打擊投機 優(yōu)勝劣汰：創(chuàng)業(yè)板退市制度不應再拖

　　深交所理事長陳東征10月29日透露，最新的創(chuàng)業(yè)板退市制度方案已于9月底上報證監(jiān)會。

　　這是監(jiān)管部門再一次提及創(chuàng)業(yè)板的退市制度問題。一年以來，從最初提及的“早日出臺”，到“沒有時間表”，再到“最新方案已上報”，反映出創(chuàng)業(yè)板退市制度出臺之艱難。比主板更嚴格的創(chuàng)業(yè)板退市制度之所以“難產(chǎn)”，主要是因為涉及多方面的利益。但是，這不能成為創(chuàng)業(yè)板退市制度被拖延下去的原因。

　　出臺退市制度是完善創(chuàng)業(yè)板制度建設的需要。目前創(chuàng)業(yè)板在發(fā)審上市環(huán)節(jié)、投資者適當性管理等方面的制度建設已基本成型，“入市”的問題已解決，但退市方面還是一片空白。沒有退市機制，創(chuàng)業(yè)板的制度建設無疑是“跛腳”的。

　　出臺退市制度還是保護廣大中小投資者的需要。根據(jù)深交所的數(shù)據(jù)，截至9月30日，機構(gòu)投資者持有創(chuàng)業(yè)板流通股的比例由上市首日的0.02%增至20.92%，意味著更多的籌碼仍然由中小投資者持有。沒有退市制度，就無法提升和增強中小投資者的風險意識，實際上放大了創(chuàng)業(yè)板的投資風險。

　　出臺退市制度更是打擊投機、優(yōu)勝劣汰的需要。沒有退市制度，“劣幣驅(qū)逐良幣”的弊端將無法消除，創(chuàng)業(yè)板只會是風投的退出通道。投機者的樂園和富翁的生產(chǎn)基地。退市制度的出臺也必將對目前創(chuàng)業(yè)板的高估值產(chǎn)生較大的壓力，對“三高發(fā)行”起到一定的抑制作用。(曹中銘)