今年會不會加息？人民幣匯率會不會升值？下一步將怎樣調(diào)控房價(jià)？案件會不會影響國有銀行改革……就金融熱點(diǎn)問題，中國人民銀行行長接受人民日報(bào)專訪
一問：
對去年金融調(diào)控的評價(jià)
2003年的貨幣供應(yīng)量偏高，2004年就偏緊一些。兩年平均下來，貨幣供應(yīng)量的增幅和前5年接近
記者：說起2004年的金融調(diào)控，我們在聽到一片喝彩聲的同時(shí)，也聽到了這樣一種聲音：央行確實(shí)把住了貨幣信貸“閘門”，但這個“閘門”把得過頭了，貨幣供應(yīng)量偏緊。對此，您怎么看？還有一種聲音說，去年，在信貸投放上也存在著“一刀切”現(xiàn)象，導(dǎo)致一些企業(yè)資金吃緊。對此，您又怎么看？
周小川：貨幣投放與經(jīng)濟(jì)景氣程度之間是有時(shí)滯的，也就是說，貨幣供應(yīng)量是否合適，不是馬上在經(jīng)濟(jì)中反映出來。應(yīng)當(dāng)說，2003年的貨幣供應(yīng)量是偏高的，但造成這種狀況有當(dāng)時(shí)的特殊背景。新一屆中央政府是2003年3月產(chǎn)生的，隨后發(fā)生了伊拉克戰(zhàn)爭、非典疫情。在本應(yīng)該適當(dāng)收緊貨幣供應(yīng)的時(shí)候，由于增加了這些不確定因素，需要我們冷靜觀察、防范負(fù)面沖擊�？箵舴堑涑跻姵尚Ш�，開始出臺了一些調(diào)控措施，但力度不是太大，因?yàn)楫?dāng)時(shí)全社會都希望把非典造成的損失奪回來。在這樣的背景下，2003年的貨幣供應(yīng)量是偏高的，并且到2004年還有滯后效應(yīng)。2004年，貨幣供應(yīng)就收得稍緊了一些。如果把兩年的貨幣供應(yīng)量做一個指數(shù)化平均，我們會發(fā)現(xiàn)，廣義貨幣供應(yīng)量M2(注：2為下標(biāo))年平均增長17%，狹義貨幣供應(yīng)量M1(注：1為下標(biāo))年平均增長16.3%，與此前5年15%左右的貨幣增長水平比較接近，還略微高一些。整個經(jīng)濟(jì)在某一時(shí)點(diǎn)上貨幣供應(yīng)量是否合適，要有時(shí)滯的考慮，還可參考貨幣市場的利率水平。
應(yīng)該看到，在貨幣供應(yīng)總量大體適度的情況下，結(jié)構(gòu)方面存在某些問題有一定的必然性。在金融運(yùn)行中，我們要求業(yè)界堅(jiān)持區(qū)別對待、有保有壓的方針，特別是注重改善對小企業(yè)的信貸服務(wù)。但同時(shí)也要看到，市場在變化，企業(yè)的需求也在不斷變化。中央銀行一方面要加強(qiáng)和改善信貸政策的窗口指導(dǎo)，另一方面，也要通過促進(jìn)商業(yè)銀行自身改革，使商業(yè)銀行增強(qiáng)滿足市場合理金融服務(wù)需求的活力，來更好地解決結(jié)構(gòu)問題。
另外，目前一些地方和企業(yè)反映的資金緊張?zhí)貏e是流動資金緊張問題，與其固定資產(chǎn)投資規(guī)模和庫存過大密切相關(guān)。一些企業(yè)舍不得壓縮投資項(xiàng)目，于是擠壓流動資金而維持項(xiàng)目建設(shè)。再有，一部分企業(yè)庫存增加也大量占壓了流動資金，央行監(jiān)測的5000戶企業(yè)的原材料庫存大約增加了37.3%，比2003年末高出25個百分點(diǎn)。
二問：
今年金融調(diào)控的打算
今年要平穩(wěn)處理須退出市場的金融機(jī)構(gòu)的各類事項(xiàng)，保持整體金融系統(tǒng)的穩(wěn)定
記者：2005年，央行將繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，這里的“穩(wěn)健”是什么含義？2005年將要注意哪些問題，相信您已經(jīng)了然在胸，能否作一些介紹？
周小川：這里的“穩(wěn)健”，簡單說，就是要注意防止通貨膨脹和防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。
當(dāng)前，我國物價(jià)上漲壓力還沒有根本緩解。水、電、燃料和城市交通等公共服務(wù)品價(jià)格可能推動CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))上升；生產(chǎn)資料價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，對CPI的滯后傳導(dǎo)效應(yīng)將逐步顯現(xiàn)；國際油價(jià)和一些重要原材料價(jià)格居高不下，將影響國內(nèi)價(jià)格；居民可支配收入和消費(fèi)需求增長也將對CPI產(chǎn)生一些拉動。這些情況都值得我們密切關(guān)注。
