拋棄茅臺(tái) 洋河股份成基金經(jīng)理“新寵”

　　昨日(7月5日)，新酒王洋河股份(002304，收盤(pán)價(jià)151.84元)大漲3.29%，不僅重返150元之上，還繼續(xù)坐穩(wěn)了兩市第一高價(jià)股的寶座；老酒王貴州茅臺(tái) (600519，收盤(pán)價(jià)125.81元)在被洋河股份取代后卻越發(fā)沒(méi)落，昨日盤(pán)中創(chuàng)出124.56元的一年內(nèi)新低。

　　至此，白酒行業(yè)的新老兩位酒王，在二級(jí)市場(chǎng)繼續(xù)分道揚(yáng)鑣，價(jià)差首次突破25元，達(dá)到了26.03元，創(chuàng)出洋河股份上市之后的新高。

　　基金經(jīng)理喜“新”厭“舊”

　　對(duì)于基金經(jīng)理而言，洋河股份和貴州茅臺(tái)這一新一舊兩位酒王，前者明顯更受到寵愛(ài)，后者則正被基金經(jīng)理所拋棄。

　　貴州茅臺(tái)曾經(jīng)是基金經(jīng)理的最?lèi)?ài)，幾乎每只基金都投入過(guò)貴州茅臺(tái)，并且是緊緊“抱”過(guò)一段時(shí)間。基金經(jīng)理和貴州茅臺(tái)的 “蜜月期”很長(zhǎng)，從2004年算起，一直到2009年末，可以說(shuō)，貴州茅臺(tái)成就了基金的價(jià)值投資理念，基金經(jīng)理則讓貴州茅臺(tái)成為了A股第一高價(jià)股。

　　2009年末，洋河股份開(kāi)始發(fā)行，這也被業(yè)內(nèi)看成是白酒股新老時(shí)代更迭的序幕。

　　詢(xún)價(jià)伊始，洋河股份就受到基金等機(jī)構(gòu)的高度關(guān)注，洋河股份一度創(chuàng)出中小板的最高發(fā)行價(jià)。上市后，基金不斷加倉(cāng)洋河股份，今年4月，洋河股份在收購(gòu)雙溝酒業(yè)成功的消息刺激下，一舉進(jìn)入主升浪，從110元一線起漲，至6月上旬摸高到167.54元，一月多月的時(shí)間上漲近50%。

　　大盤(pán)指數(shù)卻從4月開(kāi)始大幅回調(diào)，洋河股份在暴跌中逆勢(shì)上漲，基金經(jīng)理居功至偉。

　　而在這期間，洋河股份的股價(jià)也順利超越了貴州茅臺(tái)，宣告洋河股份作為新酒王的時(shí)代來(lái)臨。

　　業(yè)績(jī)?cè)鏊偈峭顿Y邏輯

　　“舍棄茅臺(tái)轉(zhuǎn)投洋河的邏輯很簡(jiǎn)單，貴州茅臺(tái)的高速成長(zhǎng)期已經(jīng)過(guò)去，而洋河股份則像是當(dāng)年的茅臺(tái)�！鼻笆龌�金的人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》。

　　從今年一季報(bào)披露的前十大股東情況來(lái)看，基金的確在從貴州茅臺(tái)上撤退，并轉(zhuǎn)入洋河股份，兩位酒王今年二季度一漲一跌的走勢(shì)也表明，基金經(jīng)理在加速撤離貴州茅臺(tái)，并買(mǎi)入洋河股份、山西汾酒、張?jiān)�A等成長(zhǎng)性更好的酒類(lèi)股。

　　從各大券商研究所對(duì)酒類(lèi)行業(yè)公司的推薦來(lái)看，普遍感覺(jué)對(duì)貴州茅臺(tái)未來(lái)的盈利增長(zhǎng)難以把握，而且貴州茅臺(tái)的透明度低，業(yè)績(jī)是否會(huì)釋放，以及增長(zhǎng)空間等，目前都難以明了。

　　洋河股份等白酒新勢(shì)力則不同，作為二線白酒類(lèi)公司，在當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于結(jié)構(gòu)調(diào)整中，更是迎來(lái)成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

　　根據(jù)天相證券對(duì)于白酒行業(yè)趨勢(shì)發(fā)展的分析，將白酒公司分發(fā)展劃分為5個(gè)區(qū)間，分別是成熟期、持續(xù)增長(zhǎng)期、快速增長(zhǎng)期、高速增長(zhǎng)期和蟄伏期，其中，最好的投資標(biāo)的是處于高速增長(zhǎng)期的公司，次選為快速增長(zhǎng)期的公司，另外3期的公司則不是好的標(biāo)的。

　　貴州茅臺(tái)、五糧液、劍南春這傳統(tǒng)的“茅五劍”一線白酒公司處于成熟期，成長(zhǎng)性較差；瀘州老窖和水井坊處于持續(xù)增長(zhǎng)期，成長(zhǎng)性次差；洋河股份則處于快速增長(zhǎng)期；金種子酒、古井貢酒、山西汾酒和雙溝酒業(yè)4家公司則處于黃金投資的高速增長(zhǎng)期。此外，伊力特、老白干酒、酒鬼酒、沱牌曲酒則處于蟄伏期。

　　某券商研究員表示，洋河股份本身已經(jīng)跨越了高速增長(zhǎng)期，進(jìn)入了快速增長(zhǎng)期，不過(guò)，公司收購(gòu)了處于高速增長(zhǎng)期的雙溝酒業(yè)，未來(lái)將可能實(shí)現(xiàn)“1+1>2”的效果，這也是洋河股份近期在酒類(lèi)公司中獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷的重要原因。

　　該研究員還透露，下半年投資酒類(lèi)的策略非常簡(jiǎn)單，就是賣(mài)一線、買(mǎi)二線，具體操作就是——賣(mài)茅臺(tái)、五糧液、老窖；買(mǎi)洋河、汾酒、古井貢酒和金種子酒。(毛晉楠)