錦江之星“閃婚” 經(jīng)濟(jì)型酒店亞軍之爭(zhēng)升級(jí)

　　從開(kāi)始接洽到完成收購(gòu)，錦江股份(600754.SH)可謂打了一場(chǎng)“閃電戰(zhàn)”，用時(shí)僅2個(gè)月。曾經(jīng)對(duì)收購(gòu)極度謹(jǐn)慎的錦江之星為何此番會(huì)如此神速？知情人士昨日向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》透露，看似不起眼的區(qū)域品牌收購(gòu)案背后其實(shí)是錦江股份多層次品牌細(xì)分策略啟動(dòng)，也是借此擴(kuò)大二線(xiàn)高房?jī)r(jià)品牌加盟店，提高客房收益之舉。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，更深層次的原因還在于，在如家坐穩(wěn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)型酒店老大位置后，后兩位的座次一直未能由一家品牌坐穩(wěn)，而目前主要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手即是錦江之星和7天連鎖酒店，所以，錦江股份此次深入二、三線(xiàn)城市，也是為了“擴(kuò)軍備戰(zhàn)”。此外，7天日前也開(kāi)始啟動(dòng)酒店升級(jí)計(jì)劃，以提升客房入住率，并計(jì)劃年內(nèi)擴(kuò)張酒店200余家。

　　7天曾“插足”錦江股份收購(gòu)

　　此前，借由錦江系內(nèi)的資產(chǎn)重組，錦江股份實(shí)際成為錦江之星的融資平臺(tái)，而錦江股份旗下兩家主體公司錦江之星旅館管理有限公司和上海錦江國(guó)際旅館投資有限公司，前者負(fù)責(zé)錦江之星酒店的管理，后者則掌握錦江之星的物業(yè)等固定資產(chǎn)。此次錦江股份通過(guò)后者以逾1億元的價(jià)格收購(gòu)了山西金廣快捷70%股權(quán)。

　　知情人士坦言，此次交易實(shí)屬古典式“相親”，由中間方介紹，在雙方意向一致后，僅2周時(shí)間便開(kāi)始了實(shí)質(zhì)性“談婚論嫁”。

　　雖然金廣快捷名不見(jiàn)經(jīng)傳，但由于占據(jù)地方區(qū)域優(yōu)勢(shì)，且房?jī)r(jià)不低，因此有不少同業(yè)者都中意金廣，其中就包括7天。7天CEO鄭南雁日前向記者坦言，他們也曾與其接觸，但因價(jià)格太高最終作罷。

　　記者調(diào)查獲悉，錦江之星與7天在資產(chǎn)評(píng)估方式上的不同是造成雙方對(duì)價(jià)格看法不一的主要原因。7天在評(píng)估收購(gòu)項(xiàng)目時(shí)更愿意以資產(chǎn)定價(jià)法衡量，金廣快捷目前的11家門(mén)店全部都是租賃門(mén)店，因而在7天看來(lái)總資產(chǎn)價(jià)值達(dá)不到1億多元。而錦江之星則慣用現(xiàn)金流定價(jià)法，即考量該酒店項(xiàng)目可給公司帶來(lái)多少現(xiàn)金收益，金廣快捷市場(chǎng)定價(jià)一般在200多元1夜，略高于錦江之星，且其入住率較高，因此被認(rèn)為是優(yōu)良現(xiàn)金回報(bào)項(xiàng)目。于是錦江股份毫不猶豫出手。

　　錦江之星的“算盤(pán)”

　　此前，錦江之星一向不主張收購(gòu)，甚至曾因拒絕收購(gòu)七斗星而一度將經(jīng)濟(jì)型酒店老大寶座“讓”給如家。

　　錦江之星總裁徐祖榮接受記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)透露：“我們現(xiàn)在的戰(zhàn)略是要站在錦江股份的高度來(lái)看，并非僅是錦江之星，所以要全面覆蓋不同等級(jí)的市場(chǎng)。”今后，錦江股份將形成金廣、錦江之星、百時(shí)等數(shù)個(gè)細(xì)分品牌。

