中新網(wǎng)6月9日電 《北京青年報(bào)》今日載文指出，昨天，滬深股市在受到各方朦朧利好的刺激下出現(xiàn)了大幅暴漲，全日大盤以異乎尋常的方式井噴上行，個(gè)股呈現(xiàn)全面報(bào)復(fù)性普漲，漲停個(gè)股超過百只。全日兩市成交量突破了300億元，創(chuàng)出了近三年以來的天量。
“搶籌，這是典型的搶籌”，一位證券研究員說，“成交量這么大，大盤指數(shù)都幾乎漲停，這也只有在‘6·24行情’時(shí)看到過。股市也該漲了，如果再跌下去，不僅股民們挺不住了，那些券商們也只有崩潰�！�
據(jù)悉，昨天導(dǎo)致股市暴漲的主要原因是坊間流傳的一則消息，該消息稱，2000億的資金已經(jīng)獲準(zhǔn)入市，其中有600億資金將撥給12家創(chuàng)新試點(diǎn)券商作為長(zhǎng)期低息貸款，每家50億元額度。另外1400億資金將撥給匯金公司作為投資者保護(hù)資金�！叭绻撓⒋_實(shí)的話，那么將成為股市一個(gè)天大的利好�！痹撗芯繂T對(duì)記者說，從昨天盤口的表現(xiàn)來看，確實(shí)有一批資金在抄底。不過，可以肯定的是這批資金既不是基金、券商，也不是游資，而更像是在當(dāng)年5·19時(shí)那些先知先覺入場(chǎng)的資金。
另據(jù)了解，就在股市前幾天暴跌的同時(shí)，一些境外機(jī)構(gòu)的投資者紛紛在進(jìn)行額度追加計(jì)劃，而與此同時(shí)，國內(nèi)深滬兩市的投資者開戶總數(shù)也在大幅暴增。一切的跡象表明，股市的轉(zhuǎn)機(jī)也許真的來了。
分析人士認(rèn)為，上證股指漲幅達(dá)到8.21%，這是近年來非常罕見的盤中行情，自1999年“5·19”行情以來，兩市歷史走勢(shì)中只有三個(gè)交易日曾經(jīng)超過6月8日的漲幅，分別是2000年2月14日、2001年10月23日、2002年6月24日。2002年6月24日，兩市以接近于全線漲停報(bào)收，這就是著名的“6·24”行情，當(dāng)時(shí)行情出現(xiàn)的原因是停止國有股減持。
考察歷史上類似的盤中行情，會(huì)發(fā)現(xiàn)這樣的漲幅出現(xiàn)后，市場(chǎng)的行情運(yùn)行方向并不一致，但是有一點(diǎn)是相同的，那就是都是因?yàn)檎呙娴闹卮笞兓l(fā)。而昨天的行情稍微有所不同，市場(chǎng)并沒有短期內(nèi)推出的重大政策轉(zhuǎn)折。從現(xiàn)象上來看，這是市場(chǎng)做多因素經(jīng)過一段時(shí)間積累后的集中爆發(fā)。那么，這一輪行情的性質(zhì)與意義究竟如何呢？
大盤為什么會(huì)漲？
從技術(shù)面上來看，千點(diǎn)關(guān)口有支持一個(gè)反彈行情出現(xiàn)的可能，如果其它條件具備，甚至有支持一個(gè)技術(shù)反轉(zhuǎn)出現(xiàn)的可能。但技術(shù)因素提供的只是一種可能性，各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)長(zhǎng)期超跌早已是存在的事實(shí)。
從基本面上來看，股指運(yùn)行到千點(diǎn)附近，從市盈率角度所謂的價(jià)值接軌與價(jià)值回歸過程已經(jīng)基本完成。A股市場(chǎng)的定位不再是繼續(xù)困擾股指的問題，此時(shí)的基本面已經(jīng)轉(zhuǎn)化為對(duì)上市公司不確定性的預(yù)期，從個(gè)體上預(yù)期不明確仍然存在，但是從整體上，千點(diǎn)的基本面不再對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成壓力。
從心理面上來看，這段時(shí)間市場(chǎng)的心理預(yù)期并不一致，但是對(duì)行情的呼吁，特別是對(duì)利好政策的期待，卻是市場(chǎng)一致的心理傾向。人們所疑惑的是管理層對(duì)這個(gè)點(diǎn)位的態(tài)度，但是一旦管理層通過某種方式表達(dá)了對(duì)市場(chǎng)的看法，并且這種看法通過主流資金的動(dòng)作體現(xiàn)出來，就會(huì)引發(fā)整體心理面的反轉(zhuǎn)�？傊c(diǎn)的心理面是不穩(wěn)定的，它是隨著指數(shù)方向產(chǎn)生整體改變的。
從政策面來看，自從“國九條”推出以來，市場(chǎng)出臺(tái)了一系列意在長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的改革政策，而這些政策大多以利好的形式出現(xiàn)，但是市場(chǎng)有自己的表達(dá)方式。當(dāng)股市運(yùn)行到千點(diǎn)的時(shí)候，就產(chǎn)生了繼續(xù)推行改革與穩(wěn)定市場(chǎng)環(huán)境之間的矛盾，政策面也會(huì)從長(zhǎng)期市場(chǎng)構(gòu)架思路中暫時(shí)采取一些穩(wěn)定當(dāng)前股市的舉措。
