31家創(chuàng)業(yè)板公司IPO被否 盈利能力最關(guān)鍵

　　加上6月28日被否的金能科技，從去年9月份證監(jiān)會(huì)創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委受理首批上市申請(qǐng)以來(lái)，共有31家公司未能通過(guò)證監(jiān)會(huì)審核，被擋在了創(chuàng)業(yè)板的大門(mén)之外。盈利能力不突出、主體不獨(dú)立、股權(quán)不穩(wěn)定、缺少核心技術(shù)是這些公司上市被否的主要原因。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，證監(jiān)會(huì)創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委共審核了154家擬上市公司，其中有120家公司被獲準(zhǔn)上市，31家公司未獲通過(guò)，3家公司被取消審核。在獲準(zhǔn)上市的120家公司中，有89家公司已上市，28家正在排隊(duì)等待上市，還有3家正在發(fā)行中。

　　第一家未通過(guò)審核的是磐能科技，該公司行業(yè)地位不突出，和同行的國(guó)電南自、國(guó)電南瑞等企業(yè)相比競(jìng)爭(zhēng)力一般，公司盈利能力不足，2008年凈利潤(rùn)環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)。而最近被否的金能科技也同樣存在盈利性不足的問(wèn)題，公司近三年凈利潤(rùn)均不到2000萬(wàn)元，其核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的“工業(yè)炸藥生產(chǎn)技術(shù)及裝備”近三年毛利率逐年下降，分別為52.69%、41.35%以及30.07%。

　　盈利能力是申請(qǐng)被駁回的最重要原因，同濟(jì)同捷、賽輪股份、佳創(chuàng)視訊、海聯(lián)訊、奇想青晨、恒大高新等公司均因?yàn)槿狈Τ掷m(xù)盈利能力而遭到發(fā)審委否決。

　　除了考察盈利能力之外，擬上市公司主體是否獨(dú)立、股權(quán)是否穩(wěn)定、治理是否達(dá)標(biāo)也是重要的考察內(nèi)容。下面這些公司被否大多與上述原因有關(guān)：安得物流對(duì)美的集團(tuán)存在大量關(guān)聯(lián)交易，其高管也多由美的集團(tuán)選派；從事保健品業(yè)務(wù)的航天生物需要借助控股股東的研發(fā)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)核心研發(fā)工作，主要研發(fā)人員也由后者研究人員兼職；同濟(jì)同捷存在股權(quán)結(jié)構(gòu)問(wèn)題；三英焊業(yè)發(fā)行前實(shí)際控制人發(fā)生變化；銀泰科技因和控股股東存在大量財(cái)務(wù)往來(lái)，被認(rèn)為資金管理存在缺陷。

　　此外，募資是否有必要和募資項(xiàng)目前景如何，也是發(fā)審委考慮的重要因素。發(fā)審委鼓勵(lì)新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保等領(lǐng)域企業(yè)，而公用事業(yè)、交通運(yùn)輸以及國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策明確抑制的行業(yè)則不被鼓勵(lì)。而被鼓勵(lì)的行業(yè)公司如果專(zhuān)利技術(shù)有問(wèn)題也容易被“絆倒”。蘇州恒久盡管已完成發(fā)行，但因招股說(shuō)明書(shū)和申報(bào)文件中披露的全部5項(xiàng)專(zhuān)利以及2項(xiàng)正在申請(qǐng)專(zhuān)利的法律狀態(tài)與事實(shí)不符，最終還是被撤銷(xiāo)上市；因?qū)＠�糾紛而擱置上市的新大新材在與訴訟方和解之后，才被獲準(zhǔn)上市。不少創(chuàng)業(yè)板公司號(hào)稱(chēng)擁有專(zhuān)利技術(shù)，但其專(zhuān)利含金量飽受質(zhì)疑，被否的海聯(lián)訊盡管有核心技術(shù)，但核心技術(shù)不突出，核心技術(shù)產(chǎn)品的銷(xiāo)量只有10%。（向 南）