弱勢(shì)之下保本為先 債券基金可成下半年首選

　　近期股市連連飄紅，但在經(jīng)歷了單邊下跌、大幅減倉的二季度后，對(duì)于今年下半年的行情，多數(shù)基金公司仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。在弱勢(shì)之下，基金經(jīng)理建議，投資者可以看看低風(fēng)險(xiǎn)基金，這類基金雖然收益不是非常高，不過同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也小不少，在震蕩的行情中不妨用來抵御風(fēng)險(xiǎn)。

　　二季度偏股基金全線減倉

　　二季度股市單邊下跌，偏股型基金紛紛選擇了大幅度減倉以 “保存實(shí)力”。從最新公布的基金二季報(bào)可以看出，偏股型基金幾乎空前一致地選擇了減倉，已經(jīng)公布二季報(bào)的149只偏股型基金平均減倉幅度超過10%。

　　WIND資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，上述披露二季報(bào)的149只偏股型基金，平均股票倉位僅為68.84%。而就在一季度末，391只偏股基金的平均股票倉位為80.07%，在短短三個(gè)月時(shí)間，偏股型基金的股票平均減倉幅度超過10%，高達(dá)11.23個(gè)百分點(diǎn)。

　　歷史數(shù)據(jù)顯示，在2008年大熊市期間，偏股型基金的最低股票倉位為67.76%，可見截至二季度末的股票倉位水平與2008年熊市時(shí)只一步之遙。在眾多減持的偏股型基金中，信誠基金、鵬華基金和萬家基金三家公司的減倉幅度最大，分別達(dá)到17.22%、15.18%和15.11%，截至二季度末這三只基金的倉位則分別為 67.15%、71.03%和56.67%。

　　對(duì)于今年下半年的走勢(shì)，多數(shù)基金經(jīng)理仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。在目前市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜的背景下，基金經(jīng)理多選擇尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)、精選個(gè)股的策略。

　　興業(yè)趨勢(shì)基金經(jīng)理王曉明表示，目前市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性的估值壓力依然存在，因此收縮戰(zhàn)線，更加注重質(zhì)地、耐心尋找個(gè)股的投資機(jī)會(huì)將是當(dāng)前環(huán)境下合理的選擇。

　　易方達(dá)價(jià)值成長基金經(jīng)理潘峰指出，市場(chǎng)樹立中長期信心將是一個(gè)漫長的過程，且面臨諸多變量影響，因此盡管短期風(fēng)險(xiǎn)得以釋放，市場(chǎng)可能更多地表現(xiàn)為整固和修復(fù)。

　　選擇低風(fēng)險(xiǎn)基金

　　伴隨上半年市場(chǎng)持續(xù)走弱，基金投資者信心持續(xù)下降，在本金安全的前提下謀求向上空間成為投資者的普遍心理。盡管近來，市場(chǎng)行情向好，股指連連飄紅，但是基金抄底的意愿并不強(qiáng)烈。業(yè)內(nèi)人士向記者表示，從基金公司申報(bào)的新產(chǎn)品中亦可看出基金公司對(duì)后市行情仍比較謹(jǐn)慎。

　　公開數(shù)據(jù)顯示， 7月以來，基金公司申報(bào)的新基金共11只，其中，債券型基金有6只，占據(jù)了半壁江山，另外還有一只貨幣型基金，股基則只有4只。而上周申請(qǐng)的兩只基金也是一只債基一只指數(shù)基金，沒有傳統(tǒng)的股票型基金。由于債基在市場(chǎng)不景氣之際常常熱銷，所以近期基金公司在申報(bào)新基金之際對(duì)于債基的情有獨(dú)鐘。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，在股市行情陰晴不定的背景下，選擇低風(fēng)險(xiǎn)收益穩(wěn)定的基金，即便是保守產(chǎn)品，相對(duì)收益也并不低。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，過去三年所有開放式基金的收益率情況，前20位中，只有五只偏股型以及股票型基金，其余均為混合偏債型基金以及債券基金，這些基金過往三年的累積回報(bào)均超過22%，而同期上證指數(shù)跌了37%，絕對(duì)收益超過60%。(熙礫)