300點(diǎn)“疾風(fēng)驟雨” 3萬億“灰飛煙滅”

　　從3147點(diǎn)到2838點(diǎn)，一場疾風(fēng)驟雨般的暴跌席卷了滬深兩市，A股總市值在短短4個(gè)交易日內(nèi)蒸發(fā)了2.94萬億元。在泥沙俱下式的回調(diào)過后，A股平均市盈率已經(jīng)不足20倍，更有多達(dá)581只股票的股價(jià)跌回了國慶節(jié)前的水平。

　　市值縮水2.94萬億

　　在經(jīng)歷了CPI高企和上調(diào)準(zhǔn)備金率帶來的短暫震蕩過后，從上周五開始，A股市場遇到了“大麻煩”，逾百點(diǎn)的單日跌幅連續(xù)擊穿數(shù)條均線，接踵而至的連續(xù)大跌更是讓股指出現(xiàn)了“泥石流”般的滑坡。

　　12日以來，滬綜指從3147.74點(diǎn)滑落至2838.86點(diǎn)，下挫308.88點(diǎn)，期間跌幅9.81%，短期內(nèi)的迅猛調(diào)整讓大盤近一個(gè)月的反彈努力付之東流。在深市方面，深成指近4個(gè)交易日跌幅達(dá)12.92%，中小板綜指下跌了9.76%，創(chuàng)業(yè)板綜指跌幅為3.99%。總體來看，滬深主板市場的回調(diào)幅度較大，而小盤股方面則出現(xiàn)了明顯的分化，創(chuàng)業(yè)板整體較為抗跌。

　　伴隨著股指一瀉千里，A股市值的損失十分慘重。剔除期間上市和長期停牌股票，1956只A股市值總額從11日的29.42萬億元，降至17日的26.48萬億元，市值減少了2.94萬億元。作為權(quán)重板塊，金融服務(wù)和采掘行業(yè)成為了市值縮水的“重災(zāi)區(qū)”，分別減少5221億元和4700億元。

　　平均市盈率降至19.93倍

　　在12日以來的回調(diào)過程中，1781只股票的股價(jià)出現(xiàn)下跌，占正常交易股票的逾九成。隨著個(gè)股哀鴻遍野，A股的整體股指出現(xiàn)了明顯的下降。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，按照中報(bào)凈利潤乘2計(jì)算，11月11日可比的1956只A股的加權(quán)平均動(dòng)態(tài)市盈率為22.14倍，而經(jīng)歷近4個(gè)交易日的調(diào)整之后，17日的市盈率水平下降至19.93倍，已經(jīng)不足20倍的水平。

　　目前滬市主板股票處于市場的估值洼地，按照整體法、剔除負(fù)值計(jì)算，平均市盈率只有15.51倍，而滬深300成分股的平均市盈率更是僅為14.48倍。而小盤股的估值明顯偏高，中小板平均市盈率為47.40倍，創(chuàng)業(yè)板則高達(dá)75.11倍。在市場重心迅速下移的過程中，A股內(nèi)部的估值差異正在逐步拉大。

　　以有色金屬、采掘?yàn)榇�表的資源股無疑是近期“最受傷”的板塊，近4個(gè)交易日市值平均跌幅分別為18.24%和13.35%，列在申萬23個(gè)一級行業(yè)的前兩位。經(jīng)過調(diào)整，資源股的估值水平大大下降，有色金屬行業(yè)的平均市盈率從80.89倍降至66.14倍，而采掘行業(yè)更是從19.08倍下滑至16.53倍。

　　581只股票回到節(jié)前“起點(diǎn)”

　　國慶節(jié)后，一輪又快又急的上漲唱響了大盤反彈的號角，在一個(gè)多月的過程中，滬綜指從2655點(diǎn)起步，一度上探至3186點(diǎn)。不過近期的重挫讓股市從沸點(diǎn)瞬間變?yōu)楸�點(diǎn)，雖然目前的滬綜指點(diǎn)位還停留在10月12日時(shí)的水平，不過已經(jīng)有三成的股票回到了國慶節(jié)前的水平以下。

　　剔除期間上市的新股，在10月8日-11月11日上漲的股票中，581只股票的最新收盤價(jià)回落至9月30日的收盤價(jià)以下，占股票總數(shù)的29.70%。這些走弱的股票在10月8日-11月11日期間平均漲幅只有8.02%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于同期上證指數(shù)18.53%的漲幅，而11月12日-17日期間平均跌幅達(dá)到11.69%�？梢哉f，大盤上漲期間反彈乏力，而遭遇回調(diào)時(shí)跌幅過大，成為了這些股票跌回到節(jié)前水平的主要原因。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，在以上的581只股票中，房地產(chǎn)股有73只，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其它的行業(yè)，成為了反彈成果消失殆盡最集中的板塊。進(jìn)入四季度以來，在房價(jià)持續(xù)上漲和通脹壓力增大的雙重影響下，房地產(chǎn)調(diào)控措施進(jìn)一步加強(qiáng)，導(dǎo)致地產(chǎn)板塊在反彈期間的漲幅普遍不大，73只地產(chǎn)股中10月8日-11月11日期間平均漲幅僅6.71%，大大落后市場平均水平。

　　市場人士指出，近期市場的調(diào)整主要是基于國內(nèi)通脹加劇、緊縮政策密集出臺(tái)，以及美元反彈帶動(dòng)商品價(jià)格快速下跌等多重因素的共同作用，由于目前A股的整體估值仍然處于歷史較低的水平，因此大盤下行空間有限。 （記者 劉興龍 ）