近期基金倉(cāng)位持續(xù)反復(fù)調(diào)整，績(jī)優(yōu)基金頻繁暫�；虼蜷_(kāi)申購(gòu)，暗示基金對(duì)市場(chǎng)行情判斷游移不定；持續(xù)動(dòng)蕩的歐債危機(jī)和懸而未下的政策之靴也給市場(chǎng)平添變數(shù)。走到十字路口，進(jìn)退取舍間基金依舊保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　加倉(cāng)還是減倉(cāng)

　　投資者習(xí)慣上將基金倉(cāng)位的變化視為市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，然而最近基金倉(cāng)位的持續(xù)反復(fù)調(diào)整，讓投資者摸不著頭腦。

　　某券商的倉(cāng)位監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示，5月頭一周，基金整體主動(dòng)減倉(cāng)近2個(gè)百分點(diǎn)，但第二周基金態(tài)度變大反轉(zhuǎn)，整體倉(cāng)位有所上升，第三周“試探性加倉(cāng)”，而到了第四周，基金倉(cāng)位又出現(xiàn)了小幅度的減倉(cāng)。

　　盡管倉(cāng)位監(jiān)測(cè)存在一定的誤差，不過(guò)加減倉(cāng)如此反復(fù)和頻繁，確實(shí)給市場(chǎng)一種“不確定”的感覺(jué)。分析人士表示，行情持續(xù)低迷，倉(cāng)位的頻繁增減或許暗示基金目前更多的是在博取短差收益。

　　開(kāi)門(mén)還是閉關(guān)

　　近期一些績(jī)優(yōu)基金紛紛閉門(mén)謝客，為市場(chǎng)所關(guān)注。繼華商、摩根士丹利華鑫、銀華、華夏等基金公司旗下績(jī)優(yōu)基金發(fā)出“限購(gòu)令”后，今年以來(lái)“最�！被�金嘉實(shí)主題精選也加入這一行列。

　　“饑餓營(yíng)銷(xiāo)”、“規(guī)模維穩(wěn)”，關(guān)于基金“限購(gòu)潮”出現(xiàn)的原因市場(chǎng)有多種解讀。其中有不少分析師認(rèn)為，這與基金對(duì)未來(lái)市場(chǎng)持續(xù)震蕩偏弱走勢(shì)的判斷有一定關(guān)系。

　　不過(guò)，就在市場(chǎng)刮起這股“限購(gòu)風(fēng)”的同時(shí)，另一只“名氣較響”的基金則選擇了“不走尋常路”。去年股基亞軍銀華核心價(jià)值優(yōu)選基金今日發(fā)布公告稱(chēng)，6月2日起重新開(kāi)放基金日常申購(gòu)業(yè)務(wù)。季報(bào)顯示，截至一季度末，該基金的規(guī)模為149.55億份，一只規(guī)模如此巨大的基金選擇在此時(shí)打開(kāi)申購(gòu)，“擴(kuò)大規(guī)模應(yīng)該不是最主要的原因”。

　　市場(chǎng)分析人士指出，該基金1月15日開(kāi)始暫停申購(gòu)，當(dāng)時(shí)上證指數(shù)處于3200點(diǎn)之上；幾個(gè)月的震蕩之后，目前指數(shù)已位于2600點(diǎn)以下，此時(shí)重啟申購(gòu)，擇時(shí)吸籌買(mǎi)股或許是一個(gè)重要原因。

　　樂(lè)觀還是悲觀

　　“聽(tīng)其言，觀其行”�；�金的迷茫還體現(xiàn)在其針對(duì)近期行情發(fā)表的看法上。

　　有較為樂(lè)觀者。交銀施羅德認(rèn)為，市場(chǎng)已運(yùn)行至有較大收益可能性的區(qū)域�？紤]經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)因素，目前股市已跌至比“2008年1664點(diǎn)”略高的估值水平，從歷史上看也達(dá)到了估值區(qū)間低位下軌。因此市場(chǎng)已運(yùn)行至收益高于風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)域，而短期上漲動(dòng)力的缺乏，只是市場(chǎng)仍在等待政策面、基本面的進(jìn)一步明朗。

　　民生加銀研究部總監(jiān)、民生穩(wěn)健成長(zhǎng)基金擬任基金經(jīng)理陳東表示，近期A股市場(chǎng)大跌給新基金帶來(lái)機(jī)遇，未來(lái)建倉(cāng)過(guò)程中將密切關(guān)注市場(chǎng)估值底、產(chǎn)業(yè)資本底、政策底疊加帶來(lái)的投資機(jī)遇。

　　自然也有較為謹(jǐn)慎者。中�；�金發(fā)布6月份投資策略認(rèn)為，目前增長(zhǎng)趨勢(shì)和流動(dòng)性環(huán)境將制約當(dāng)前A股市場(chǎng)大幅反彈的能力，趨勢(shì)性的大機(jī)會(huì)尚需等待。

　　分析人士認(rèn)為，雖然短期各家基金觀點(diǎn)分化依然嚴(yán)重，但是對(duì)于市場(chǎng)逐漸筑底的判斷開(kāi)始占據(jù)上風(fēng)，未來(lái)政策層面的因素將決定市場(chǎng)走向。如果有明確政策信號(hào)發(fā)出，基金有望結(jié)束這尷尬的迷茫期。目前無(wú)論是基金還是市場(chǎng)，都在拭目以待。記者 孫旭