深度解析：中國光伏產(chǎn)業(yè)的蝴蝶效應(yīng)

　　上周五，普華永道和美國國家風(fēng)險投資協(xié)會根據(jù)湯姆森路透的數(shù)據(jù)作出的一份研究報告顯示，在剛剛結(jié)束的2010年第3季度里，美國風(fēng)險投資總額同比下降了7%。另一個數(shù)據(jù)的下降可能會讓更多人感到驚訝。2010年第3季度在清潔技術(shù)上的投資從第2季度的15億美元跌到了6.25億美元。與去年同期相比，也下降了近三分之一。按行業(yè)劃分，軟件業(yè)2010年第3季度得到了超過10億美元，生物技術(shù)得到了9.43億美元。清潔技術(shù)只能屈居第三。

　　在所有清潔技術(shù)中，太陽能投資上的下降尤其明顯，由2009年第3季度的4.51億美元到2010年第3季度的1.44億美元。由此可見，在剛剛過去的這個季度中，風(fēng)險投資額的減少與去年同期相比主要來自于太陽能行業(yè)。雖然這兩年，從美國到中國的各國政府都在全球范圍內(nèi)大規(guī)模地推動清潔技術(shù)尤其是太陽能的發(fā)展和應(yīng)用。一些針對風(fēng)險投資的調(diào)查和研究也表明大多數(shù)的風(fēng)險投資在未來數(shù)年內(nèi)也把清潔技術(shù)放在了投資的重點。這次的調(diào)查結(jié)果相信會讓一些人感到意外。事實上在美國，風(fēng)險資本對清潔技術(shù)包括太陽能的投資，從近一兩年開始就呈下降趨勢。2007年，美國在清潔技術(shù)上的投資能占到風(fēng)險投資總額的三分之一強。但2009年全年，在清潔技術(shù)上的投資每個季度均持續(xù)下滑。行業(yè)占比已經(jīng)不足總投資額的20%。雖然今年上半年有了一定反彈，但最近的調(diào)查仍然反映了清潔技術(shù)受風(fēng)投青睞度低于預(yù)期。那么，美國風(fēng)險資本為什么沒有追捧最熱門、政府支持力度最大的清潔技術(shù)行業(yè)，尤其是太陽能呢？

　　其實，這與咱們國內(nèi)的太陽能行業(yè)有些密切的關(guān)系。幾年前，硅谷的一些太陽能公司，比如Solyndra、Nanosolar、MiaSole開始投資研發(fā)新一代的薄膜太陽能技術(shù)，希望對太陽能電池組件帶來革新性的變化。與我國太陽能企業(yè)普遍采用的多晶硅生產(chǎn)技術(shù)相比，薄膜太陽能電池的光電轉(zhuǎn)換效率較低。但薄膜太陽能電池最大的優(yōu)勢在于，可以不使用在幾年前供不應(yīng)求、價格不菲的硅原料，薄膜太陽能電池的成本將顯著下降，能耗也明顯低于多晶硅太陽能電池。如果光電轉(zhuǎn)換效率能得到進一步提高，將會有大規(guī)模的市場需求。當然，薄膜太陽能的技術(shù)難度也較高，被認為是多晶硅太陽能電池之后的下一代太陽能電池技術(shù)。這些公司通常都由一些硅谷芯片和存儲系統(tǒng)企業(yè)的“老兵”創(chuàng)辦。這些企業(yè)對太陽能行業(yè)可能產(chǎn)生的革新性變化和市場前景也吸引了數(shù)十億的風(fēng)險投資。身處創(chuàng)造了半導(dǎo)體、個人計算機、互聯(lián)網(wǎng)等多個行業(yè)神話的硅谷，他們有理由夢想成為太陽能行業(yè)的英特爾，思科，或者蘋果。能夠用新的太陽能電池的生產(chǎn)方式，降低生產(chǎn)成本，改變整個行業(yè)。

