中新網(wǎng)5月25日電 據(jù)《中國證券報(bào)》報(bào)道，作為首批試點(diǎn)保薦機(jī)構(gòu)之一的華歐國際近日主辦的“股權(quán)分置試點(diǎn)改革研討會”，吸引了眾多基金、上市公司及業(yè)內(nèi)人士的參與。與會專家、學(xué)者、投資者、保薦人等分別講述了自己在這場歷史性變革中的感受。
投資者應(yīng)著眼于未來
華歐國際副總經(jīng)理賀智華表示，在三一重工試點(diǎn)改革的過程中，來自專家、投資者機(jī)構(gòu)、媒體各方的評價(jià)很多，但對于對價(jià)多少沒有共識。他認(rèn)為，對價(jià)多少采用簡單的數(shù)學(xué)計(jì)算是無法判斷優(yōu)劣的。如果改革有可能帶來整體溢價(jià)，投資者對于某一點(diǎn)的差距應(yīng)可以忽略不計(jì)。他同時(shí)透露：三一重工的產(chǎn)品線并不僅僅在目前這一塊，如果在試點(diǎn)之后，公司能夠?qū)⒏嗟膬?yōu)質(zhì)資產(chǎn)放到上市公司里來，對于投資者會有更好的收益。
上海睿信投資公司董事長李振寧指出：試點(diǎn)是歷史性的突破，因此需要為改革創(chuàng)造寬松的環(huán)境。他認(rèn)為在試點(diǎn)改革的時(shí)候要注重投資策略，畢竟停牌操作對于投資者并不是最好的辦法，投資者應(yīng)當(dāng)更多地注重公司全年的業(yè)績是否有增長，而不是僅僅著眼于可讓利的程度。
久拖不決最不利
萬國測評董事長張長虹表示，股權(quán)分置改革到了操作階段，效率、預(yù)期和利益平衡變得十分重要，久拖不決有可能超過市場的承受能力，而使改革的努力受到反壓，甚至使改革夭折。在方案公布之后一段時(shí)間內(nèi)的股價(jià)表現(xiàn)，其實(shí)已經(jīng)反映了投資者對于方案認(rèn)同的程度，以及未來通過的可能性。
各方股東需強(qiáng)化五個(gè)意識
鹿苑天聞公司首席顧問施光耀認(rèn)為，對價(jià)方案是至關(guān)重要的。對待這一改革問題，各方有必要建立5個(gè)意識：一是共贏意識，當(dāng)前非流通股股東和流通股股東其實(shí)是利益共同體。二是強(qiáng)化次優(yōu)意識，雙方都能接受的方案，只有次優(yōu)沒有最優(yōu)。三是妥協(xié)意識，從微觀層次來說，方案能否通過是典型的商業(yè)談判，如果都不讓步則很難成功，雙方都應(yīng)該向前看，著眼于未來。四是不可比意識，1300多家上市公司，他們的歷史沿革和所處行業(yè)都不相同，改革的對價(jià)方案因此不具備可比性，也不可能存在一個(gè)可供選擇的最優(yōu)方案。五是引導(dǎo)意識，目前市場各方情緒十分復(fù)雜，需要有意識地引導(dǎo)，更充分地認(rèn)識改革的意義。(朱茵)
