中新網(wǎng)6月9日電 綜合報(bào)道，有望成就今年全球最大IPO的農(nóng)行A股發(fā)行將于今日上發(fā)審會(huì)。作為四大國(guó)有銀行收官之作，農(nóng)行能否成為“史上最大IPO”，發(fā)行價(jià)如何以及上市后對(duì)市場(chǎng)影響有多大，成為即將左右A股市場(chǎng)的三大焦點(diǎn)。

　　今天上午，備受市場(chǎng)關(guān)注的中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行首發(fā)上市申請(qǐng)，終于要從幕后走到臺(tái)前，接受證監(jiān)會(huì)發(fā)審委的審核。從募資規(guī)模，到上市時(shí)間表，再到對(duì)定價(jià)的熱議，農(nóng)行上市一直緊緊牽動(dòng)著市場(chǎng)神經(jīng)。按照此前的招股說(shuō)明書(shū)顯示，農(nóng)行將以A+H模式上市，新股發(fā)行規(guī)模約在300億美元，其中A股約100億美元。作為“工農(nóng)中建”中最后一家登陸資本市場(chǎng)的大型國(guó)有商業(yè)銀行，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行IPO有望成為金融危機(jī)后全球最大的IPO。

　　據(jù)悉，今日農(nóng)行通過(guò)發(fā)審會(huì)之后，將很快進(jìn)入詢(xún)價(jià)和定價(jià)階段。按照證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，詢(xún)價(jià)分為初步詢(xún)價(jià)和累計(jì)投標(biāo)詢(xún)價(jià)。發(fā)行人及主承銷(xiāo)商通過(guò)初步詢(xún)價(jià)確定發(fā)行價(jià)格區(qū)間，在發(fā)行價(jià)格區(qū)間內(nèi)通過(guò)累計(jì)投標(biāo)詢(xún)價(jià)確定發(fā)行價(jià)格。

　　看點(diǎn)一：四大國(guó)有銀行收官之作

　　作為四大國(guó)有商業(yè)銀行上市進(jìn)程的最后一步，農(nóng)行上市的歷程用一波三折、望眼欲穿來(lái)形容毫不為過(guò)：2006~07年，中國(guó)銀行、工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行三大行相繼上市，趕上一波牛市的尾巴平穩(wěn)發(fā)展至今，于是四大行改制進(jìn)程的焦點(diǎn)匯聚在農(nóng)行身上。此后，金融危機(jī)襲來(lái)，新股上市越發(fā)敏感，農(nóng)行何時(shí)上市被打上一個(gè)大大的問(wèn)號(hào)。08年11月，上證指數(shù)觸底反彈，中國(guó)經(jīng)濟(jì)率先企穩(wěn)，也正是在這一年的10月21號(hào)，農(nóng)行的股改方案獲批。此后漫長(zhǎng)的公司制改革，不斷傳出難以求證的只言片語(yǔ)，終于在經(jīng)歷了近20個(gè)月的改制之后，農(nóng)行的股改走到最后一步：上市，近在眼前。只不過(guò)如今牛市不再，農(nóng)行的首次上市發(fā)行反而成為市場(chǎng)憂慮的關(guān)鍵所在。

　　看點(diǎn)二：史上最大IPO？

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委今日審核中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司(農(nóng)行)的首發(fā)申請(qǐng)。H股發(fā)行聽(tīng)證會(huì)也有望本周同步進(jìn)行。農(nóng)行招股說(shuō)明書(shū)顯示，農(nóng)行擬通過(guò)A+H發(fā)行上市，計(jì)劃發(fā)行不超過(guò)222.35億股A股股票，若全額行使A股發(fā)行的超額配售選擇權(quán)，則發(fā)行不超過(guò)256億股，其A+H股共發(fā)不超過(guò)563億股。