為落實(shí)穩(wěn)健的貨幣政策，今年的金融調(diào)控要注意五條：第一，切實(shí)提高對經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行趨勢判斷的預(yù)見性；第二，進(jìn)一步完善間接調(diào)控機(jī)制，靈活運(yùn)用有關(guān)貨幣政策工具及其組合，保持貨幣信貸平穩(wěn)合理增長；第三，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，發(fā)揮好價(jià)格手段在促進(jìn)總量平衡和結(jié)構(gòu)調(diào)整中的作用；第四，密切監(jiān)測對外經(jīng)濟(jì)金融形勢變化，促進(jìn)國際收支平衡；第五，平穩(wěn)處理須退出市場的金融機(jī)構(gòu)的各類事項(xiàng)，保持整體金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。
三問：
今年會不會加息
還不能說現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入了“加息周期”。利率政策并不是說一定要保證在任何時(shí)候存款利率都是正利率
記者：您剛才提到了價(jià)格手段。令人記憶猶新的是，2004年10月29日，央行宣布加息，引起了全世界的矚目。不少人預(yù)測，中國從此進(jìn)入了持續(xù)、小幅加息的“加息周期”。請問，今年您還會發(fā)布像去年那樣令全球矚目的消息嗎？目前，由于物價(jià)上漲幅度似乎超過了存款利率水平，加上利息稅的存在，存款的實(shí)際利率似為負(fù)數(shù)，您是否會消除“負(fù)利率”現(xiàn)象呢？
周小川：中國經(jīng)濟(jì)正從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌，還不會像成熟的市場經(jīng)濟(jì)那樣表現(xiàn)出明顯的經(jīng)濟(jì)周期性。在成熟的市場經(jīng)濟(jì)國家，由于經(jīng)濟(jì)的周期性比較明顯，所以其利率調(diào)整也體現(xiàn)出周期性特點(diǎn)，一個階段是加息，一個階段是減息。中國的經(jīng)濟(jì)周期性還不那么穩(wěn)定，因此從利率的角度，我們還不能說現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入了某個周期。中央銀行將密切監(jiān)測經(jīng)濟(jì)金融形勢變化，及時(shí)分析國民經(jīng)濟(jì)狀況、物價(jià)水平等宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，由此來決定下一步加息與否的問題。
說到“負(fù)利率”問題，大家應(yīng)當(dāng)認(rèn)識到，利率政策并不是說一定要保證在任何時(shí)候存款利率都是正的實(shí)際利率，它是由多種因素決定的。
第一，我國的CPI環(huán)比漲幅有很明顯的季節(jié)性，可能一個月份CPI環(huán)比比較高，而另一個月份就不那么高；而CPI同比則與去年同期數(shù)是否有異常因素有關(guān)；因此不能完全用某一個時(shí)點(diǎn)的CPI漲幅來衡量實(shí)際利率水平是否合適。衡量實(shí)際利率水平是不是合適，還要建立在分析、判斷和預(yù)測的基礎(chǔ)上。
第二，我國的儲蓄率非常高，儲蓄被大量地用于投資，而投資又有些局部過熱，所以今年總理的政府工作報(bào)告也講了，要擴(kuò)大消費(fèi)，通過消費(fèi)來拉動內(nèi)需。而如果存款利率水平很有吸引力，這與擴(kuò)大消費(fèi)需求也是有一定矛盾的。
第三，儲蓄轉(zhuǎn)化為投資，應(yīng)當(dāng)是通過多種渠道實(shí)現(xiàn)的。有通過銀行的存貸款系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)的，有通過資本市場實(shí)現(xiàn)的，還有通過直接投資實(shí)現(xiàn)的。從總體上看，現(xiàn)在太多的社會資金集中走銀行系統(tǒng)，較少的錢走資本市場，直接投資也偏少，所以我國企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率或者說債務(wù)股本比例偏高。因此，我們也還要考慮讓一部分社會資金去選擇銀行系統(tǒng)之外的其它投資渠道。
