最高溢價15.27% 大宗交易頻現(xiàn)“高買”怪象

　　買東西，都想買價格低的，可近期在大宗交易平臺上，頻繁出現(xiàn)高買的怪事。

　　大宗交易平臺的交易價格，往往會低于當(dāng)天收盤價，俗稱折價交易；可近期出現(xiàn)了溢價交易，并且發(fā)生在10只個股身上，溢價幅度均超過5%，最高超過15%，成交總額達(dá)5億元。

　　明明通過二級市場可節(jié)省數(shù)千萬元，為何接盤方要“舍低求高”，選擇大宗交易？大宗交易的背后是否隱藏著什么秘密？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者展開了調(diào)查。

　　近期頻繁出現(xiàn)溢價成交

　　針對大小非拋售壓力，證監(jiān)會2008年4月20日發(fā)布的 《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見》第三條規(guī)定：“持有解除限售存量股份的股東，預(yù)計未來一個月內(nèi)公開出售解除限售存量股份的數(shù)量超過該公司股份總數(shù)1%的，應(yīng)當(dāng)通過證券交易所大宗交易系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓所持股份�！�

　　簡單地說，大小非每月不能通過二級市場減持超過占總股本1%的股份；如果超過了，就只有通過大宗交易減持。

　　這項規(guī)定出臺后，原本冷清的大宗交易市場立即活躍起來。不過，由于解禁股股東急于套現(xiàn)等原因，賣方往往愿意以比二級市場更低的價格甩賣，成交價往往低于當(dāng)天收盤價，甚至低至跌停價(大宗交易成交價需在該股當(dāng)天10%漲跌幅范圍內(nèi))。

　　但是，今年以來，情況悄然發(fā)生了變化，屢次出現(xiàn)大幅溢價交易的情況。

　　據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計，今年以來，大宗交易共有1000筆左右，其中折價交易高達(dá)930筆，溢價交易僅68筆。如排除可轉(zhuǎn)債、基金、B股，溢價交易只有55筆，且大多發(fā)生在6月底以后，可謂集中爆發(fā)，溢價幅度超過4%的有22筆，涉及12只個股。

　　溢價個股中，幅度最大的是東方鋯業(yè) (002167，SZ)。6月28日其收盤價為20.30元，收盤后共有3筆大宗交易記錄，其中有兩筆是折價交易，一筆是大幅溢價，成交價為23.40元，溢價幅度高達(dá)15.27%，當(dāng)天共成交26.92萬股，成交金額為629.93萬元，買賣雙方均來自中投證券廣州建設(shè)三馬路營業(yè)部。

　　其次是美爾雅(600107，SH)，6月29日在大宗交易平臺放巨量，共成交6筆，當(dāng)天收盤價為8.67元，大宗交易平臺成交價為9.7元，溢價11.88%。

　　最近一次溢價交易，發(fā)生在7月21日，湖北宜化(000422，SZ)的溢價幅度達(dá)11.26%。

　　此外，錦龍股份、北京銀行、億陽信通的溢價幅度都超過10%；鄂武商A、眾合機(jī)電、ST星美的溢價幅度均超過5%。

　　三種可能，或內(nèi)幕交易

　　“原本可以在二級市場用更低的成本買入，偏要在大宗交易市場高價接盤，這確實很蹊蹺�！币晃蝗�商策略研究員在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示驚奇。

　　就拿東方鋯業(yè)來說，如按當(dāng)天收盤價計算，買26.92萬股僅需546萬元，而通過大宗交易平臺，卻要花費629萬元，多花了83萬元。

　　曾參與大宗交易的深圳太和投資管理公司投資總監(jiān)王亮昨日告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。溢價交易最近集中出現(xiàn)，有巧合成分。至于溢價交易的原因，主要有三種可能。

　　第一個可能，不排除有投資者認(rèn)可上市公司價值，愿支付溢價，特別是交易量過大的，比如溢價11%的美爾雅。6月2日美爾雅發(fā)布流通股上市公告，大股東持有9088萬股解禁，7月1日公司發(fā)布了簡式權(quán)益變動報告書，大股東通過大宗交易系統(tǒng)，減持了1790萬股。

　　王亮認(rèn)為，美爾雅總股本只有3.6億股，1790萬股占4.97%，目前美爾雅成交量平均才幾百萬股，換手率2%左右，如通過二級市場買入巨量，會使股價飆漲，所付出的成本也許更大。大股東走二級市場甩賣，也會給股價沉重打擊。因此，不排除戰(zhàn)略投資者看好該公司未來，或者是股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，引入戰(zhàn)略投資者，11%的溢價并不太重要。擁有類似特點的還包括北京銀行(601169，SH)。

　　第二個可能是“對倒”，自己對倒給自己過橋減持，交易價格反正都是自己控制的，高低無所謂，溢價甚至還能傳遞“積極”信號，有刺激股價的作用。

　　王亮認(rèn)為，買賣席位全為本地營業(yè)部的錦龍股份(000712，SZ)就有這樣的可能。記者也注意到，自去年底以來，錦龍股份曾多次公告股東減持。此外，一解禁就現(xiàn)身大宗交易的眾合機(jī)電也存在上述可能。

　　第三個可能，就是內(nèi)幕交易或利益輸送。

　　王亮說：“在近期的溢價交易中，有不少個股的成交量、成交金額都很少，大可不必走大宗交易平臺。雙方要這樣做，可能就有內(nèi)幕交易或利益輸送的嫌疑。”

　　在溢價比例較高的10只個股中，成交額最小的幾只分別是ST星美、湖北宜化、東方鋯業(yè)、億陽信通等。(朱秀偉 蒲付強(qiáng))