險(xiǎn)資入市閘門放寬 短期內(nèi)成不了A股“強(qiáng)心劑”

　　“約有4000億險(xiǎn)資流入資本市場(chǎng)”，這是繼保監(jiān)會(huì)頒布《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》后，熱議的最多的話題。

　　8月5日，保監(jiān)會(huì)頒布《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》，《辦法》規(guī)定，保險(xiǎn)資金投資股票和股票型基金的賬面余額，合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的20%。取消了原有對(duì)險(xiǎn)資投資股票和股票型基金分別只有10%的上限比例。

　　與此同時(shí)，《辦法》還允許保險(xiǎn)資金投資無擔(dān)保債、不動(dòng)產(chǎn)、未上市股權(quán)等新的投資領(lǐng)域。《辦法》的頒布為保險(xiǎn)業(yè)整合并簡(jiǎn)化了保險(xiǎn)資金投資比例，進(jìn)一步擴(kuò)大了保險(xiǎn)資產(chǎn)配置的彈性和空間。

　　正是因?yàn)槿绱�，有人提出�?dān)憂，險(xiǎn)資入市閘門的放寬，是否會(huì)為低迷不振的樓市“加碼”，從而推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)的再次沖高；近4000億的險(xiǎn)資入市是否會(huì)成為A股市場(chǎng)的一根“救命稻草”？

　　被“松綁”的保險(xiǎn)資金

　　隨著保監(jiān)會(huì)《辦法》的一聲令下，保險(xiǎn)資金再度被“松綁”，大大拓寬了保險(xiǎn)資金的投資渠道和運(yùn)用范圍。

　　一直以來，保險(xiǎn)企業(yè)投資渠道狹窄問題成險(xiǎn)企發(fā)展瓶頸。根據(jù)公開資料顯示，保險(xiǎn)企業(yè)面臨配置資金已從年初的1.5萬億增長(zhǎng)到目前的超2萬億。由于保費(fèi)增長(zhǎng)較快、保單資金獲取成本較高，再加上實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速放緩、資本市場(chǎng)維持低位波動(dòng)等多重因素，保險(xiǎn)資金配置的難度大大增加。

　　尤其是在金融市場(chǎng)投資工具不足的情況下，保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債匹配管理難度加大，保險(xiǎn)資產(chǎn)面臨低效配制和錯(cuò)配問題，這些現(xiàn)實(shí)的問題給保險(xiǎn)公司提高資產(chǎn)收益帶來很大挑戰(zhàn)。與此同時(shí)，我國股權(quán)投資市場(chǎng)

　　也一直因?yàn)槿鄙俸细竦臋C(jī)構(gòu)投資者而面臨資金來源匱乏的“瓶頸”。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，新政的出臺(tái)為保險(xiǎn)資金“松綁”，不僅對(duì)保險(xiǎn)公司本身是利好，即便是對(duì)我國股權(quán)投資市場(chǎng)也是一件有益的事情。

　　實(shí)際上，從國際市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)來看，保險(xiǎn)資金是公認(rèn)僅次于養(yǎng)老基金最適合投資于股權(quán)投資市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者，優(yōu)質(zhì)企業(yè)股權(quán)是保險(xiǎn)資金的重要投資領(lǐng)域。

　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，保監(jiān)會(huì)從政策層面正式認(rèn)可險(xiǎn)資進(jìn)行股權(quán)投資有助于促進(jìn)股權(quán)投資市場(chǎng)的發(fā)展。

　　險(xiǎn)資入市無礙樓市調(diào)控方向

　　其實(shí)，早在新《保險(xiǎn)法》正式實(shí)施前夕，險(xiǎn)資在進(jìn)軍不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域就已經(jīng)非常積極，并采取多種方式延伸觸角。

　　2009年5月18日，人保投資控股有限公司與金融街控股股份有限公司簽署協(xié)議。人保集團(tuán)公司、副總裁、人保投控董事長(zhǎng)周立群當(dāng)時(shí)就明確表示，人保集團(tuán)一直就購置物業(yè)事宜與西城區(qū)及北京市金融局領(lǐng)導(dǎo)進(jìn)行過多次溝通，并希望抓住金融街西拓的機(jī)會(huì)，為人保集團(tuán)的整體入駐金融街及未來的更好發(fā)展做好準(zhǔn)備；

　　同年7月，中國人壽投資與信達(dá)投資公司簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，二者將在商業(yè)地產(chǎn)、酒店投資和物業(yè)管理等業(yè)務(wù)領(lǐng)域展開全方位的合作。

　　而在今年8月到9月，中國平安借助旗下信托公司與地產(chǎn)巨頭金地集團(tuán)和綠城集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。中國平安副董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官孫建一表示，這種模式為綜合性金融機(jī)構(gòu)與房地產(chǎn)公司合作提供了一個(gè)良好的范例。

　　面對(duì)保險(xiǎn)巨頭們?cè)诜康禺a(chǎn)市場(chǎng)的積極布局，有人提出擔(dān)憂，龐大的險(xiǎn)資隊(duì)伍進(jìn)軍房地產(chǎn)市場(chǎng)，是否會(huì)引起房地產(chǎn)新一輪的沖高？

　　對(duì)此，保監(jiān)會(huì)的《辦法》也明確規(guī)定，保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)，不得投資開發(fā)或者銷售商業(yè)住宅；不得直接從事房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)(包括一級(jí)土地開發(fā))；不得投資設(shè)立房地產(chǎn)開發(fā)公司，或者投資未上市房地產(chǎn)企業(yè)股權(quán)(項(xiàng)目公司除外)，或者以投資股票方式控股房地產(chǎn)企業(yè)。已投資設(shè)立或者已控股房地產(chǎn)企業(yè)的，應(yīng)當(dāng)限期撤銷或者轉(zhuǎn)讓退出。