綜上所述，存款利率政策并不是以實(shí)際利率是否為正為單一目標(biāo)的。確定合理的利率水平，要綜合考慮各種經(jīng)濟(jì)因素。
四問：
為什么要調(diào)整房貸政策
消費(fèi)者不能認(rèn)為不管未來房價(jià)走勢如何、物價(jià)走勢如何，房貸利率總應(yīng)是低利率。商業(yè)銀行也不能對目前的房貸業(yè)務(wù)狀況過于樂觀
記者：央行已在3月16日宣布，調(diào)整個人住房信貸政策：不再對房貸實(shí)行優(yōu)惠利率；房價(jià)上漲過快城市，最低首付款比例可提高到30%。社會對此反響強(qiáng)烈，也有不同的看法。請問央行出臺這項(xiàng)政策是基于什么樣的考慮？
周小川：房地產(chǎn)價(jià)格上升偏快，如不加以調(diào)控是有風(fēng)險(xiǎn)的，對未來要購房、租房的廣大居民也將有損害。同時(shí)，房價(jià)涉及多項(xiàng)政策，是難以用一種政策來單獨(dú)調(diào)控的。貨幣政策是一種總量政策，不可能將各方利益都平衡到最好的位置上，總是有得有失、有利有弊的。
央行出臺這項(xiàng)政策，首先是為了引導(dǎo)消費(fèi)者對未來的資金價(jià)格產(chǎn)生一個合理的預(yù)期�，F(xiàn)行個人住房貸款是一種中長期貸款，其利率是按年度調(diào)整的浮動利率，是隨著經(jīng)濟(jì)形勢的變化而變化的，不是固定不變的。不能認(rèn)為不管未來房價(jià)走勢如何、物價(jià)走勢如何，房貸利率總應(yīng)是低利率。過去，我們把個人住房貸款利率叫“優(yōu)惠利率”，這個詞容易給人一個誤解，就是不管經(jīng)濟(jì)形勢怎么變化，房貸利率總是“優(yōu)惠”的�？梢杂^察到，有些人對未來風(fēng)險(xiǎn)的判斷有所不足，比如，其房價(jià)與收入之比是偏高的，也就是說還貸負(fù)擔(dān)重、時(shí)間長；還有一些消費(fèi)者買的房子面積比較大、檔次比較高，投入比較大。這些，都需要消費(fèi)者對未來利率變化可能產(chǎn)生的支出負(fù)擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)有所認(rèn)識、考慮。房貸利率的微調(diào)是對消費(fèi)者的一個風(fēng)險(xiǎn)提示。
更重要的是對銀行的提示。我國的房改是上個世紀(jì)末啟動，并在近年基本完成的。房貸對很多銀行來說都是新業(yè)務(wù)，與傳統(tǒng)的貸款相比，它是一個好的成分，所以銀行發(fā)展這項(xiàng)業(yè)務(wù)的積極性很高。但也要清醒地看到，我國的房貸業(yè)務(wù)沒有經(jīng)過兩方面的考驗(yàn)：一是業(yè)務(wù)開展時(shí)間的考驗(yàn)，我國的房貸業(yè)務(wù)開展沒幾年，所積累的數(shù)據(jù)尚不足以看出中長期的違約率水平；二是經(jīng)濟(jì)周期的考驗(yàn)，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)處于興旺周期，但市場經(jīng)濟(jì)是有景氣變化的，當(dāng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下行調(diào)整期時(shí)，很可能違約率就會上升。因此，不能對目前房貸業(yè)務(wù)的狀況過于樂觀，甚至放松貸款審查和管理。央行調(diào)整房貸政策，為的是提醒商業(yè)銀行要增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識，要在深入研究和估計(jì)存款成本、費(fèi)用成本、中長期違約率等基礎(chǔ)上，拿出自己發(fā)展房貸業(yè)務(wù)的判斷來。
