港股沖高度“黃金周” 熱錢再涌香江

　　在中國內(nèi)地投資者進(jìn)行國慶長假期間，海外資金繼續(xù)涌入香港，推高香港恒生指數(shù)，并數(shù)次沖擊年內(nèi)新高。

　　在上周五內(nèi)地長假結(jié)束并復(fù)市之日，香港資本市場繼續(xù)一周來的上漲勢頭，并再度突破23000點，逼近一年來的高位，最終恒生指數(shù)收市報22944點，升幅約0.3%。截至上周五，香港恒生指數(shù)已經(jīng)連續(xù)五天上揚(yáng)，全周上升超過586點，升幅近2.6%，同時成交金額也比節(jié)前大幅增加，業(yè)界人士表示，投資者的氣氛開始轉(zhuǎn)好。

　　海外資金流入

　　“這一輪流動性從9月已經(jīng)開始，主要是因為市場再次認(rèn)定美聯(lián)儲將采用量化寬松貨幣政策，引發(fā)流動性增加�！钡谝簧虾ＷC券的港股策略師葉尚志上周末接受《第一財經(jīng)日報》采訪時說，“本周是第四季度的開始，這種趨勢仍然保持不變�！�

　　葉尚志認(rèn)為，盡管不排除有來自內(nèi)地的投資者利用長假期間轉(zhuǎn)戰(zhàn)香港市場，但是從一些市場指標(biāo)來看，流入香港的仍然以海外資金為主。

　　海外資金涌入香港的一個具體例子是港幣兌美元匯率不斷走強(qiáng)，同時港股在9月也從20500點左右升至22000點水平；此外，過去幾日反映美元情況的美元指數(shù)出現(xiàn)了令市場驚訝的下跌�！敖�期美元指數(shù)跌幅高達(dá)5%，這對于一個貨幣市場的波動來說，實屬相當(dāng)大的跌幅�！比~尚志說，“而這個趨勢是從9月21日美聯(lián)儲量化寬松預(yù)期開始的。”

　　選擇香港的理由

　　海外投資者選擇香港市場作為流動性集散地的理由很多。

　　近期香港頻頻舉行的新股上市融資活動對于海外機(jī)構(gòu)投資者頗具吸引力，包括可能是今年最大項目的友邦保險IPO在本月進(jìn)行了招股。與上半年的新股市場蕭條情況完全不同，近期的新股幾乎全部獲得較高的首日回報。昨天剛剛上市的創(chuàng)益太陽能(02468.HK)公司延續(xù)了這種新股熱潮，開盤價高達(dá)5.85港元，高出招股價4.5港元近30%。

　　另一個原因是，港股本身的估值也不貴。葉尚志表示，今年迄今為止港股的升幅并不算太凌厲，其預(yù)測市盈率也僅為14.5倍左右，而相比之下，亞洲的印度、韓國、印尼等市場均已經(jīng)取得驚人的升幅，相關(guān)指數(shù)已經(jīng)接近歷史高位，完全從金融海嘯中恢復(fù)。

　　“印度的預(yù)測市盈率已經(jīng)達(dá)到20倍。”葉尚志說，“假設(shè)恒生指數(shù)達(dá)到16倍的市盈率，那么它還會再漲10%左右，上升約2000點。”

　　上周五內(nèi)地A股市場是長假后首日開市，香港業(yè)界早就認(rèn)定，可能會出現(xiàn)補(bǔ)漲行情，不過從上周四的港股走勢來看，即便A股大漲，對港股幫助恐怕也十分有限，畢竟這一波港股的升浪與美股一樣，靠的是流動性推動。

　　美元反轉(zhuǎn)之時，港股調(diào)整之日?

　　交銀國際的港股策略師黃文山說：“也正因為如此，我們很難斷定究竟何時這種資金流動會出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，不過投資者可以多留意美元的走勢，美元反轉(zhuǎn)之時也是調(diào)整開始之時。”

　　黃文山認(rèn)為，接下來的一個星期可能會是異常敏感的時期。美國將公布最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，而中國內(nèi)地也將公布最新一月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，同時香港特區(qū)政府也將于本周公布2011年施政報告，可能涉及到香港樓市新政，令港股波動風(fēng)險大增�！盁o論結(jié)果如何，港股都難以繼續(xù)停留在目前點位。因此，策略上我們維持建議投資者謹(jǐn)慎操作，暫逢高沽出部分獲利盤�！彼�說。(舒時)