美聯(lián)儲(chǔ)貨幣寬松 政策壓力或加大

　　昨日，美國(guó)中期選舉結(jié)果揭盅，共和黨奪回了對(duì)眾議院的控制權(quán)，民主黨則保住在參議院中的優(yōu)勢(shì)，“國(guó)會(huì)分裂”的結(jié)果，將對(duì)美國(guó)對(duì)內(nèi)、對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策產(chǎn)生重要影響。專(zhuān)家稱(chēng)，美國(guó)財(cái)政刺激政策將受制約，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重?fù)?dān)將落在貨幣政策上，量化寬松政策執(zhí)行力度或加大，利好股市和商品。

　　影響一

　　QE2力度或加大

　　財(cái)政刺激政策受制約

　　QE2力度或加大

　　社科院美國(guó)研究所副所長(zhǎng)倪峰在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，共和黨一直秉承小政府的思路，主張減少政府干預(yù)，讓企業(yè)和市場(chǎng)發(fā)揮作用，而民主黨則強(qiáng)調(diào)社會(huì)公平，強(qiáng)調(diào)政府干預(yù)。此次共和黨贏得眾議院控制權(quán)，勢(shì)必對(duì)奧巴馬政府的經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行修正，推行減稅的政策，并進(jìn)而對(duì)奧巴馬的財(cái)政刺激政策形成牽制，奧巴馬各項(xiàng)改革方案面臨的阻力將加大。

　　業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，共和黨掌控眾議院后，財(cái)政政策很難在刺激經(jīng)濟(jì)方面發(fā)揮積極作用，但是目前美國(guó)失業(yè)率仍然保持在9.6%的高位，民怨很大，奧巴馬政府的首要任務(wù)，仍將是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，以后，保證經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的負(fù)擔(dān)全部落到貨幣政策上了，美聯(lián)儲(chǔ)壓力很大。目前美元利率已經(jīng)降至零了，美聯(lián)儲(chǔ)在利率政策上已經(jīng)無(wú)法作為，只能從數(shù)量上下工夫，采取量化寬松的政策。

　　工行廣東省分行分析師戴偉愉表示，財(cái)政刺激政策是立足于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的，是提振經(jīng)濟(jì)的中長(zhǎng)期措施，而貨幣政策則是短期的猛藥，沒(méi)有了財(cái)政刺激政策的配合，貨幣政策的效果將打折扣。共和黨贏得眾議院選舉，估計(jì)QE2維持的規(guī)模會(huì)偏大，持續(xù)時(shí)間也會(huì)更長(zhǎng)。

　　影響二

　　金融業(yè)

　　利好金融企業(yè)

　　中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟(jì)研究中心所長(zhǎng)陳鳳英對(duì)本報(bào)記者表示， 中期選舉后美國(guó)國(guó)會(huì)分別由兩黨控制，這個(gè)局面意味著政府出臺(tái)法案面臨制衡，通常對(duì)股市有利，因這減少了企業(yè)面臨的不確定性。目前業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)奧巴馬政府在企業(yè)減、退稅計(jì)劃與金融法案實(shí)施問(wèn)題上會(huì)做出妥協(xié)。同時(shí)，相關(guān)的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃也面臨較大阻力。

　　今年8月美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了20年來(lái)最嚴(yán)厲的“Dod-Frank”金融監(jiān)管法案。 陳鳳英認(rèn)為，該法案在具體實(shí)施方面將面臨挑戰(zhàn)，部分監(jiān)管法則可能會(huì)放松。由于共和黨與華爾街金融巨頭關(guān)系緊密，預(yù)計(jì)如美國(guó)銀行等金融巨頭將獲得更多的喘息機(jī)會(huì)。

　　影響三

　　能源業(yè)

　　新能源計(jì)劃阻力加大

　　為了給經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)尋找新的動(dòng)力，奧巴馬上臺(tái)后一直在大力推動(dòng)新能源產(chǎn)業(yè)，并且一改布什政府的態(tài)度，積極參與聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約談判。

　　倪峰表示，新能源產(chǎn)業(yè)由于成本高，目前主要靠政府投資推動(dòng)。共和黨控制眾議院后，由于政府的財(cái)政支出會(huì)減少，對(duì)新能源計(jì)劃的推動(dòng)會(huì)形成阻力。

　　不過(guò)，對(duì)于傳統(tǒng)能源企業(yè)而言，或許是利好，共和黨在維護(hù)石油巨頭和金融企業(yè)的利益方面，向來(lái)不遺余力。而且，從長(zhǎng)期看，量化寬松政策的執(zhí)行，勢(shì)必對(duì)美元形成壓力，并利好大宗商品價(jià)格的走強(qiáng)。

　　昨日，國(guó)際原油價(jià)格一度沖破85美元/桶的阻力，此處是10月之初以來(lái)油價(jià)振蕩區(qū)間的上檔位置，不過(guò)，在QE2公布前，市場(chǎng)氛圍仍然謹(jǐn)慎。