　　其次，是錦江之星借由新品牌大肆擴(kuò)張二線(xiàn)加盟店。根據(jù)資料，錦江之星目前在全國(guó)簽約酒店約540家，開(kāi)業(yè)酒店約400家。但主要集中在華東地區(qū)，通過(guò)收購(gòu)一家西北地區(qū)連鎖酒店企業(yè)，可短期快速擴(kuò)大版圖。

　　“但11家門(mén)店并不會(huì)在絕對(duì)數(shù)字上有太多貢獻(xiàn)，關(guān)鍵是之后的加盟店，錦江之星目前大約過(guò)半都是加盟店，依靠區(qū)域龍頭同業(yè)在二、三線(xiàn)城市擴(kuò)張加盟是非常有地方優(yōu)勢(shì)的。”知情者透露，由于錦江之星單體酒店投資額高于同業(yè)，因此回報(bào)期會(huì)比同業(yè)長(zhǎng)，比如對(duì)手在5年左右，錦江之星可能要6年甚至更久，所以錦江之星在部分二三線(xiàn)的加盟較難鋪開(kāi)，通過(guò)金廣品牌可以改觀(guān)區(qū)域加盟狀況，快速進(jìn)駐未開(kāi)發(fā)市場(chǎng)。

　　知情人士還表示，收購(gòu)背后更深層次的原因還在于提高收益率，酒店的收益率主要依靠客房出售，房?jī)r(jià)是關(guān)鍵影響因素，以一間客房5萬(wàn)元投資計(jì)算，每天成本約137元，假如每間客房每夜房?jī)r(jià)可提升20元，則酒店收益將大大提高。

　　華美首席知識(shí)專(zhuān)家趙煥焱據(jù)此分析，目前金廣快捷的平均房?jī)r(jià)都超過(guò)200元1夜，明顯高于錦江之星，因此錦江之星保留金廣快捷品牌，很可能為的就是可以今后定相對(duì)高的房?jī)r(jià)，以此提高客房收益。

　　行業(yè)老二之爭(zhēng)

　　記者在采訪(fǎng)中了解到，其實(shí)更深層次的原因在于，錦江之星和7天一直在爭(zhēng)奪經(jīng)濟(jì)型酒店的老二地位。原本錦江之星是當(dāng)仁不讓的老二，但由于其策略保守，目前已被7天以簽約酒店600家、開(kāi)業(yè)約430家的規(guī)模暫時(shí)超越。

　　而7天正在通過(guò)大量進(jìn)駐二、三線(xiàn)城市并擴(kuò)大加盟店份額來(lái)快速擴(kuò)張，“我們?nèi)ツ觊_(kāi)新店130多家，今年計(jì)劃開(kāi)新店200多家，明年還會(huì)更多。到明年底，我們加盟店和直營(yíng)店比例會(huì)是1：1�！编嵞涎阏f(shuō)。

　　根據(jù)7天財(cái)報(bào)，今年第二季度，7天新開(kāi)酒店50多家，超越對(duì)手如家和漢庭，成為當(dāng)季新開(kāi)酒店最多的本土經(jīng)濟(jì)型酒店企業(yè)。同時(shí)，7天目前會(huì)員達(dá)到1300多萬(wàn)，基本實(shí)現(xiàn)近乎100%直銷(xiāo)，幾乎不使用中介。

　　“中國(guó)經(jīng)濟(jì)型酒店市場(chǎng)從最初的圈地，到前年的金融風(fēng)暴暫緩發(fā)展，直至目前恢復(fù)融資并擴(kuò)張，可以看到下一步，同業(yè)者要比拼的就是特色管理，比如漢庭可能是多品牌優(yōu)勢(shì)，7天是直銷(xiāo)和升級(jí)服務(wù)等，單靠?jī)r(jià)格戰(zhàn)的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去。如家、7天、錦江之星、漢庭和莫泰這五大品牌占據(jù)了中國(guó)三星級(jí)酒店市場(chǎng)僅8%~9%份額，未來(lái)的座次排位變數(shù)還很大。所以從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，錦江之星此次的收購(gòu)有深遠(yuǎn)意義�！壁w煥焱分析。(樂(lè)琰)