此外，目前全國的房地產(chǎn)價(jià)格很不平衡。大多數(shù)城市的房價(jià)在上升，其中有一些城市上升偏快，還有一些城市上升過快，無法用一個全國統(tǒng)一的政策來調(diào)控。所以，這次房貸利率調(diào)整，體現(xiàn)了“區(qū)別對待”、不搞“一刀切”的原則，賦予商業(yè)銀行、各地銀行公會自行定價(jià)的靈活性。我們鼓勵商業(yè)銀行根據(jù)當(dāng)?shù)氐膶?shí)際情況，結(jié)合央行的“窗口指導(dǎo)”、銀行公會的自律機(jī)制和監(jiān)管部門的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管等，來決定是否需要對當(dāng)?shù)胤抠J的最低首付款比例進(jìn)行調(diào)節(jié)。
五問：
下一步將怎樣調(diào)控房價(jià)
下一步，如果基準(zhǔn)利率有必要進(jìn)行調(diào)整，其調(diào)控作用也同樣作用于房地產(chǎn)價(jià)格
記者：那么，下一步，央行會不會出臺新政策來防止房價(jià)的進(jìn)一步上漲？
周小川：從國際上的經(jīng)驗(yàn)來看，主要還是依靠基準(zhǔn)利率政策(各國名稱不盡一致)來對房地產(chǎn)價(jià)格產(chǎn)生影響。但在本次房貸政策調(diào)整之后，除了公積金貸款仍體現(xiàn)大致等量的利率優(yōu)惠外，商業(yè)性房貸利率和同期貸款利率已經(jīng)一致。下一步，如果基準(zhǔn)利率有必要進(jìn)行調(diào)整，其調(diào)控作用也同樣作用于房地產(chǎn)價(jià)格。
利率政策針對的目標(biāo)比較多，包括經(jīng)濟(jì)增長、就業(yè)、消費(fèi)品和生產(chǎn)者價(jià)格、資產(chǎn)價(jià)格等，房地產(chǎn)價(jià)格只是資產(chǎn)價(jià)格的一部分。如果其中的大多數(shù)指標(biāo)都有一致的動向，我們當(dāng)然會通過利率政策來調(diào)控。但有時(shí)這些指標(biāo)顯示出一種矛盾的狀態(tài)，有的指標(biāo)往上，有的指標(biāo)往下，究竟以哪個指標(biāo)為主來判斷形勢和運(yùn)用利率政策，還不是一個簡單的問題。
六問：
案件會不會影響國有銀行改革
雖然發(fā)生了一些案件，但對國有商業(yè)銀行改革的總體進(jìn)程不會有太大的影響
記者：對于國有商業(yè)銀行改革，有這么一個比喻：財(cái)務(wù)重組方面的進(jìn)展被比作“物理變化”，公司治理方面的進(jìn)展被比作“化學(xué)變化”。中行、建行股份制改革以來，已經(jīng)發(fā)生了一些案件，有人說，這意味著改革并沒有使其產(chǎn)生“化學(xué)變化”。對此，您有何評論？這些案件對中行建行的上市、工行農(nóng)行的股改會不會產(chǎn)生影響？
周小川：如果按照你說的比喻來看，中行、建行的“化學(xué)變化”應(yīng)該說已經(jīng)產(chǎn)生了。一是兩家銀行已經(jīng)建立并逐步改進(jìn)了現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)的基本框架；二是內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理的力度不斷加大；三是改革了人事制度和激勵機(jī)制；四是已在改善信貸文化；五是開始尊重股東利益。
總的來看，現(xiàn)在兩家銀行在公司治理等諸多方面是明顯向好的方向發(fā)展，但這并不意味著過去不好的東西就全部消除了，隨著改革的深化，它還會有所暴露。但是，大家應(yīng)該有一個量的概念，也就是說那些不好的東西是比以前多了還是少了，這應(yīng)該能夠看得出來。財(cái)務(wù)重組在一個較短的階段就能完成，但公司治理等的進(jìn)展需要花費(fèi)比較長的時(shí)間，是伴隨改革不斷完善的過程，現(xiàn)在起步了但不可能立刻達(dá)到最佳狀態(tài)。拿不良資產(chǎn)來說，商業(yè)銀行面對多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，會產(chǎn)生一些不良資產(chǎn)是正常的，關(guān)鍵是看新增的數(shù)量有多大，是不是當(dāng)年合理的撥備所能覆蓋的。如果覆蓋不了甚至侵蝕資本，就說明是不健康的。從這個角度來看，要對新產(chǎn)生的不良貸款和案件有個量的判斷。