　　影響四

　　貿(mào)易政策

　　對(duì)華貿(mào)易政策將緩和

　　陳鳳英表示，中期選舉之后，奧巴馬政府針對(duì)中國(guó)的貿(mào)易保護(hù)政策可能會(huì)有所降溫。特別在人民幣匯率問(wèn)題上，美國(guó)政府可能會(huì)調(diào)整此前的強(qiáng)硬態(tài)度。

　　陳鳳英認(rèn)為，在共和黨重掌眾議院多數(shù)席位后，美國(guó)貿(mào)易政策將偏向于自由貿(mào)易傳統(tǒng)。此外，奧巴馬政府此前已對(duì)相關(guān)對(duì)華高科技產(chǎn)品出口發(fā)出解禁信號(hào)。而且，與共和黨關(guān)系密切的軍工企業(yè)也將受惠。 因此市場(chǎng)預(yù)計(jì)對(duì)華貿(mào)易政策將緩和。

　　市場(chǎng)反應(yīng)

　　石油黃金股市獲提振

　　昨日，美國(guó)中期選舉結(jié)果公布后，由于市場(chǎng)對(duì)今日將公布的QE2的預(yù)期加強(qiáng)，美元受打壓，小幅走軟，與此同時(shí)，石油、黃金等商品價(jià)格則走強(qiáng)。截至昨日晚間8時(shí)，美元指數(shù)小跌0.1%，報(bào)76.65；油價(jià)上漲1.12%至85美元/桶左右，國(guó)際金價(jià)也扭轉(zhuǎn)陰跌走勢(shì)，不斷拉升至1362美元/盎司上方。

　　與此同時(shí)，股市也受到對(duì)資金面將愈加寬裕的預(yù)期提振，全面走強(qiáng)。昨日，亞太股市除了國(guó)內(nèi)A股外，全面走強(qiáng)，香港恒生指數(shù)更是在A股下跌的情況下走出了獨(dú)立上漲的行情，昨日收盤(pán)上漲2%至24145點(diǎn)。而歐洲市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)后，德國(guó)、英國(guó)、法國(guó)等幾大股指也全線(xiàn)走高。

　　昨晚，美股開(kāi)盤(pán)走高，不過(guò)，隨后又開(kāi)始震蕩。

　　選舉結(jié)果對(duì)新能源301調(diào)查影響不大

　　調(diào)查或演變成WTO訴訟

　　美國(guó)中期選舉對(duì)美國(guó)針對(duì)中國(guó)新能源企業(yè)展開(kāi)的“301調(diào)查”有何影響？此前業(yè)界認(rèn)為，這是民主黨換取美國(guó)鋼鐵工人聯(lián)合會(huì)選票的需要。

　　昨日，國(guó)家發(fā)改委能源研究所副所長(zhǎng)李俊峰對(duì)記者表示，“現(xiàn)在301調(diào)查已經(jīng)正式展開(kāi)，在90天后才有結(jié)果。無(wú)論選舉結(jié)果如果，調(diào)查都會(huì)繼續(xù)下去�！崩羁》灞硎荆�這主要是商務(wù)部在負(fù)責(zé)，目前雙方都在尋找支撐自己的證據(jù)。

　　李俊峰表示，此次301調(diào)查可能將會(huì)演變成WTO訴訟。據(jù)悉，訴訟的解決可能耗費(fèi)長(zhǎng)達(dá)幾年的時(shí)間，在此期間也會(huì)對(duì)全球各國(guó)的新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來(lái)諸多不確定因素。(記者李直建)

　　投行視點(diǎn)

　　QE2對(duì)創(chuàng)造就業(yè)刺激有限

　　預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)第二輪量化寬松政策的公債購(gòu)買(mǎi)規(guī)模預(yù)估區(qū)間介于2,500億美元至2萬(wàn)億美元之間。若美聯(lián)儲(chǔ)的舉措力度不那么大，美元將快速升值，相應(yīng)的大宗商品價(jià)格就會(huì)下降。

　　高盛指出，美聯(lián)儲(chǔ)大舉買(mǎi)進(jìn)美債，美債價(jià)格會(huì)上揚(yáng)，收益率則下降。若美聯(lián)儲(chǔ)買(mǎi)入5000億美元10年期美債，則10年期美債收益率可下跌0.13%~0.20%。

　　瑞銀集團(tuán)表示，若美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松二期達(dá)到5000億美元規(guī)模，可令美GDP在明年底多增長(zhǎng)0.4%，可創(chuàng)造40萬(wàn)個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)，相當(dāng)于每月只有3萬(wàn)個(gè)新增就業(yè)，這對(duì)降低目前的高失業(yè)率來(lái)說(shuō)可謂杯水車(chē)薪。方利平、王亮