市場底部逐漸顯現(xiàn) 紅利基金投資趨向風(fēng)格配置

　　中新網(wǎng)7月1日電 中國銀河證券基金研究中心發(fā)布的報告稱，目前市場底部逐漸顯現(xiàn)，紅利回報股票型基金的股票投資趨向風(fēng)格配置。

   報告稱，根據(jù)各個基金公司公開披露的信息，截至5月20日，基金市場今年以來已經(jīng)發(fā)行和即將發(fā)行的各種類型新基金共有59只，其中股票型基金的數(shù)量達到了33只。股票型基金毫無疑問是當(dāng)前的市場上發(fā)展速度最快的基金類別。

　　據(jù)中國銀河證券研究所基金研究中心的統(tǒng)計，截至2009年12月31日，中國基金市場中標(biāo)準(zhǔn)股票型基金有187只，期末總市值占全部開放式基金總市值的40.18%。標(biāo)準(zhǔn)股票型基金毫無疑問是市場上最大的基金類別。

　　信達澳銀基金管理公司即將發(fā)行的信達澳銀紅利回報股票型基金，既屬于當(dāng)前市場上最大的基金類別，也屬于當(dāng)前市場上發(fā)展速度最快的主流類別。

　　基礎(chǔ)市場行情背景并不值得擔(dān)憂

　　截至5月20日，股票市場行情一直在近期的較低位置徘徊，相對于近一個月以前，基礎(chǔ)市場行情已經(jīng)下跌了20%左右。對于一只新發(fā)行股票型基金來說，這是一種福音，即該基金將能夠以比前期市場平均價格低20%左右的成本開始投資。對于基金投資來說，這是一個良好的開端。

　　近期，有股市分析文章指出，市場出現(xiàn)的一些現(xiàn)象，表明了底部的特征正在逐漸顯現(xiàn)，如：(1)相關(guān)統(tǒng)計顯示，化工、建筑材料、共用事業(yè)、金融服務(wù)這四個行業(yè)的PE已經(jīng)接近2008年1664點時的位置，可投資價值較高。(2)新股正在頻頻破發(fā)，IPO正遭受到嚴(yán)峻考驗，如果長久下去，證券市場的籌資功能將不復(fù)存在。(3)此次連續(xù)調(diào)整之后，超級低價股票不斷涌現(xiàn)，眾多個股一夜回到解放前，有的個股已經(jīng)嚴(yán)重脫離了公司基本面，屬于超級低估品種。據(jù)不完全統(tǒng)計，“3元股”已經(jīng)達到30只左右，除了次新股以外，滬市平均股價已經(jīng)回到10元附近。(4)技術(shù)關(guān)鍵點位開始出現(xiàn)反復(fù)爭奪的現(xiàn)象，表明逢低買入的投資者在逐漸增多。(5)市場表現(xiàn)極其絕望，多殺多兩敗俱傷。即使在熊市中，大盤在短期內(nèi)迅速暴跌20%以上，已經(jīng)是一個中級調(diào)整。(6)基本面有暖風(fēng)開始逐漸吹送。

　　股票投資趨向風(fēng)格配置

　　從去年開始，信達澳銀基金管理公司旗下主做股票的基金投資開始從細分市場的角度入手，信達澳銀紅利回報股票型基金將主要投資具有高分紅特質(zhì)上市公司的基金，即“投資于紅利股票的資產(chǎn)比例不低于股票資產(chǎn)的80%”。

　　根據(jù)基金契約的約定，信達澳銀紅利回報基金將通過積極主動的投資管理為投資人創(chuàng)造價值，通過投資具有持續(xù)盈利增長能力和長期投資價值的紅利股票為投資人實現(xiàn)股票資產(chǎn)的持續(xù)增值。

　　信達澳銀紅利回報基金將按照以下標(biāo)準(zhǔn)在中國A股市場的所有股票中篩選出紅利股票，構(gòu)成該基金紅利股票的基礎(chǔ)庫。滿足以下條件之一的股票即為該基金認(rèn)定的紅利股票：(1)具有較高的分紅回報，最近一年的股息率處于市場前50%；(2)具有較強的分紅意愿，最近一年的分紅率處于市場前50%；(3)具有穩(wěn)定的分紅政策，在過去的3年中，至少有2次分紅(包括現(xiàn)金分紅和股票分紅)。

　　信達澳銀紅利回報基金將對紅利股票基礎(chǔ)庫中的紅利股票做進一步篩選，剔除“惡意分紅”的股票(包括當(dāng)年虧損、未分配利潤為負(fù)、經(jīng)營現(xiàn)金流為負(fù)、分紅率過高等)，并在對紅利股票未來分紅能力、前景和意愿進行評估的基礎(chǔ)上，結(jié)合股票的估值水平，甄選出具有投資價值的紅利股票。

　　在對紅利股票的分紅能力進行評價時，信達澳銀紅利回報基金將著重關(guān)注及考察紅利股票的持續(xù)盈利及分紅能力，采用該公司獨有的QGV、ITC、MDE體系，分析上市公司在所屬行業(yè)的競爭地位及競爭優(yōu)勢、公司治理結(jié)構(gòu)、主營業(yè)務(wù)的成長性等，甄選出基本面良好、具有優(yōu)秀成長能力且估值合理的紅利股票。在分析紅利股票的分紅前景及分紅意愿時，該基金會著重分析紅利股票過往的分紅情況，包括股息率、EPS的波動性、凈資產(chǎn)收益率、現(xiàn)金充足率等指標(biāo)。