農(nóng)行明日計(jì)入指數(shù) 或成為大盤(pán)拉升催化劑(2)

　　近期有望跑贏大盤(pán)

　　長(zhǎng)城偉業(yè)估值期貨分析師尹波認(rèn)為，由于農(nóng)行定價(jià)合理，且承銷(xiāo)商保證農(nóng)行一個(gè)月內(nèi)不破發(fā)，因此農(nóng)行計(jì)入指數(shù)對(duì)大盤(pán)影響不大。但有分析師指出，農(nóng)行計(jì)入指數(shù)或給期指操作帶來(lái)積極影響。

　　金鵬經(jīng)濟(jì)研究所分析師陳錦青稱(chēng)，根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，指數(shù)基金一般在指數(shù)成分股調(diào)整前，提前買(mǎi)入調(diào)入指數(shù)的股票組合，賣(mài)出調(diào)出指數(shù)的股票組合，并在指數(shù)成分股正式調(diào)整時(shí)做進(jìn)一步的微調(diào)，因此市場(chǎng)便產(chǎn)生了“成分股調(diào)整效應(yīng)”。如果能夠利用指數(shù)成分股調(diào)整的機(jī)會(huì)，是完全可以實(shí)現(xiàn)超額收益的。比如在2010年7月1日滬深300指數(shù)在半年一次的成分股調(diào)整期間，共有18只股票進(jìn)行調(diào)整，數(shù)據(jù)顯示，6月18日至7月2日期間，滬深300指數(shù)收益為-7.61%，17只被調(diào)出個(gè)股平均收益為-11.28%，17只被調(diào)入個(gè)股平均收益為-5.23%。

　　海通期貨股指期貨分析師王娟指出，有統(tǒng)計(jì)表明，無(wú)論是入選前7個(gè)交易日還是入選后6個(gè)交易日，入選股票的表現(xiàn)要好于滬深300指數(shù)。從8月合約持倉(cāng)量來(lái)看，前十位多頭主力減倉(cāng)1025手，前十位空頭主力減倉(cāng)440手，主力國(guó)泰君安和長(zhǎng)城偉業(yè)紛紛成為凈多頭。建議前期入場(chǎng)的多單繼續(xù)持有，繼續(xù)關(guān)注基差和持倉(cāng)量的變化�？梢赃x擇在2834點(diǎn)選擇止盈部分倉(cāng)位。

　　計(jì)入指數(shù)后或可穩(wěn)定大勢(shì)

　　此前，機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)行上市后表現(xiàn)的預(yù)測(cè)可謂戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，雖然有機(jī)構(gòu)力保農(nóng)行不破發(fā)，但仍有機(jī)構(gòu)看至破發(fā)價(jià)以下。不過(guò)，農(nóng)行上市后走出了先抑后揚(yáng)的態(tài)勢(shì)，不但在上市5日內(nèi)保住了發(fā)行價(jià)，而且在上市第六、第七天突然拉漲，農(nóng)行AH股聯(lián)手走強(qiáng)，農(nóng)行A股創(chuàng)下了2.84元的新高，讓機(jī)構(gòu)大跌了眼鏡。

　　從農(nóng)行A股上市后的表現(xiàn)看，頗有幾分當(dāng)年中國(guó)國(guó)航的影子，有分析指出，農(nóng)行上市也可能成為A股市場(chǎng)的分水嶺。2006年8月18日，國(guó)航A股上市時(shí)，正值A(chǔ)股市場(chǎng)牛市的中場(chǎng)休息階段。上市首日，國(guó)航直接以破發(fā)價(jià)2.78元開(kāi)盤(pán)，最低跌至2.74元。不過(guò)，國(guó)航在最終收盤(pán)頂住了拋盤(pán)的壓力，以2.80元的發(fā)行價(jià)報(bào)收。在經(jīng)歷了9個(gè)交易日的“保發(fā)大戰(zhàn)”后，第10天，國(guó)航迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。9月4日，國(guó)航放量上漲2.53%，股價(jià)一舉站上發(fā)行價(jià)，以2.84元報(bào)收。此后，國(guó)航借人民幣升值的東風(fēng)一發(fā)不可收拾，股價(jià)于2007年漲到30元，漲幅超10倍。

　　本次農(nóng)行上市也恰逢大盤(pán)調(diào)整之時(shí)，雖然農(nóng)行上市首日并未出現(xiàn)破發(fā)的情形，但在上市后有幾天都數(shù)度觸及發(fā)行價(jià)。不過(guò)，農(nóng)行在上市第六天后開(kāi)始出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。期間，農(nóng)行被相繼傳出H股被幾大機(jī)構(gòu)吸籌超過(guò)百億港元的消息。

　　不過(guò)長(zhǎng)城證券分析師認(rèn)為，雖然歷史上多只大盤(pán)股上市前后都對(duì)市場(chǎng)形成重大影響，甚至成為階段性行情轉(zhuǎn)折點(diǎn)。但如今農(nóng)行上市角色如何定位仍存在分歧，該分析師認(rèn)為，農(nóng)行的市場(chǎng)定位仍以穩(wěn)定信心的角色為主，期待農(nóng)行走出類(lèi)似國(guó)航一波超級(jí)大行情難度較大。(詹麗冬 )