當(dāng)技術(shù)面、基本面、心理面、政策面都希望市場(chǎng)在千點(diǎn)位置能夠走強(qiáng)的時(shí)候，資金面的動(dòng)作就成了短期決定股指方向的核心要素。從資金面來看，兩市的機(jī)構(gòu)投資者在千點(diǎn)位置的反彈行情中起到了主流作用。當(dāng)中國石化出現(xiàn)在漲停板位置時(shí)，市場(chǎng)主流機(jī)構(gòu)的千點(diǎn)自救意圖已經(jīng)非常明顯。
上漲行情屬于什么性質(zhì)？
判斷行情屬于什么性質(zhì)，首先要判斷推動(dòng)反彈的主要力量。6月8日雖然是普漲行情，但是很顯然鋼鐵、能源、石化類個(gè)股起到了推動(dòng)指數(shù)的主要作用。結(jié)合周一在千點(diǎn)啟動(dòng)之初市場(chǎng)的表現(xiàn)，機(jī)構(gòu)重倉股停止殺跌開始回補(bǔ)的跡象相當(dāng)明顯。對(duì)于市場(chǎng)來說，藍(lán)籌指標(biāo)股是穩(wěn)定指數(shù)的重要工具，而穩(wěn)定指數(shù)對(duì)于目前正在推行的股市改革來說又具備著重要意義。
從盤面來看，首先行情是屬于自救性質(zhì)。在持續(xù)縮量陰跌的情況下，很難有效地吸引外圍觀望資金的主動(dòng)介入，只有市場(chǎng)產(chǎn)生一種上漲的預(yù)期和示范效應(yīng)，才能吸引跟風(fēng)資金與相關(guān)游資的參與。這一點(diǎn)體現(xiàn)在量能的變化上，從千點(diǎn)開始市場(chǎng)的買盤是逐波放大的。
從現(xiàn)實(shí)意義上來講，上漲行情的出現(xiàn)有“穩(wěn)定人心、保障改革”的直接作用。千點(diǎn)是不平靜的水面，也是一個(gè)危險(xiǎn)的邊緣，四位數(shù)與三位數(shù)的指數(shù)有可能相差不多，但是對(duì)投資者投資信心的影響卻是截然不同的。所以行情雖然和歷史上的情況有所不同，但也是另一種意義上的政策市。啟動(dòng)之初雖然屬于機(jī)構(gòu)的自救，但是繼續(xù)深化下去卻離不開市場(chǎng)外因素的支持。
后市行情會(huì)如何運(yùn)行？
如此量能與漲幅的行情出現(xiàn)在千點(diǎn)位置，使其具備了較為充分的運(yùn)行空間。6月8日的行情很難在盤面中分出強(qiáng)弱，是一種全面的普漲，是整個(gè)大盤指數(shù)的超跌反抽。行情還會(huì)繼續(xù)運(yùn)行下去，但是像昨天盤面這種全面普漲卻不可能持續(xù)出現(xiàn)。
由于創(chuàng)新低之后市場(chǎng)是縮量單向下跌直到千點(diǎn)，因此上漲之初并沒有遇到明顯的拋壓，這也是目前市場(chǎng)籌碼構(gòu)成決定的。雖然大盤上漲了8.21%，但是場(chǎng)內(nèi)并沒有獲利的浮籌存在。但是當(dāng)股指運(yùn)行到前期低點(diǎn)1162點(diǎn)上方，也就是1200點(diǎn)附近時(shí)，會(huì)遭遇到第一批市場(chǎng)拋壓的出現(xiàn)，市場(chǎng)的分化應(yīng)該在這個(gè)點(diǎn)位開始。
那么市場(chǎng)會(huì)以怎樣一種方式分化呢？需要注意的是，那些對(duì)穩(wěn)定股指運(yùn)行有比較重要作用的藍(lán)籌指標(biāo)類個(gè)股會(huì)繼續(xù)保持比較穩(wěn)定的走勢(shì)，這是這一輪上漲行情的性質(zhì)所決定的。這類品種也是投資者后市應(yīng)重點(diǎn)持有的對(duì)象。市場(chǎng)有可能出現(xiàn)類似于2003年上半年的那種熱點(diǎn)分布局面。所謂的價(jià)值投資標(biāo)準(zhǔn)在經(jīng)歷一段時(shí)間的短期沖擊后，會(huì)再度逐漸抬頭。
現(xiàn)在關(guān)于上漲行情是反彈還是反轉(zhuǎn)會(huì)成為一個(gè)熱點(diǎn)話題。其實(shí)這種概括只是行情周期上的區(qū)別，我們需要重點(diǎn)考慮的是股指是否形成了趨勢(shì)上的轉(zhuǎn)折�，F(xiàn)在至少有兩個(gè)結(jié)論是明確的：第一，一千點(diǎn)位置的底部支撐作用已經(jīng)確定，股指的跳水已經(jīng)浮出水面，它在技術(shù)面上的作用與它在政策面上的意義同樣重要，所以在目前位置如果出現(xiàn)短線震蕩，仍然是波段機(jī)會(huì)。第二，價(jià)值投資的理念和以機(jī)構(gòu)為主流的藍(lán)籌指標(biāo)股穩(wěn)步走勢(shì)會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)運(yùn)行下去，以保證市場(chǎng)有一個(gè)穩(wěn)定的改革環(huán)境。(徐勝治 劉志剛）
