A股早盤(pán)強(qiáng)勢(shì)翻紅 加息未改機(jī)構(gòu)對(duì)后市樂(lè)觀態(tài)度

　　中新網(wǎng)10月20日電(王文舉) 19日晚，中國(guó)人民銀行宣布自10月20日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。這是自2008年12月23日以來(lái)，央行首次調(diào)整利率。對(duì)此，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為加息首先印證經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)向好，短期可另大盤(pán)震蕩，但不影響A股繼續(xù)走強(qiáng)，而今日兩市大幅低開(kāi)后，也在早盤(pán)后半程強(qiáng)勢(shì)翻紅。

　　加息印證經(jīng)濟(jì)向好

　　申銀萬(wàn)國(guó)首席分析師李慧勇表示，自今年年初中國(guó)將管理通脹預(yù)期列為三大調(diào)控目標(biāo)之一以來(lái)，通脹問(wèn)題一直存在卻始終未加息，是因經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)，恐企業(yè)不能承受加息壓力。而目前宏觀數(shù)向好，上市公司三季報(bào)顯示企業(yè)業(yè)績(jī)好于預(yù)期，加息顯示當(dāng)局對(duì)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)抱有信心。

　　他表示，七月份以來(lái)，熱錢(qián)流入中國(guó)的規(guī)模確實(shí)正在加大。就中國(guó)未來(lái)如何對(duì)沖熱錢(qián)，他認(rèn)為央行可能繼續(xù)實(shí)行提高存款準(zhǔn)備金率及發(fā)行央票的對(duì)沖策略。

　　對(duì)房地產(chǎn)板塊產(chǎn)生負(fù)面影響

　　對(duì)于A股各板塊，加息對(duì)房地產(chǎn)板塊的影響可能是最直接的。有媒體指出，作為資金密集型行業(yè)，加息將對(duì)房企經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生明顯的負(fù)面影響。這主要表現(xiàn)為房地產(chǎn)企業(yè)的成本將提高；購(gòu)房需求將受到一定程度的遏制，從而影響到房企銷(xiāo)售，毛利率也將下跌。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，明年開(kāi)始，房地產(chǎn)業(yè)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率將進(jìn)一步放緩。

　　國(guó)信證券指出，從政策手段看，加息、上調(diào)準(zhǔn)備金率等收緊的貨幣政策將直接增加房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用。同時(shí)，業(yè)內(nèi)專(zhuān)家指出，加息后，首當(dāng)其沖的是負(fù)債率高、資金實(shí)力欠缺的一些中小地產(chǎn)商。隨著貨幣政策日益趨緊，一些管理水平差、產(chǎn)品定位不清晰的企業(yè)有遭受淘汰的可能，而具備憂患意識(shí)的品牌公司往往具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)和核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　而今日房地產(chǎn)板塊的走勢(shì)也印證了加息的負(fù)面影響。早盤(pán)房地產(chǎn)板塊低開(kāi)后持續(xù)低位運(yùn)行，截至中午收盤(pán)，房地產(chǎn)板塊絕大多數(shù)個(gè)股收綠，板塊跌幅4.50%。

　　不改機(jī)構(gòu)對(duì)后市樂(lè)觀態(tài)度

　　央行的加息雖很突然，但并未改機(jī)構(gòu)對(duì)后市樂(lè)觀態(tài)度。有分析人士認(rèn)為，從短期看，本次加息出乎市場(chǎng)預(yù)期，或在今日引發(fā)A股較強(qiáng)烈震蕩，并將對(duì)近期領(lǐng)漲的資源、地產(chǎn)類(lèi)股票的走勢(shì)形成較大壓制。但從中期看，加息強(qiáng)化了國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)正在走出底部的判斷，并且進(jìn)一步鞏固了流動(dòng)性充沛的預(yù)期，因此，短期調(diào)整很難改變A股業(yè)已形成的強(qiáng)勢(shì)格局。