談到案件的影響，我想大家在每一個案件發(fā)生后，都會認(rèn)真思考和吸取它的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，以便以后做得更好。我認(rèn)為，雖然發(fā)生了一些案件，但對國有商業(yè)銀行改革的總體進(jìn)程不會有太大的影響。國有商業(yè)銀行股份制改革的每一項(xiàng)內(nèi)容都是本著注重實(shí)效、一步一個腳印的原則來進(jìn)行的。一方面，吸取案件教訓(xùn)，會使改革向前走得更好；另一方面，案件本身也說明舊的體制、機(jī)制的東西還在一定程度上起作用，因此，也只有繼續(xù)加大改革力度才能使國有商業(yè)銀行的明天更好。
七問：
四家國有銀行今后將怎樣改革
中行和建行已基本達(dá)到了資本市場的主要標(biāo)準(zhǔn)。工行和農(nóng)行的改革也必然要向前推進(jìn)
記者：您在今年“兩會”回答記者提問時(shí)說，中行和建行上市不會太遠(yuǎn)了，能否解釋一下這個“不會太遠(yuǎn)”的含義？工行和農(nóng)行的改革有沒有時(shí)間表？
周小川：中行和建行何時(shí)何地上市，取決于其董事會的決定，也取決于資本市場是否有合適的窗口，以及其財(cái)務(wù)顧問、主承銷商、會計(jì)師事務(wù)所提出的意見。我說中行和建行上市不會太遠(yuǎn)了，是從資本市場的主要標(biāo)準(zhǔn)來看，兩家銀行已經(jīng)基本達(dá)到了。
中國工商銀行和中國農(nóng)業(yè)銀行的改革也必然要向前推進(jìn)。目前，國有獨(dú)資商業(yè)銀行股份制改革試點(diǎn)工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室已向國務(wù)院上報(bào)了工行財(cái)務(wù)重組的總體方案，將按照國務(wù)院的部署，擇機(jī)全面啟動工行的股份制改革。中國農(nóng)業(yè)銀行要加強(qiáng)內(nèi)控與風(fēng)險(xiǎn)管理，努力提高經(jīng)濟(jì)效益和資產(chǎn)質(zhì)量，為股份制改革創(chuàng)造內(nèi)部條件。
八問：
對今后的利率市場化改革有何設(shè)想
近一個時(shí)期的利率市場化目標(biāo)已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)，暫時(shí)不會有更多動作。下限管理和上限管理會維持相當(dāng)長一段時(shí)間
記者：利率市場化改革也是去年金融改革的“重頭戲”。前不久，央行還專門發(fā)布了一個關(guān)于利率市場化的報(bào)告，很是引人注目。那么，對今后的利率市場化改革，您有何設(shè)想？
周小川：黨的十六屆三中全會明確提出，穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化，建立健全由市場供求決定的利率形成機(jī)制，中央銀行通過運(yùn)用貨幣政策工具引導(dǎo)市場利率。近年來，央行一直致力于穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化改革，尤其在2004年，利率市場化邁出了重要的兩大步：1月1日，再次擴(kuò)大了金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動區(qū)間；10月29日，放開了商業(yè)銀行貸款利率上限和存款利率的下限。這樣一來，對利率的約束只剩下對人民幣貸款利率設(shè)有下限和對人民幣存款利率設(shè)有上限這兩項(xiàng)了。
這兩大步邁出之后，可以說從制度方面來看，近期的利率市場化目標(biāo)已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)，暫時(shí)不會有更多的動作了。當(dāng)然，制度方面的市場化改革是一回事，商業(yè)銀行在判斷價(jià)格、自主決定價(jià)格能力方面，還要有一個鍛煉成長的過程。
對貸款利率的下限和存款利率的上限，還會維持相當(dāng)長一段時(shí)間才有條件考慮解除，因?yàn)樗袌龈偁幹刃�、利差的幅度等多種因素有關(guān)。在一些銀行的財(cái)務(wù)約束、資本約束還不強(qiáng)的情況下，一旦解除這兩個限制，有可能導(dǎo)致不正當(dāng)競爭。
九問：
人民幣會不會升值，何時(shí)升值
中國的匯率政策主要考慮本國的因素，而不是個別國家的貿(mào)易狀況。未來的任務(wù)主要是要完善人民幣匯率形成機(jī)制，而不是簡單地調(diào)整人民幣匯率水平
