中報曝基金經(jīng)理選股思路：偏愛“獨特性”

　　近期上市公司披露的信息顯示，一批中報業(yè)績遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如“業(yè)績暴增股”的個股，恰恰得到基金經(jīng)理垂青。一些基金經(jīng)理認(rèn)為，獨特的技術(shù)和盈利模式使得此類個股往往具有長期的業(yè)績增長空間和動力。

　　匯添富基金研究總監(jiān)韓賢旺近日在“2010年下半年投資策略交流會”上表示，他將主要關(guān)注中盤成長股的機(jī)會，主要關(guān)注消費、鐵路、醫(yī)藥、節(jié)能減排等行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)個股，密切關(guān)注盈利模式優(yōu)秀的中小盤成長股的投資機(jī)會。

　　與此類似的是，信達(dá)澳銀中小盤基金經(jīng)理黃敬東認(rèn)為，未來中國的大背景是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，從公司到行業(yè)的盈利模式會發(fā)生根本性的轉(zhuǎn)變，其中會出現(xiàn)很多偉大的公司，因此獲得收益就必須調(diào)研這一領(lǐng)域的上市公司，挖掘其中的投資機(jī)會。鵬華中國50基金經(jīng)理黃鑫也曾透露，其把握優(yōu)質(zhì)個股的原因是他會花大力氣去尋找那些擁有優(yōu)秀的盈利模式、較強(qiáng)的創(chuàng)新能力和優(yōu)秀的管理層的公司。

　　在今年A股市場中擁有“獨特性”的上市公司普遍走出了獨立行情，而不懼大盤調(diào)整。包括博云新材、華神集團(tuán)、歌爾聲學(xué)、聯(lián)化科技、東阿阿膠均是獨特性的代表。

　　以金鷹行業(yè)優(yōu)勢基金布局的博云新材為例，作為國內(nèi)唯一一家擁有航空剎車材料核心技術(shù)的上市公司，博云新材早早獲得投資者追捧，而其最近停牌信息則涉及公司與中國商飛、霍尼韋爾的合作協(xié)議，這又成為公司一大利好。但從公司一季度業(yè)績預(yù)告看，博云新材的目前業(yè)績并不具有多少看點。

　　與此類似的是華神集團(tuán)，由于華神集團(tuán)擁有的肝癌治療藥品利卡汀是我國唯一具有自主知識產(chǎn)權(quán)全新靶點的抗體藥物，獨特的技術(shù)使得華神集團(tuán)的經(jīng)營前景受到投資者期待，并導(dǎo)致該股在二季市場被資金追捧。盡管華神集團(tuán)7月13日公告稱預(yù)計公司2010年上半年業(yè)績預(yù)增，凈利潤約350萬-400萬元，同比增長210%-260%，較個別業(yè)績暴增股來說并不“炫麗”，但基金公司并不在意，華夏、華安兩家公司在一季度的入駐就表明了這一點。華安基金旗下2只基金在今年一季度合計持有420萬股華神集團(tuán)。此外，華夏紅利基金也在今年一季度繼續(xù)增持華神集團(tuán)至350萬股，5月中旬以來，華神集團(tuán)的股價漲幅已高達(dá)59%。

　　東方園林也屬于此類個股。東方園林日前披露，預(yù)計公司2010年1-6月實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤比上年同期增長幅度為140%-170%，而上市公司今年一季度實現(xiàn)的凈利潤僅811.74萬。但是業(yè)績“平平”并未使基金熱情退卻。公開信息顯示，包括易方達(dá)行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)、上投摩根內(nèi)需動力等8只基金入駐東方園林的前十大流通股股東名單中，顯示了以基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者對該股的濃厚興趣。

　　在一批走出獨立行情的上市公司，東阿阿膠的獨特性更廣為人知。東阿阿膠日前公告，預(yù)計2010年1-6月歸屬于母公司股東的凈利潤約2.38億-3.18億元，同比增長50%-100%。事實上，僅以凈利潤增幅而言，東阿阿膠在中報業(yè)績大戰(zhàn)中并不起眼，但是其長期增長能力卻獲得不少基金的青睞，截至今年一季度末，該股前十大流通股中有8個席位被公募基金占據(jù)，其中現(xiàn)身的基金所屬的公司盡是國內(nèi)一線基金公司：大成、華夏、廣發(fā)、易方達(dá)、富國、嘉實等六家。其中華夏基金、易方達(dá)、嘉實基金等3家公司在一季度對東阿阿膠采取增持策略，而另外3家基金公司則進(jìn)行部分減持。然而東阿阿膠在今年一季度后的強(qiáng)勢上漲表現(xiàn)都凸顯了三家“增持者”的正確策略。

　　“獨特性”某種程度上也為基金經(jīng)理投資選股提供了安全邊際和避風(fēng)港，鵬華基金所投資的聯(lián)化科技、匯添富在今年重倉布局的歌爾聲學(xué)，至少現(xiàn)在而言都是極其成功的。匯添富旗下的兩只基金在今年一季度大舉增持歌爾聲學(xué)達(dá)到870萬股，兩只基金至今年一季度末合計持有該股超過1300萬股，占歌爾聲學(xué)流通股比例的15.56%。歌爾聲學(xué)在今年上半年走出了一番獨立行情，并在近期披露預(yù)計2010年1-6月歸屬于母公司所有者的凈利潤與上年同期相比上升360%-390%。記者 安仲文