三大特征表明做多人氣聚集 超跌反彈仍需控倉位

　　在政策面和消息面轉(zhuǎn)暖的背景下，上周大盤震蕩走高，市場人氣逐步恢復(fù)，投資者做多信心增強(qiáng)。盤面上，個股輪番活躍，后4個交易日幾乎每天都有近20家非ST個股漲停，市場普漲格局得到較好的延續(xù)。板塊方面，金融、地產(chǎn)、鋼鐵、煤炭石油等權(quán)重板塊形成有序的輪動，帶動指數(shù)穩(wěn)步上攻，同時其余題材和概念板塊盤中表現(xiàn)分外搶眼。整體來看，大盤經(jīng)過大幅下挫后做空動能有階段性衰竭的跡象，市場接近底部區(qū)域的估值水平也吸引了部分場外資金陸續(xù)進(jìn)場。

　　三大特征表明做多人氣聚集

　　從上周盤面來看可體現(xiàn)以下三大特點。第一，銀行、地產(chǎn)等權(quán)重板塊率先反彈給市場做多帶來了較大的信心，其中萬科、保利等一線藍(lán)籌股的表現(xiàn)明顯強(qiáng)于先前，大盤股的啟動也表明場外資金開始有規(guī)模、有節(jié)奏地流入股市，這在上半周表現(xiàn)得十分明顯；第二，中小市值個股的表現(xiàn)再度明顯強(qiáng)于大盤。無論是之前大盤日線四連陽，還是周五的大盤放量突破，小盤股的表現(xiàn)均明顯強(qiáng)于大盤股，這在一定程度上增加了近期市場的賺錢效應(yīng)；第三，在政策扶持以及公司公告的雙輪驅(qū)動下，市場熱點輪番活躍。如近期十分活躍的中期業(yè)績預(yù)增概念、大股東增持概念、上海迪斯尼、西部大開發(fā)、兼并重組以及新能源等，這些概念個股的活躍極大地激發(fā)了市場人氣。因此從以上三點盤面特點來看，雖然近期大盤仍未擺脫弱勢格局，但短期做多人氣正在聚集，市場機(jī)會也在逐漸增加。

　　反彈可以延續(xù)但空間有限

　　從技術(shù)面來看，近期大盤在整體偏弱的大環(huán)境下存在走強(qiáng)的跡象。首現(xiàn)，從日k線來看，近期大盤走出了四連陽的走勢，這在整個上半年也就出現(xiàn)過三次。一般而言，走出這種圖形后，后市上漲的概率較大，尤其是在大盤經(jīng)歷了一波大幅調(diào)整后。上周四股指回踩5日線后于上周五再度拉升也印證了這一點；其次，大盤連續(xù)五天DDX翻紅，這是2010年以來的首次，也是1664點以來的首次，這一指標(biāo)清晰表明短期場外資金已經(jīng)開始逐步流入A股市場；第三，大盤KDJ指標(biāo)在底部形成金叉，短期指標(biāo)有望進(jìn)一步攀升，同時MACD指標(biāo)形成底背離；第四，雖然周五成交量有效放大，對后市做多提振了一定的信心，但由于20日均線、30日均線，以及前期2481點等多重壓力距離周五收盤點位不遠(yuǎn)，因此短線仍存在一定的調(diào)整壓力。

　　總體來看，目前股指仍處于上證指數(shù)3478點調(diào)整以來所形成的下降通道之中，因此，斷言中期反轉(zhuǎn)為時尚早，目前的反彈應(yīng)該暫定為超跌反彈。短線上，經(jīng)過一周來的反彈，個股累計漲幅較大，積累了較豐厚的獲利盤，短線有清洗浮籌的要求。而技術(shù)上，前期平臺2481-2600點區(qū)域堆積了相當(dāng)多的套牢籌碼，將對上證綜指構(gòu)成較大的壓力，所以在操作上，倉位較重的投資者仍需適當(dāng)逢高減磅。東吳證券 江帆 朱浩珉