期指短炒頻繁過度交易非上策

　　不少投資者專注于日內(nèi)頻繁開平倉(cāng)，博取短線價(jià)差，結(jié)果往往是貢獻(xiàn)了可觀的交易費(fèi)用，自己卻虧損累累，有的甚至忍痛離場(chǎng)。

　　股指期貨上市兩個(gè)多月，總體表現(xiàn)平穩(wěn)。但同時(shí)，由于機(jī)構(gòu)還未入場(chǎng)，投資者結(jié)構(gòu)還是以散戶為主，市場(chǎng)也出現(xiàn)日內(nèi)短線交易頻繁的苗頭。業(yè)內(nèi)專家表示，頻繁交易是我國(guó)證券期貨市場(chǎng)上過去一直存在的現(xiàn)象，但從股指期貨上市的這兩個(gè)月的情況上看來，大多數(shù)情況下，過度交易并不是投資者獲利的上策。

　　股指期貨有著T+0、杠桿和多空雙向交易等特殊的交易機(jī)制，短線投資者利用期指便利、快捷的交易手段，主動(dòng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，為市場(chǎng)提供了流動(dòng)性，使得期現(xiàn)基差合理，便于套保功能實(shí)現(xiàn)，對(duì)市場(chǎng)的理性運(yùn)行和功能發(fā)揮功不可沒。但是，從投資者自身的角度看，日內(nèi)短線搏殺的風(fēng)險(xiǎn)巨大。

　　期指上市初期，股指在多重利空的沖擊下，偏空的走勢(shì)明顯。此時(shí)若在期指市場(chǎng)順勢(shì)操作，避免過度短線進(jìn)出，可能獲益良多。但是，很多人卻還是虧損累累，有的甚至忍痛離場(chǎng)，真正賺到錢的只是少數(shù)。歸其原因，不外乎短線過度搏殺和資金管理問題。不少投資者沿襲商品期貨的操作思維，忽視分析市場(chǎng)大勢(shì)的重要性，專注于日內(nèi)頻繁開平倉(cāng)，博取短線價(jià)差，但收盤一算，除了交易費(fèi)用醒目，賬戶上卻并沒有增加多少甚至有虧損。

　　業(yè)內(nèi)專家分析指出，這樣的期指交易方式完全依靠速度和大膽，并沒有多少理性分析和技術(shù)含量。一旦遭遇連續(xù)交易虧損，就可能打亂投資者對(duì)市場(chǎng)的感覺和投資的節(jié)奏，導(dǎo)致更多的虧損，面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)。即便是賺到了，僥幸的成分也很大，當(dāng)市場(chǎng)風(fēng)格一變，就會(huì)失去方向感，若再加上風(fēng)險(xiǎn)控制不過關(guān)，虧損的可能性非常大。另一方面，監(jiān)管層最近大力弘揚(yáng)套期保值文化，積極為機(jī)構(gòu)投資者入市營(yíng)造良好的投資氛圍，這種頻繁的短線交易行為已經(jīng)引起監(jiān)管層的高度重視，采取措施進(jìn)行規(guī)范勢(shì)在必行。順勢(shì)而為，才能在資本市場(chǎng)中如魚得水。

　　專家指出，過度交易不是長(zhǎng)久之計(jì)，投資者更應(yīng)潛心研究影響期指走勢(shì)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、政策動(dòng)態(tài)等各種因素，不斷摸索期指市場(chǎng)的操作理念和風(fēng)控原則，深入分析各個(gè)市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)與比價(jià)關(guān)系，融會(huì)貫通，練就熟練的套利、套保技術(shù)，逐步擺脫依賴短線波動(dòng)盈利的被動(dòng)局面，轉(zhuǎn)變頻繁交易的投資風(fēng)格，使得自己的資本收益穩(wěn)定，真正利用好股指期貨這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理的好助手。 (中央財(cái)大 張 怡)