記者：近一個時(shí)期以來，國際上有這樣一種聲音，認(rèn)為人民幣匯率應(yīng)當(dāng)升值，以減少一些發(fā)達(dá)國家的巨額貿(mào)易逆差，緩解全球經(jīng)濟(jì)失衡。一些境外資金也流入境內(nèi)，把寶押在人民幣升值上。請問人民幣匯率究竟會不會升值？何時(shí)升值？
周小川：我國的人民幣匯率政策主要考慮本國的對外經(jīng)濟(jì)、國際收支平衡等方面因素，而不是個別國家的貿(mào)易逆差或者順差。
從我國的國際收支平衡情況來看，我們有一點(diǎn)經(jīng)常項(xiàng)目順差，不算很大。同時(shí)，我們也需要對人民幣匯率機(jī)制進(jìn)行改革，不斷完善人民幣匯率的形成機(jī)制，使我國在中長期更好地適應(yīng)對外開放的新形勢，保持金融穩(wěn)定。
我們將積極穩(wěn)妥、有計(jì)劃分步驟地推進(jìn)人民幣匯率機(jī)制改革，并選擇合適的時(shí)機(jī)出臺。當(dāng)然，由于中國經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)中的作用變得比以前大了，作為一個負(fù)責(zé)任的大國，我們會考慮這項(xiàng)改革對地區(qū)和全球經(jīng)濟(jì)的影響。
從我國目前的國際收支平衡情況來看，未來的任務(wù)主要是要完善人民幣匯率形成機(jī)制，而不是簡單地調(diào)整人民幣匯率水平。
十問：
什么是金融生態(tài)
“金融生態(tài)”主要是強(qiáng)調(diào)金融運(yùn)行的外部環(huán)境，金融生態(tài)的改善是個綜合、漸進(jìn)的過程
記者：去年以來，您在不同場合多次談到“金融生態(tài)”，讓人耳目一新。這個全新的概念究竟有何含義？
周小川：“金融生態(tài)”是一個比喻，它指的主要不是金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部運(yùn)作，而是金融運(yùn)行的外部環(huán)境，也就是金融運(yùn)行的一些基礎(chǔ)條件。這個概念不是我先用的，是別人先創(chuàng)建而我跟進(jìn)的。
首先，法律制度環(huán)境是金融生態(tài)的主要構(gòu)成要素，比如法規(guī)能否很好地保護(hù)投資者、存款者的權(quán)益，會計(jì)準(zhǔn)則是否足夠高，《破產(chǎn)法》是否完善，是否有利于建立和維護(hù)良好的金融秩序等。
其次，還包括市場體系的完善程度，其中涉及中介服務(wù)體系的完善程度。因?yàn)楹芏嘀薪榉⻊?wù)業(yè)務(wù)，不是金融機(jī)構(gòu)自身的職能。像律師事務(wù)所、會計(jì)師事務(wù)所、評級機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)在金融服務(wù)中非常重要，如果這些方面薄弱，就會使金融運(yùn)行存在漏洞，也不利于建立完善的社會信用體系。
另外，由于銀行不良貸款的產(chǎn)生程度跟貸款客戶的資信密切相關(guān)，因此，企業(yè)改革也是改善金融生態(tài)的重要方面。企業(yè)改革如果不到位，其產(chǎn)生財(cái)務(wù)問題的可能性就會高于成熟市場經(jīng)濟(jì)中的企業(yè)，這樣一來，銀行的不良貸款比例也會比成熟市場經(jīng)濟(jì)中的銀行要高。
大家知道，生態(tài)是一個系統(tǒng)的概念，因此改善金融生態(tài)也需要社會各方面的共同努力。一是要建立良好的法律和執(zhí)法體系，在法律體系中，《破產(chǎn)法》是至關(guān)重要的，因?yàn)樗婕暗劫J款人能否運(yùn)用最后手段，使破產(chǎn)起訴成為制約借款人的最終底線；二是要加快企業(yè)客戶包括國有企業(yè)的市場化改革；三是要建立和完善社會信用體系，加快信用數(shù)據(jù)的積累；四是要提高會計(jì)、審計(jì)和信息披露等標(biāo)準(zhǔn)；五是要提升中介機(jī)構(gòu)的專業(yè)化服務(wù)水平；等等。
改善金融生態(tài)也好比你前面講的“化學(xué)變化”，不過不是金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的“化學(xué)變化”，而是內(nèi)部和外部混合的“化學(xué)變化”。這一“化學(xué)變化”發(fā)生得不會非�？�，是要通過較長時(shí)間的努力來實(shí)現(xiàn)的。
(來源：《人民日報(bào)》；作者：田俊榮)