　　但是當這些企業(yè)終于開始上馬大規(guī)模生產(chǎn)的時候，市場環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了巨大的變化。由于多晶硅近年上馬項目過多造成產(chǎn)能過剩，再加上金融危機的影響，使得多晶硅材料價格大幅下降。而且后危機時代各國政府尤其是中國政府通過多方面對太陽能行業(yè)進行大幅補貼，中國多晶硅太陽能電池生產(chǎn)商已經(jīng)能夠提供更便宜的晶硅太陽能電池，并以意想不到的速度迅速搶占全球太陽能電池的市場份額。這就為美國新一代的薄膜太陽能企業(yè)帶來了巨大的挑戰(zhàn)。打亂了他們改變太陽能電池生產(chǎn)技術(shù)和競爭格局的計劃和時間表。在花費了大量的時間和金錢來研發(fā)新技術(shù)之后，美國企業(yè)已不得不提前開始考慮新技術(shù)的研發(fā)和生產(chǎn)成本。

　　盡管美國從政府到民間對像Solyndra這樣的太陽能企業(yè)的支持仍然很大。美國總統(tǒng)奧巴馬甚至親自考察了Solyndra的新工廠，并親自為其背書，宣稱經(jīng)濟增長的真正引擎總是來自于像Solyndra這樣的企業(yè)。同時聯(lián)邦政府也為其新開設(shè)的工廠提供了超過5億美元的貸款擔(dān)保。但是就在新工廠在建的同時，中國的低成本太陽能生產(chǎn)廠商已經(jīng)能夠?qū)⒍嗑Ч杼�陽能電池的價格下降了40%。來自中國的低成本競爭已經(jīng)削弱了新一代太陽能技術(shù)的優(yōu)勢，使得美國的新一代太陽能企業(yè)被迫盡快提前開始大規(guī)模生產(chǎn)，并且提前開始考慮削減成本，調(diào)整戰(zhàn)略，以求能在市場上謀取一席之地。

　　即便如此，與中國大型多晶硅太陽能企業(yè)如無錫尚德、天威英利等已普遍達到1-2G瓦的產(chǎn)能和全球擴張的步伐相比，Solyndra預(yù)計到2011年底達到300兆瓦產(chǎn)能的計劃和過貴的價格仍然顯得蒼白無力。正是這些太陽能全球競爭環(huán)境的變化，使得美國的風(fēng)險資本開始逐步減少甚至退出在美國的對資本額需求較大的太陽能生產(chǎn)項目投資。

　　對于美國太陽能行業(yè)來說，是不是就此失去風(fēng)險資本的青睞呢？顯然不是。雖然大資本的太陽能生產(chǎn)項目未必還能得到風(fēng)投的巨額支持，而更多來自政府和產(chǎn)業(yè)的資助。但資本額需求較小的太陽能技術(shù)和設(shè)備研發(fā)型企業(yè)仍然會是風(fēng)投的寵兒。那些薄膜太陽能企業(yè)，在持續(xù)技術(shù)革新，提高光電轉(zhuǎn)換率，研發(fā)生產(chǎn)設(shè)備的同時，未來也應(yīng)可與中國企業(yè)合作，實現(xiàn)技術(shù)轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)移生產(chǎn)基地，在全球化的今天找到生存之道。事實上，國內(nèi)已有多家太陽能企業(yè)，例如浙江正泰和保定天威等，開始發(fā)展薄膜太陽能電池的生產(chǎn)。我國政府去年也和全球最大的薄膜太陽能電池生產(chǎn)商美國第一太陽能公司(First Solar)簽訂了在內(nèi)蒙古建設(shè)2000兆瓦非晶硅太陽能電站并建設(shè)薄膜光伏組件生產(chǎn)廠的協(xié)議。薄膜太陽能電池的前景，仍然值得期待。

　　(陳愷 斯坦福大學(xué)博士，賽伯樂中國投資創(chuàng)投合伙人，InfowareLab商業(yè)開發(fā)總監(jiān))