　　此前有權(quán)威人士透露，農(nóng)行將發(fā)行定價(jià)預(yù)期再次調(diào)低至1.6倍市凈率。這意味著農(nóng)行的發(fā)行定價(jià)預(yù)期約在每股2.50元。按照發(fā)行A股最多255.7億股計(jì)算，其A股融資規(guī)模也僅為640億元。如果H股發(fā)行價(jià)基本相當(dāng)，則H股融資金額最多767億元，據(jù)此計(jì)算農(nóng)行此次A+H合計(jì)募資約1400億元(約204億美元)。低于此前300億美元的A+H股融資預(yù)期，也未能超過(guò)2006年工行上市時(shí)220億美元的募資總額。不過(guò)只要稍微提高發(fā)行價(jià)，農(nóng)行即可成為有史以來(lái)最大IPO。

　　目前市場(chǎng)普遍的說(shuō)法是，在目前的市況下，農(nóng)行的詢(xún)價(jià)空間恐怕不高，發(fā)行價(jià)格在2.5元左右，去年的市盈率將高達(dá)22倍。

　　不過(guò)，也有分析認(rèn)為，“上述發(fā)行股份數(shù)量小于市場(chǎng)此前的預(yù)期”，融資規(guī)�！笆萆怼焙�，農(nóng)行或失去全球最大IPO的“桂冠”。

　　看點(diǎn)三：利好還是利空？

　　在A股市場(chǎng)持續(xù)低迷的情況下，農(nóng)行IPO自然受到非同尋常的關(guān)注。但對(duì)于農(nóng)行上市對(duì)市場(chǎng)究竟是利好還是利空，人們的看法卻不盡相同。

　　雖然業(yè)界分析師此前均強(qiáng)調(diào)銀行股目前估值已“合理”，但昨日市場(chǎng)上，銀行股還是因?yàn)榧磳⒂瓉?lái)的農(nóng)行IPO集體“跳水”。一項(xiàng)網(wǎng)絡(luò)調(diào)查顯示：約85%的網(wǎng)民認(rèn)為農(nóng)行上市是利空消息，只有7%的網(wǎng)民認(rèn)為，管理層會(huì)出臺(tái)利好消息維穩(wěn)。

　　利好說(shuō)：雖然農(nóng)行融資規(guī)模巨大，但是也有觀點(diǎn)認(rèn)為，對(duì)于A股來(lái)說(shuō)，農(nóng)行上市不全是壞事。有網(wǎng)友認(rèn)為，農(nóng)行上市之日，靴子正式落地，即是大盤(pán)筑底之時(shí)。有分析認(rèn)為，農(nóng)行上市對(duì)于股市影響就是一個(gè)擴(kuò)容問(wèn)題，資金偏緊的股市對(duì)于任何擴(kuò)容的結(jié)果就是下跌，但是對(duì)于農(nóng)行這個(gè)股票應(yīng)當(dāng)是公布前下跌較大，而當(dāng)公布結(jié)束后股市倒是可以反彈，因?yàn)閷?duì)于農(nóng)行上市的恐懼使得市場(chǎng)已經(jīng)反應(yīng)過(guò)大，如果融資規(guī)模不太出乎意料就是利多，這樣市場(chǎng)需要反彈，隨著農(nóng)行發(fā)行，股市將迎來(lái)一個(gè)反彈，這也是今年最大一次反彈。

　　利空說(shuō)：對(duì)于農(nóng)行上市，有網(wǎng)民認(rèn)為，目前市場(chǎng)處于弱市格局，這么大規(guī)模的IPO對(duì)于市場(chǎng)會(huì)有很大的負(fù)面影響。

　　有網(wǎng)友指出，今年銀行股的融資與目前新股上市的速度無(wú)疑會(huì)讓市場(chǎng)的資金很吃緊。以目前的成交量來(lái)說(shuō)，各路主力并沒(méi)有大規(guī)模參加反彈。A股從來(lái)就是以政策、資金、主力來(lái)決定走勢(shì)。短期雖然有支撐，但是A股的走勢(shì)讓人樂(lè)觀不起來(lái)，或許農(nóng)行上市前就是逃命的機(jī)會(huì)。

　　有分析認(rèn)為，農(nóng)行上市將使資本市場(chǎng)再受考驗(yàn)。今年以來(lái)，農(nóng)行上市、銀行業(yè)巨額融資始終是懸在A股市場(chǎng)頭頂?shù)睦麆�，加之今年市�?chǎng)流動(dòng)性已相對(duì)緊張，農(nóng)行上市將進(jìn)一步使A股市場(chǎng)承壓。