A股低迷 券商上半年減收兩成

　　今年上半年，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)由于傭金水平整體下降15%左右，自營(yíng)業(yè)務(wù)也因受市場(chǎng)行情的下跌而整體偏虧損，投行業(yè)務(wù)成為今年券商的唯一亮點(diǎn)。研究人士預(yù)測(cè)，考慮上半年券商各項(xiàng)業(yè)務(wù)的具體情況，證券公司今年上半年整體盈利水平較去年同期可能下滑20%。

　　經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入同比降15%

　　截至6月30日，滬深兩市A、B股成交額為22.59萬億元，權(quán)證成交額5514.93億元，基金成交額881.82億元。以行業(yè)最新預(yù)測(cè)平均費(fèi)率水平計(jì)算，即股票交易收取0.11%傭金、基金交易收取0.8%。傭金、權(quán)證交易收取0.04%傭金計(jì)算，今年上半年券商傭金收入約為504億元，這一數(shù)據(jù)較與去年同期相比下降約15%。

　　根據(jù)證券時(shí)報(bào)對(duì)滬深交易所會(huì)員公布的交易總額，結(jié)合券商2009年年報(bào)中公布的“代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入”，大致計(jì)算出去年全國(guó)市場(chǎng)證券交易整體傭金費(fèi)率為萬分之七點(diǎn)五，其中股票交易傭金率水平大致在1.3%。。根據(jù)上海某券商研究員的預(yù)測(cè)，隨著今年以來券商傭金價(jià)格戰(zhàn)的愈演愈烈，國(guó)內(nèi)整體傭金水平在今年一季度下滑了約11%，二季度下滑約3%。

　　據(jù)興業(yè)證券研究所預(yù)計(jì)，今年市場(chǎng)平均傭金率將下滑20%至0.96%。，合計(jì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入將下滑33%。對(duì)此，有券商研究員認(rèn)為太過悲觀，該研究員認(rèn)為，對(duì)券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入還應(yīng)計(jì)算股指期貨帶來的增量收益，上半年自4月份開始股指期貨已經(jīng)開始為券商貢獻(xiàn)利潤(rùn)了，下半年的利潤(rùn)貢獻(xiàn)更為可觀�！岸�根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，下半年傭金戰(zhàn)比上半年要緩，甚至還會(huì)出現(xiàn)回升，所以綜合考慮，券商全年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入同比還是會(huì)維持在15%左右的降幅。”該研究員說。

　　全年業(yè)績(jī)難言樂觀

　　與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)下滑同病相憐的還有自營(yíng)。上半年隨著市場(chǎng)的持續(xù)走低，去年為券商業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)不菲的自營(yíng)業(yè)務(wù)也出現(xiàn)滑坡。根據(jù)上海某券商研究所對(duì)一季度券商自營(yíng)持倉個(gè)股的統(tǒng)計(jì)，在假設(shè)二季度不拋售的情況下，券商自營(yíng)持倉基本全線虧損。

　　不過，在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)下降、自營(yíng)業(yè)務(wù)虧損的同時(shí)，券商投行業(yè)績(jī)成為今年上半年唯一可關(guān)注的亮點(diǎn)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，共有172家公司成功上市融資，有45家券商保薦機(jī)構(gòu)參與這172家公司的主承銷，并獲得承銷收入72.57億元。該業(yè)績(jī)比去年全年的IPO承銷費(fèi)收入還要高出36.54%。上述券商研究員認(rèn)為，綜合考慮這些因素，上半年券商整體業(yè)績(jī)同比降幅應(yīng)在20%左右。

　　民族證券最新研究報(bào)告認(rèn)為，按照市場(chǎng)目前的狀況來看，預(yù)計(jì)下半年成交維持在月均4萬億元的水平，全年成交為49萬億元，日均成交2020億元，預(yù)計(jì)比去年下降18%。如果按照傭金率年度下降20%的幅度來預(yù)估，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入將比去年下降34%。盡管融資融券、股指期貨全年預(yù)計(jì)將分別創(chuàng)造利潤(rùn)增量6億元和25億元，投行業(yè)務(wù)也有望繼續(xù)收獲驚喜，但證券行業(yè)目前處于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的疲弱期和創(chuàng)新業(yè)務(wù)的斷層期，如果市場(chǎng)持續(xù)走低，下半年的業(yè)績(jī)依然難言樂觀。（桂衍民）