大唐推注資計(jì)劃 大型電企整合波折前行

　　近期以來，大唐發(fā)電、國(guó)電電力紛紛就解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)一事公布了推進(jìn)計(jì)劃。大型電企的整合雖不乏進(jìn)展，但卻并非一帆風(fēng)順。

　　大唐發(fā)電近日接到控股股東大唐集團(tuán)函，對(duì)于大唐集團(tuán)非上市公司的火電資產(chǎn)，大唐集團(tuán)承諾用5-8年的時(shí)間，在將該等資產(chǎn)盈利能力改善并且符合相關(guān)條件時(shí)注入公司。

　　大唐發(fā)電并不是今年來五大電企中第一家宣布推進(jìn)解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)。國(guó)投電力此前收到控股股東國(guó)家開發(fā)投資公司《關(guān)于進(jìn)一步解決與國(guó)投電力同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題有關(guān)事項(xiàng)的承諾函》；另外，國(guó)電電力也稱控股股東將解決集團(tuán)內(nèi)部的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)難題。

　　實(shí)際上，2007年，有關(guān)部門就有下發(fā)文件推進(jìn)電企業(yè)務(wù)整體上市。2007年，中國(guó)電力體制改革工作小組下發(fā)了《關(guān)于“十一五”深化電力體制改革的實(shí)施意見》。方案提出，加快國(guó)有電力企業(yè)股份制改革，支持國(guó)有發(fā)電企業(yè)整體或主營(yíng)業(yè)務(wù)上市、引入戰(zhàn)略投資者，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)多元化。

　　上述意見發(fā)布幾天后，國(guó)電電力打響了國(guó)有電企整體上市的第一槍。國(guó)電電力宣布，購(gòu)買其大股東國(guó)電集團(tuán)在浙江、內(nèi)蒙古和四川等地的六項(xiàng)電力資產(chǎn)。

　　自此以后，幾大電企中，國(guó)電、國(guó)投、大唐都在資產(chǎn)整合方面取得了較大進(jìn)展。值得一提的是，國(guó)投電力2009年宣布向控股股東國(guó)家開發(fā)投資公司定向增發(fā)約8.25億股，收購(gòu)其持有的改制后國(guó)投電力公司100％的股權(quán)，實(shí)現(xiàn)國(guó)投電力資產(chǎn)的整體上市后，還在今年獲得了控股股東國(guó)家開發(fā)投資公司《關(guān)于進(jìn)一步解決與國(guó)投電力同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題有關(guān)事項(xiàng)的承諾函》。

　　華電的整合進(jìn)展雖不如前三者，但是也有所進(jìn)展。2007年，中國(guó)華電副總經(jīng)理陳飛虎在香港召開的新聞發(fā)布會(huì)上表示，該公司計(jì)劃通過發(fā)行A股在內(nèi)地整體上市。到了2008年5月，華電國(guó)際發(fā)行53億元可轉(zhuǎn)債，主要用于新建機(jī)組、償還貸款和收購(gòu)母公司資產(chǎn)。這也被業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為是華電的整體上市得到了推進(jìn)。

　　從目前來看，中電投的整體上市推進(jìn)較為困難。此前中電投曾提出3-5年內(nèi)整體上市的計(jì)劃，即利用當(dāng)時(shí)旗下分布在全國(guó)各個(gè)大區(qū)域的五家上市公司，把相關(guān)區(qū)域里的發(fā)電資產(chǎn)注入這些上市公司，注入之后，上市公司之間再通過換股方式合并上市，從而做到整體上市�！　　�

　　但2010年初，中國(guó)電力投資集團(tuán)公司黨組書記陸啟洲在接受媒體采訪時(shí)表示，按照證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定，原定的整體上市進(jìn)程因?yàn)?008年發(fā)電企業(yè)的政策性虧損導(dǎo)致程序中止，近期不會(huì)有進(jìn)展。陸啟洲甚至質(zhì)疑稱，像發(fā)電行業(yè)這樣產(chǎn)品價(jià)格受到嚴(yán)格管制的企業(yè)該不該上市？因?yàn)樯鲜幸院螅�很可能上市公司政策性虧損會(huì)導(dǎo)致股民虧損，這是大股東不希望看到的。

　　與此類似，大唐發(fā)電上述關(guān)于整合的陳述中，也談到相關(guān)資產(chǎn)注入公司要等到“將該等資產(chǎn)盈利能力改善并且符合相關(guān)條件時(shí)”。