　　金元證券策略分析師吳煜表示，央行三年來(lái)首次加息25個(gè)基點(diǎn)，此舉出乎市場(chǎng)意外，海外股市、原油、黃金價(jià)格均出現(xiàn)了調(diào)整。他認(rèn)為，對(duì)于此次加息，應(yīng)是管理層對(duì)經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底回升的認(rèn)可，同時(shí)對(duì)CPI上行的擔(dān)憂，以緩解通脹的預(yù)期，同時(shí)也有利于房地產(chǎn)調(diào)控，短期內(nèi)不會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成根本性影響，市場(chǎng)快速上漲后出現(xiàn)的整固本來(lái)就在情理之中，只要流動(dòng)性通脹預(yù)期這個(gè)主要因素沒(méi)有改變，就不用過(guò)于擔(dān)心行情上漲的趨勢(shì)和持續(xù)性問(wèn)題。

　　英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄表示，央行此次加息主要是基于控制通貨膨脹的考慮，對(duì)股市和樓市都是利空，A股短期將震蕩，但投資者不必過(guò)分恐慌。A股從中長(zhǎng)期來(lái)看仍將向上，加息會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)反復(fù)震蕩，但是不會(huì)改變市場(chǎng)運(yùn)行的方向。

　　上投摩根大盤(pán)藍(lán)籌擬任基金經(jīng)理羅建輝也表示，此次加息在情理之中，但時(shí)間上有些超預(yù)期。加息作為周期性政策，短期可能引發(fā)市場(chǎng)震蕩，但從中長(zhǎng)期看，不會(huì)影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，對(duì)于目前A股市場(chǎng)上行軌道也不會(huì)造成太大改變。

　　截至午間收盤(pán)，上證指數(shù)報(bào)收3021.42點(diǎn)，漲19.57點(diǎn)，漲幅0.65%；深成指報(bào)收13162.47點(diǎn)，漲192.27點(diǎn)，漲幅1.48%；滬深300指數(shù)報(bào)收3413.26點(diǎn)，漲37.57點(diǎn)，漲幅1.11%。

　　新聞資料：5年內(nèi)的央行8次加息對(duì)股市的影響

　　5年內(nèi)的央行加息歷史，8次加息消息公布的次日股市都以紅盤(pán)報(bào)收。尤其是2007年牛市中的連續(xù)6次加息，次日股指均現(xiàn)大漲。

　　最近一次加息出現(xiàn)2007年12月20日，一年期存款利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，一年期貸款利率上調(diào)0.18個(gè)百分點(diǎn)。12月21日滬指低開(kāi)高走，報(bào)收5101.78點(diǎn)，漲幅1.15%；深成指上漲1.10%。

　　2007年9月15日上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率0.27個(gè)百分點(diǎn)。隨后首個(gè)交易日即17日滬指大漲109.21點(diǎn),漲幅達(dá)2.06%；深成指上漲1.54%。

　　2007年8月22日上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率0.27個(gè)百分點(diǎn)。次日，滬深兩市先后刷新歷史高點(diǎn)，滬指上漲0.50%，深成指上漲2.80%。

　　2007年7月20日上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率0.27個(gè)百分點(diǎn)。隨后首個(gè)交易日即23日兩市大幅跳空高開(kāi),滬指大漲3.81%，深成指勁升5.38%，成交量明顯放大。

　　2007年5月19日一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.18個(gè)百分點(diǎn)。5月21日,滬指報(bào)收4072.22點(diǎn)，上漲1.04%。

　　2007年3月18日上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率0.27個(gè)百分點(diǎn)。次日滬指突破3000點(diǎn)，全天大漲2.87%。

　　2006年8月19日上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率0.27個(gè)百分點(diǎn)。隨后首個(gè)交易日即21日滬指低開(kāi)高走，最終上漲0.2%，報(bào)收1601點(diǎn)。

　　2006年4月28日貸款利率上調(diào)0.27%，滬指當(dāng)日上漲23點(diǎn)，漲幅1.66%。