社保偏愛創(chuàng)業(yè)板和中小板 山煤國際有望成避風(fēng)港(2)

　　增倉股票首推高成長次新股

　　在高比例持股之外，社�；�金的股票還常換常新，其經(jīng)常大幅增持一些次新股以更新其股票池。

　　三季度社保增持股票達(dá)165只，約占其總持股數(shù)的6成。

　　其增持比例最多的前10只股票包括積成電子、順鑫農(nóng)業(yè)、亞太股份、歐比特、鑫龍電器、新綸科技、廣聯(lián)達(dá)、北化股份、山煤國際和濱江集團(tuán)。前8只的持股比例超過流通股本5%，也屬于社保持股比例較高的個(gè)股。

　　其中，社保對(duì)山煤國際的增持是一個(gè)成功的案例。10月至11月上旬的一個(gè)多月時(shí)間里，以煤炭和有色金屬為首的資源類板塊集體大幅上揚(yáng)。

　　山煤國際成為其中的領(lǐng)跑者。在10月1日至11月11日股指反彈期間，該股漲幅接近50%，超越同期滬深300指數(shù)20%的漲幅。

　　在社保增持比例最高的股票中，我們還發(fā)現(xiàn)一大特征，即這些股票多屬次新股。

　　其中積成電子、歐比特、新綸科技、廣聯(lián)達(dá)等4只股票均為今年上半年上市的新股。亞太股份、鑫龍電器則是2009年下半年上市的次新股。

　　從這些股票的業(yè)績來看，他們還具有高成長的共同特征。在10只股票中，有6只股票最近3年的凈利潤復(fù)合增長率超過40%，保持了較高的成長性。其中，山煤國際最近3年的凈利潤復(fù)合增長率甚至達(dá)到269%，廣聯(lián)達(dá)達(dá)到79%，歐比特達(dá)到52%。

　　資料顯示，山煤國際原是隸屬于中石油旗下的大型化工石油建設(shè)企業(yè)，2009年12月經(jīng)山西煤炭進(jìn)出口公司要約收購，公司主營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為煤炭生產(chǎn)、煤炭貿(mào)易、煤炭設(shè)備及服務(wù)等，目前其流通股本不足2億。

　　廣聯(lián)達(dá)在建筑行業(yè)軟件領(lǐng)域處于龍頭地位，是國內(nèi)較早從事工程造價(jià)軟件開發(fā)、生產(chǎn)、銷售及相關(guān)技術(shù)服務(wù)的企業(yè)，主要產(chǎn)品工程造價(jià)軟件占據(jù)同類產(chǎn)品50%以上的市場(chǎng)份額。目前流通股本0.45億。

　　歐比特是從事嵌入式集成電路和控制模塊產(chǎn)品的高科技企業(yè)，今年2月在創(chuàng)業(yè)板上市，流通股本僅0.25億。

　　山煤國際PEG小于1

　　從社保持股比例及增倉比例較高的股票中，我們發(fā)現(xiàn)了社保選股的部分規(guī)律。從其股票的漲幅來看，也多有過人之處。

　　那么，在近期疾風(fēng)驟雨般的調(diào)整之中，社保上述重點(diǎn)持有的兩類股票是否依然具備投資價(jià)值，成為投資者的一處避風(fēng)港？

　　為此，我們?cè)俣纫�入了常用的估值指�?biāo)——PEG進(jìn)行衡量。

　　我們選出社保三季度持股比例最高的和增持比例最高的前10只個(gè)股，采用11月16日的滾動(dòng)市盈率作為PE，分別計(jì)算了這20只股票的歷史PEG和預(yù)測(cè)PEG，從中篩選出兩者均小于1的個(gè)股，把這些個(gè)股視為仍具投資價(jià)值的股票。

　　最終兩只股票入選，即山煤國際和濱江集團(tuán)。前者的歷史PEG和預(yù)測(cè)PEG為0.07和0.55，后者為0.41和0.38，均遠(yuǎn)小于1，表明其處于估值洼地。

　　濱江集團(tuán)是杭州市一家專業(yè)的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，2007年公司名列中國房地產(chǎn)百強(qiáng)企業(yè)第44位，品牌價(jià)值以9.77億元，位居華東地區(qū)房產(chǎn)企業(yè)第三位。四季度以來，這只股票僅微漲0.2%。

　　考慮到當(dāng)前國家對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)的嚴(yán)厲調(diào)控措施，我們將其剔除。

　　這樣，在社保持股比例集中的股票中，仍有山煤國際值得投資。根據(jù)機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)，山煤國際未來三年的凈利潤復(fù)合增長率有望保持在30%以上。 (楊秀紅)