繼1月初升破80美元/桶后，國(guó)際原油基準(zhǔn)價(jià)格上周進(jìn)一步下滑，似乎正跌向70美元/桶阻力位。近期原油價(jià)格下滑主要是因?yàn)槊涝�最近的�?qiáng)勢(shì)，以及美國(guó)股市重新走軟。

　　普氏高級(jí)石油分析師琳達(dá)?拉斐爾德(Linda Rafield)表示，歐洲債務(wù)危機(jī)加劇的擔(dān)憂推高了美元匯率。拉斐爾德指出：“雖然希臘的經(jīng)濟(jì)問題有所減輕，不再是燃眉之急，但焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移到葡萄牙和西班牙兩國(guó)。”

　　謹(jǐn)慎看待經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇

　　近期股市、匯率和其他金融指標(biāo)的波動(dòng)本身反映了對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)基本面略為悲觀的評(píng)估。例如，上月達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇年會(huì)傳出的消息可能比很多市場(chǎng)人士預(yù)期更加悲觀。1月31日結(jié)束的年會(huì)警告稱，目前的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然脆弱，容易受到巨額赤字的打擊。此外，與會(huì)代表未能就如何改革金融體系改革達(dá)成清晰的共識(shí)。金融體系的違規(guī)做法是全球危機(jī)的根本原因。

　　國(guó)際貨幣基金組織總裁多米尼克·斯特勞斯-卡恩(Dominique Strauss-Kahn)說：“形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)，但是脆弱的。我們必須大力開展金融領(lǐng)域的改革……財(cái)政穩(wěn)定性問題將成為最大的問題之一，可能是最大的問題……我們必須在未來5年、6年或7年內(nèi)處理這個(gè)問題，因國(guó)家而異�！备鲊�(guó)領(lǐng)導(dǎo)人考慮退出去年以來一直實(shí)施的巨額刺激措施之際，有人發(fā)出世界經(jīng)濟(jì)可能陷入雙底型衰退的警告。法國(guó)經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)拉嘉德表示，她正遵循“三R”原則：即復(fù)蘇(recovery)、改革(reform)和重建(restoring)公共財(cái)政，但時(shí)機(jī)很關(guān)鍵。她說：“要在必須繼續(xù)的復(fù)蘇過程、需要維持的改革及重建公共財(cái)政之間取得平衡，這是個(gè)難題。”

　　此外，各國(guó)政府也必須在維持低利率以阻止投機(jī)資金，以及抗擊通脹抬頭(慣用的方法就是提高利率)的需要之間取得平衡。事實(shí)上，亞洲地區(qū)通脹已經(jīng)再次抬頭。中國(guó)和印度已開始將重點(diǎn)從刺激增長(zhǎng)轉(zhuǎn)移到抑制通脹，手段是提高利率或上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

　　但對(duì)通脹的擔(dān)憂現(xiàn)在似乎已在亞洲進(jìn)一步蔓延，從北亞擴(kuò)大到東南亞。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，印尼1月消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)上升3.72%，高于原來預(yù)期。受房地產(chǎn)和大宗商品價(jià)格上升推動(dòng)，泰國(guó)、韓國(guó)和澳大利亞也出現(xiàn)通脹。

　　歐佩克預(yù)期石油需求恢復(fù)緩慢

　　據(jù)普氏高級(jí)通訊員Margaret McQuaile和Kate Dourian于2月2日?qǐng)?bào)道，達(dá)沃斯峰會(huì)的官方聲明調(diào)子略為悲觀，而會(huì)后不久歐佩克秘書長(zhǎng)巴德利也預(yù)計(jì)今年上半年情況將“非常困難”，因?yàn)椤笆袌?chǎng)中石油供應(yīng)充足”，行業(yè)庫(kù)存可能增長(zhǎng)，且下半年以前石油需求上升的可能性極低。

　　巴德利說：“我們預(yù)計(jì)今年一季度和二季度庫(kù)存將增長(zhǎng)……因此頭兩個(gè)季度將非常困難。在三季度和四季度以前，我們不會(huì)看到需求增長(zhǎng)。我希望到那時(shí)需求會(huì)出現(xiàn)增長(zhǎng)�！�

　　巴德利說，歐佩克計(jì)劃3月17日在維也納舉行下一次會(huì)議，如果到時(shí)仍維持現(xiàn)狀，歐佩克將不愿改變目前的產(chǎn)量目標(biāo)2484.5萬(wàn)桶/日。巴德利敦促歐佩克成員國(guó)遵守2009年1月生效的產(chǎn)量配額。據(jù)上月普氏對(duì)歐佩克官員、石油業(yè)行政人員和分析師進(jìn)行的調(diào)查估計(jì)，受配額約束的11個(gè)成員國(guó)總產(chǎn)量比其目標(biāo)超出176.5萬(wàn)桶/日。

　　巴德利形容目前油價(jià)水平“勉強(qiáng)”可接受，并稱油價(jià)若低于70美元/桶，將難以支持進(jìn)一步的產(chǎn)能投資以滿足未來需求。他說：“談到價(jià)格，就要談到成本。因此我認(rèn)為低于70美元/桶的油價(jià)都會(huì)遏制投資……我們的政策是保持600-700萬(wàn)桶/日的剩余產(chǎn)能作為緩沖，以防世界各地出現(xiàn)的任何意外事件�！�

　　美國(guó)宣布新的可再生能源指令

　　在可持續(xù)的“合適”油價(jià)討論當(dāng)中，可再生能源一直是密切相關(guān)的問題。如果石油保持在目前的較高價(jià)格區(qū)間中，其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手——可再生能源就更有可能得到蓬勃發(fā)展。據(jù)普氏編輯Beth Evans和Gerald Karey上周三報(bào)道，美國(guó)政府發(fā)布了最終的2010年可再生燃料指令，做出有利于玉米制乙醇生產(chǎn)商的改變。同時(shí)，奧巴馬政府發(fā)布了增加生物燃料產(chǎn)量和銷量的策略。在美國(guó)環(huán)保局的可再生燃料標(biāo)準(zhǔn)RFS2中，年度目標(biāo)與較早前的建議相同，但修改了一些燃料類型的數(shù)量。

　　普氏編輯Gary Gentile寫道：“雖然有聲音反對(duì)可再生燃料標(biāo)準(zhǔn)，但主要支持者也許有足夠的利益驅(qū)動(dòng)，足以打消任何推翻該標(biāo)準(zhǔn)的努力。新標(biāo)準(zhǔn)對(duì)玉米種植者和玉米制乙醇支持者有巨大的推動(dòng)�！逼渲幸粋�(gè)未知數(shù)是美國(guó)石化及煉油商協(xié)會(huì)(NPRA)的反應(yīng)。該協(xié)會(huì)暗示可能會(huì)對(duì)該標(biāo)準(zhǔn)提起訴訟。NPRA總裁Charles Drevna說：“我們?nèi)栽趯忛嗊@些冗長(zhǎng)而復(fù)雜的規(guī)定，但我們對(duì)若干主要條款缺乏合理的科學(xué)性、甚至可能違法表示關(guān)注。”