期內(nèi)公司高管辭職進行有序管理，對上市公司高管辭職后轉(zhuǎn)讓減持本公司股票的限制較弱。

　　業(yè)內(nèi)人士說，創(chuàng)業(yè)板上市公司盈利模式尚處于初級階段，經(jīng)營穩(wěn)定性相對較差，對高管及核心技術(shù)人員依賴性較強，創(chuàng)業(yè)板上市公司高管及核心技術(shù)人員“批量”辭職特別是辭職減持具有重大影響。一方面，可能引致核心創(chuàng)業(yè)成員流失，影響公司成長的穩(wěn)定性；另一方面，辭職減持行為也可能會加劇解禁壓力，加大相關(guān)個股波動。同時，還可能傷害投資者對創(chuàng)業(yè)板上市公司高管的信任，動搖對創(chuàng)業(yè)板市場的信心。因而，盡管創(chuàng)業(yè)板上市公司并未真正出現(xiàn)高管“大批量”辭職現(xiàn)象，但問題仍不容忽視，應未雨綢繆，加強管理。

　　業(yè)內(nèi)人士建議，完善創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)激勵機制，設(shè)置價格、期限等后置約束條款，強化長期激勵；加強對非持股或持股較少高管的股權(quán)激勵，以更好地吸引人才、留住人才；加強高管減持本公司股票的信息披露，要求公司高管在職期間減持股票需提前進行信息披露；引導創(chuàng)業(yè)板上市公司修改公司章程，延長持股高管辭職后的限售期限，使辭職高管減持節(jié)奏不能顯著優(yōu)于在職高管。申請在創(chuàng)業(yè)板進行IPO的公司在招股說明書中披露高管任職承諾期限，對上市后短期內(nèi)的高管辭職行為進行規(guī)范。

　　□本報記者 申屠青南