中新網(wǎng)3月25日電 據(jù)《上海證券報(bào)》報(bào)道，昨日開(kāi)始止跌反彈的中國(guó)聯(lián)通,其2004年度報(bào)告今日在眾多眼球關(guān)注下登場(chǎng)。中國(guó)聯(lián)通年報(bào)顯示,2004年按全面攤薄計(jì)算,每股收益為0.117元,這一結(jié)果與市場(chǎng)近期0.12元的預(yù)期基本吻合。
聯(lián)通年報(bào)顯示,2004年度,公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入707.4億元,同比增長(zhǎng)18.3%,凈利潤(rùn)24.71億元,同比增長(zhǎng)6.2%。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)中,GSM業(yè)務(wù)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為415.2億元,成本為234.4億元,毛利率為43.5%；CDMA業(yè)務(wù)收入為220.0億元,成本為92.8億元,毛利率為57.8%。兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的毛利率較去年分別出現(xiàn)了3.5%和7.3%的下滑。
業(yè)績(jī)下滑領(lǐng)跌股市
在中國(guó)聯(lián)通年報(bào)公布之前,由于市場(chǎng)對(duì)其預(yù)期已由早前的0.15元/股下調(diào)至0.12元/股左右,聯(lián)通股價(jià)于3月9日起提前上演了一波連跌11個(gè)交易日的重挫行情。3月9日至3月23日,中國(guó)聯(lián)通的股價(jià)從3.25元跌至最低2.69元,跌幅達(dá)17.23%,遠(yuǎn)高于同期上證綜指9.93%和上證50指數(shù)9.24%的跌幅。
造成這輪下跌的直接原因就是對(duì)其2004年度業(yè)績(jī)的普遍失望以及由此引發(fā)的對(duì)2005年業(yè)績(jī)的擔(dān)心。
銀河證券長(zhǎng)期跟蹤中國(guó)聯(lián)通的分析師王國(guó)平表示,中國(guó)聯(lián)通2004年前三季度的每股收益分別為0.04元、0.04元、0.03元,四季度從年報(bào)中體現(xiàn)出來(lái)每股收益不到一分錢。業(yè)績(jī)的下滑成為了公司股價(jià)下挫的重要?jiǎng)恿Α?/p>
分析人士指出,"CDMA業(yè)務(wù)一直沒(méi)能扭虧,在價(jià)格戰(zhàn)和小靈通的雙重沖擊下,聯(lián)通2005年業(yè)績(jī)不容樂(lè)觀。"
套利資金退場(chǎng)
盡管2004年業(yè)績(jī)不盡人意,但0.117元/股的成績(jī)似乎還不至于引發(fā)其股價(jià)近段時(shí)間來(lái)的大幅持續(xù)下跌走勢(shì)。一位基金經(jīng)理分析說(shuō),造成這輪下跌還有一個(gè)原因是一些短線資金暫時(shí)退出所致。
在這波退出資金中相當(dāng)一部分可能是前期押注聯(lián)通分拆重組的投機(jī)性資金。
前段時(shí)間傳出國(guó)資委欲分拆聯(lián)通,將之與網(wǎng)通合并的傳言,一些資金依照國(guó)際成熟資本市場(chǎng)上分拆會(huì)給股價(jià)帶來(lái)20%的溢價(jià)空間的規(guī)律,投注中國(guó)聯(lián)通。受傳言影響,聯(lián)通股價(jià)一度掀起九連陽(yáng)的高潮。但是,現(xiàn)在種種跡象表明,短期內(nèi)有關(guān)聯(lián)通分拆的事情很難有明確定論出臺(tái)。受此影響,原先對(duì)分拆題材抱著套利心態(tài)的短期資金撤退也促成了這波聯(lián)通下跌行情形成。
2005年成為關(guān)鍵
對(duì)于中國(guó)聯(lián)通2004年年報(bào)的種種預(yù)測(cè)和反應(yīng)隨著年報(bào)的正式登場(chǎng)應(yīng)該說(shuō)已告結(jié)束,現(xiàn)在投資者關(guān)心的是公司2005年的發(fā)展形勢(shì)。
申銀萬(wàn)國(guó)的電信分析師楊大力認(rèn)為,聯(lián)通的一些不確定因素在2005年存在暫時(shí)弱化的機(jī)會(huì)。一方面3G的推出可能會(huì)將幾大運(yùn)營(yíng)商的注意力轉(zhuǎn)移,使得目前市場(chǎng)的激烈程度得以暫時(shí)緩解；另一方面,小靈通近來(lái)已經(jīng)表現(xiàn)出較大的壓縮態(tài)勢(shì)。同時(shí),幾大電信公司高層互換也將使各地的價(jià)格戰(zhàn)得到緩解。
中國(guó)聯(lián)通董事會(huì)報(bào)告中這樣展望新年度發(fā)展:"充分利用CDMA1X的業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì),加快CDMA發(fā)展,提高網(wǎng)絡(luò)利用率。"昨天聯(lián)通高層表示,2005年目標(biāo)是將CDMA扭虧為盈。(童穎 葉展)
