在剛剛過去的5月，商品市場出現(xiàn)了自雷曼兄弟倒閉之后的最大跌幅，涵蓋了18種工業(yè)原材料的《商務(wù)期刊》工業(yè)商品價格平滑指數(shù)5月大幅下滑57，這為華爾街早些時候作出的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將推動銅價、原油等商品價格攀高的預(yù)測打上問號。被美聯(lián)儲前主席格林斯潘視為經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)的銅價在5月下滑7.4%，為今年1月以來最大單月跌幅，而工業(yè)包裝使用的粗麻布今年以來價格下滑了9.7%，與2008年金融危機(jī)爆發(fā)時9.9%的跌幅僅一步之遙。

　　分析人士認(rèn)為，5月商品市場大跌與歐洲債務(wù)危機(jī)惡化密切相關(guān)。曾經(jīng)準(zhǔn)確預(yù)見到2008年商品市場大跌以及今年商品市場走高的奧斯卡格魯斯父子公司策略分析師邁克爾表示，目前歐洲債務(wù)危機(jī)對全球經(jīng)濟(jì)施壓的過程才剛開始。首先，雖然在希臘債務(wù)危機(jī)影響到歐元區(qū)金融市場穩(wěn)定的情況下，歐盟5月宣布了一項高達(dá)萬億美元的救援計劃以阻止歐元和歐洲國債的下滑。但是作為救援計劃的一部分，歐洲各國不得不采取縮減開支的計劃。歐洲實施的財政削減計劃可能會抑制對中國進(jìn)口產(chǎn)品的需求，同時也會降低歐洲在汽油、鋁以及鋼鐵的需求量。

　　此外，分析人士還表示，歐洲現(xiàn)在的財政緊縮風(fēng)潮可能會抑制該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，甚至有可能會波及到美國和中國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)制造業(yè)指數(shù)從4月的57.6下滑至5月的55.8，而美國供應(yīng)管理學(xué)會表示，美國制造業(yè)指數(shù)將從4月的60.4下滑至5月的59.7。因為最新數(shù)據(jù)顯示歐洲失業(yè)率攀升，6月1日歐元對美元匯率跌至1歐元兌1.211美元，這是自從2006年4月以來的最低水平。

　　除此之外，歐洲債務(wù)危機(jī)惡化也會導(dǎo)致投資者風(fēng)險偏好減弱。根據(jù)美國商品期貨交易委員會表示，對16種商品期貨投機(jī)性凈多頭持倉最近3周內(nèi)已經(jīng)下滑33%，這是自今年2月9日以來的最低水平。“不確定性是最大的問題，”考德威爾投資管理公司表示，歐洲債務(wù)狀況以及其他因素將影響商品價格，人們擔(dān)憂這些將帶來經(jīng)濟(jì)放緩，而這種擔(dān)憂在短期內(nèi)難以消散。

　　5月份工業(yè)商品價格平滑指數(shù)的大跌可能為商品市場熊市的到來拉響警報。美國經(jīng)濟(jì)周期研究所執(zhí)行董事拉克絲罕蒙·阿楚坦表示，工業(yè)商品價格平滑指數(shù)比期貨市場指數(shù)能更清楚地發(fā)出供求信號，因為該指數(shù)追蹤的商品中過半數(shù)沒有在期貨交易所交易。早在2008年10月前后，雖然經(jīng)合組織預(yù)計美國當(dāng)年經(jīng)濟(jì)增長可能會達(dá)到1.1%，但該指數(shù)卻同比下滑56%，創(chuàng)下1949年以來最大降幅，預(yù)示了此后出現(xiàn)的半個世紀(jì)以來最嚴(yán)重的全球金融危機(jī)�！吧唐分笖�(shù)的下滑正在告訴我們，全球工業(yè)增長正在逼近頂峰，眼下可能就是�！崩�克絲罕蒙·阿楚坦認(rèn)為，未來市場不得不接受一個放緩的事實。

　　馬克爾經(jīng)紀(jì)集團(tuán)公司主席菲利普表示，原材料價格可能會再下滑10%，因為歐美經(jīng)濟(jì)正處在通縮的初端。而這將導(dǎo)致涵蓋19種商品期貨的路透杰富瑞商品期貨指數(shù)從今年1月6日的高點下滑22%，并推動市場進(jìn)入熊市。路透杰富瑞商品期貨指數(shù)在5月降幅高達(dá)8.2%，為18個月來單月最大降幅。他表示其正在削減大部分商品期貨的頭寸并且購買黃金。此外，美國銀行—美林也表示，商品價格將持續(xù)惡化。而夏洛特北卡羅萊納州銀行5月25日將下半年原油價格預(yù)期從原來的每桶92美元調(diào)降至每桶78美元。多恩農(nóng)業(yè)服務(wù)公司5月18日也表示，未來谷物價格將下滑14%，截至10月至每蒲式耳3.25美元。

　　不過，也有一些市場人士存在不同看法�！笆袌稣�在低估經(jīng)濟(jì)面的力量并且過度夸大歐洲債務(wù)危機(jī)對經(jīng)濟(jì)增長的影響，”高盛分析師杰佛里表示，現(xiàn)在市場下跌正是買入的好時候。而弗里波特-麥克莫蘭銅金公司首席執(zhí)行官理查德也表示，盡管其對全球經(jīng)濟(jì)的信心“存在不確定性”，但該公司認(rèn)為“一些市場的需求正在改善”并且正在采取步驟提高銅產(chǎn)量。（記者 莫莉）