中新網(wǎng)3月31日電 據(jù)《北京青年報》報道，三月行情無疑讓很多投資者失望，行情非但沒有延續(xù)投資者預期中的反彈走勢，并且行情還提前見頂，隨后就出現(xiàn)了寬幅震蕩走勢，滬指創(chuàng)出了調(diào)整行情的新低，這是近十年市場中唯一一次三月月線收陰的行情。那么四月行情又將如何演繹呢？面臨多重壓力，四月行情的發(fā)展依然不會樂觀。

　　第一重壓力：業(yè)績

　　也許很多投資者都注意到，近期周期性藍籌股成為行情的一個重要做空動力，其中很重要的原因就是周期性藍籌股面臨巨大的業(yè)績壓力。雖然年報顯示，很多周期性藍籌股的經(jīng)營業(yè)績還是相當不錯的，但是市場運作更多側重于未來的業(yè)績。而周期性藍籌股就面臨著巨大的業(yè)績壓力。

　　一方面，近期很多原材料包括鋼鐵、石油、紙漿等都出現(xiàn)大幅度的價格上漲，上漲幅度遠遠超出市場預期，將對相關行業(yè)帶來巨大的成本壓力。另一方面，央行出臺新政策來抑制房地產(chǎn)行業(yè)的過熱發(fā)展，新一輪的宏觀調(diào)控將拉開帷幕，市場也預期，管理層可能會對其他行業(yè)出臺一些新政策來進行調(diào)控，因此也將影響到其他行業(yè)的未來經(jīng)營業(yè)績，這也導致了投資基金對很多行業(yè)進行一個重新估值的過程。

　　第二重壓力：擴容

　　新股詢價制度已經(jīng)啟動，從目前的一些市場傳言來看，近期大約有近42家公司謀求詢價發(fā)行而登陸證券市場，雖然這可能還僅僅是傳言，但是相信，經(jīng)過去年近四個月時間的新股暫停發(fā)行之后，排隊等候發(fā)行上市的公司不會是少數(shù)，進入四月份之后，新股的發(fā)行速度將明顯加快。另外，據(jù)有關主流媒體的信息，神華集團很可能將在四月份登陸A股市場，而交通銀行的發(fā)行可能也只是一個時間的問題了，四月份可能會有更多的公司將通過增發(fā)或配股方式來進行再融資運作；因此四月份的擴容壓力將明顯加大，對市場的資金承受能力是一個巨大考驗。

　　第三重壓力：資金

　　社保基金、保險資金及未來商業(yè)銀行的基金，也對資金的安全要求提高到一個更高的高度，因此在這些資金剛入市的初期，不會對證券市場進行大規(guī)模的股票投資，其會尋求更加安全的投資渠道，如可轉債、國債等，股票的投資規(guī)�？赡苁窍鄬τ邢薜�。并且，一旦后市有更多的新股詢價發(fā)行，這些資金將更多謀求一級市場的低風險博弈，新股詢價發(fā)行很可能會導致一些資金從二級市場分流出去，對此投資者也應該有一定的心理預期。

　　第四重壓力：估值

　　從近期行情來看，市場的股價結構調(diào)整進一步深入，越來越多的個股創(chuàng)出了調(diào)整行情新低，甚至是歷史新低，這其實是中國證券市場逐漸與國際接軌的體現(xiàn)。四月份，神華集團將以A+H的方式發(fā)行，則將對現(xiàn)有A股的市場定位形成一定的負面沖擊。

　　更進一步分析，2001年以來，A股市場在價值回歸和業(yè)績增長的雙向推動下，基本實現(xiàn)了估值的“軟著陸”，已經(jīng)有一批個股開始隱現(xiàn)投資價值。但假如業(yè)績增長放緩，利率繼續(xù)上升，目前看似“基本合理”的估值水平將再度面臨考驗，更重要的是，“基本合理”后面還有明顯的“細分性不合理”，很多沒有任何基本面的A股仍被嚴重高估，這些股票的估值壓力依舊沉重。

　　通過上述的簡單分析，四月行情將面臨著多重壓力，導致了四月行情的總體發(fā)展難以樂觀。如果以中國股市獨特的箱體理論分析，則目前滬指已經(jīng)進入到1000點至1200點箱體運行，其中軸線將在1100點附近，估計四月行情將考慮該整數(shù)關的支撐，四月行情還是以謹慎為主。