揖背景銥：券商屬于資金高度密集型行業(yè)，凈資本的多寡直接決定其各項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的開展。去年11月股指3000點(diǎn)上方運(yùn)行之際，國(guó)元完成5億股公開增發(fā)，募集資金總量99億元。反觀其他上市券商，長(zhǎng)江證券[12.03 -0.17%]的90億非公開增發(fā)方案剛剛通過(guò)股東大會(huì)投票、西南證券[13.46 -2.25%]非公開增發(fā)方案剛剛獲批、東北證券[25.46 -0.93%]1.9億股配股期延長(zhǎng)。

　　理財(cái)周報(bào)：國(guó)元去年底的99 億元增發(fā)，讓市場(chǎng)和業(yè)內(nèi)人士印象深刻。有人說(shuō)這次國(guó)元撞上了“大運(yùn)”，也有人說(shuō)國(guó)元一直“運(yùn)氣好”，對(duì)此您怎么看？

　　蔡詠：國(guó)元的運(yùn)氣比別的券商要好？我不這么認(rèn)為。國(guó)元2001年成立以來(lái)，就遭遇了長(zhǎng)達(dá)5年的熊市。我們地處內(nèi)陸，吸納人才方面處于弱勢(shì)，當(dāng)時(shí)我們還缺乏資金。直到現(xiàn)在，我們的融資融券業(yè)務(wù)沒(méi)能躋身首批試點(diǎn)券商。券商綜合治理時(shí)，國(guó)元托管收購(gòu)的天勤證券相比來(lái)說(shuō)質(zhì)地是很差的。去年99億元增發(fā)完成，確實(shí)增強(qiáng)了我們的實(shí)力，但這里有一句話，叫“機(jī)會(huì)只給有準(zhǔn)備的人”。

　　99 億元怎么花？按照當(dāng)時(shí)的承諾，募集資金除了IT建設(shè)和購(gòu)買營(yíng)業(yè)部不動(dòng)產(chǎn)，還將投向外延式擴(kuò)張，融資融券、直投公司、香港公司注冊(cè)資本金增加，都要用到募集資金。

　　理財(cái)周報(bào)：早在2006年，您就主持過(guò)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)關(guān)于證券公司盈利模式轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新的研究課題，當(dāng)時(shí)的觀點(diǎn)是采取金融控股的模式，將經(jīng)紀(jì)、投行、咨詢等單個(gè)業(yè)務(wù)專業(yè)化。那么，現(xiàn)在您對(duì)券商轉(zhuǎn)型的觀點(diǎn)又是什么？

　　蔡詠：券商行業(yè)將強(qiáng)者恒強(qiáng)，集中度在逐步提高，但有特色的券商不會(huì)被消滅。一些區(qū)域特色明顯的券商，比如沿長(zhǎng)江流域的華泰、長(zhǎng)江、西南、國(guó)元等證券公司，都將有大的發(fā)展機(jī)會(huì)。這樣來(lái)看，表面矛盾其實(shí)并不矛盾，因?yàn)橹袊?guó)幅員遼闊、市場(chǎng)很大，單一券商很難占據(jù)絕對(duì)市場(chǎng)份額。國(guó)元地處安徽，有成本優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)火爆時(shí)可以跟上，市場(chǎng)蕭條時(shí)則更顯低成本支出和資金實(shí)力雄厚的優(yōu)勢(shì)。券商比拼，還要看其綜合實(shí)力背景。采取“金控”組織形式的券商有比較優(yōu)勢(shì)，具備國(guó)際化背景的券商也會(huì)贏得一席之地。

　　國(guó)元證券[13.16 -1.50%]控股旗下目前有長(zhǎng)盛基金、香港公司、直投公司、海勤期貨、各地分公司等。我們的愿景是做百年老店，在發(fā)展過(guò)程中形成經(jīng)紀(jì)、投行和資管各項(xiàng)業(yè)務(wù)的比較優(yōu)勢(shì)和核心競(jìng)爭(zhēng)力，在夾縫中生存發(fā)展，努力打造讓投資者放心的上市證券公司。

　　理財(cái)周報(bào)：翻閱您的履歷，有過(guò)教書育人，有過(guò)財(cái)務(wù)管理和國(guó)際金融管理，也出任過(guò)營(yíng)業(yè)部老總。這么多年來(lái)，您如何評(píng)價(jià)自己的工作，以及國(guó)元內(nèi)部文化？

　　蔡詠：我在國(guó)元服務(wù)了18年。國(guó)元有個(gè)特點(diǎn)是高管團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定，大家長(zhǎng)期共事，像副總一級(jí)都在公司服務(wù)了15年以上，加之員工隊(duì)伍也相對(duì)穩(wěn)定，在二十多年證券從業(yè)過(guò)程所造就的一支優(yōu)秀核心員工隊(duì)伍，這是我們事業(yè)成功的基礎(chǔ)。再者，經(jīng)營(yíng)層與股東單位、董事會(huì)長(zhǎng)期合作。鳳良志董事長(zhǎng)與巍多年共事，大家的價(jià)值觀、理念十分趨同，心往一處想，勁往一處使。2001年股份公司設(shè)立時(shí)，我們沒(méi)遇上“天時(shí)”——股市進(jìn)入5年熊市，沒(méi)有“地利”——我們不在一線城市，但有“人和”——依靠強(qiáng)大的執(zhí)行力，抓住券商綜合治理后的幾年黃金時(shí)間，較好進(jìn)行了自身發(fā)展。

　　國(guó)元有徽商的性格，以信取利為根本。這么多年以來(lái)，國(guó)元沒(méi)出過(guò)大問(wèn)題，違規(guī)、操作失誤很少。

　　2010年是公司發(fā)展的重要一年，我們的總體思路是：努力做大做強(qiáng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，全面提升�？蛻舻姆�務(wù)水平；把握增發(fā)后資本金大幅增加的契機(jī)，擇機(jī)收購(gòu)證券類資產(chǎn)，適時(shí)進(jìn)行并購(gòu)；躋身融資融券、股指期貨等創(chuàng)新業(yè)務(wù)試點(diǎn)行列；完善公司治理，嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)控制；提高公司在經(jīng)營(yíng)管理、專業(yè)技能、風(fēng)險(xiǎn)防控、業(yè)務(wù)開拓和持續(xù)盈利等方面的能力，塑造在同行業(yè)間的比較優(yōu)勢(shì)；下大力氣打造讓投資者放心的上市公司，全面提升公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。 (理財(cái)周報(bào)券商實(shí)驗(yàn)室研究員 汪江濤)