中新網(wǎng)3月11日電 昨晚，《中國證券報》記者獨家采訪了中國人壽資產(chǎn)管理公司負責投資的副總裁劉慧敏博士，他表示：直接入市帶來三大影響，保險資金是證券市場長期穩(wěn)定的投資者。
長期投資，不會短線炒作
劉慧敏認為，要了解保險資金的投資策略，其實最重要的是要了解保險資金的特性，資金的性質決定了投資目標、投資策略。我們資產(chǎn)管理公司主要是按客戶的投資指引和各賬戶的資金性質來進行具體的設計和運作。保險公司在資金運用上最重要的原則就是資產(chǎn)負債的匹配管理，是在基于負債的資產(chǎn)配置，尤其是戰(zhàn)略資產(chǎn)配置。這是保險資金與其他類型資金的最主要區(qū)別。
從資產(chǎn)配置的角度來說，一旦我們的資產(chǎn)配置的戰(zhàn)略確定下來，我們就會穩(wěn)步地來實施這一戰(zhàn)略，我們不會因為市場一時的波動改變我們的操作策略。比如我們的壽險資金，是對保險購買者長達30年甚至更長時間的負債，我們就要考慮30年甚至更長的配置，而不會過分在乎市場一年、或者一個月的波動，當然，更不會考慮某一天的波動。近期我們入市以后，一直在以適當?shù)膬r格買進我們認為適當?shù)墓善保话銇碚f，買入并持有是我們的策略。
而且，從我們現(xiàn)在的研究來看，我們認為現(xiàn)在的市場，無論從宏觀調控的角度，還是從市場資金面、上市公司基本面、市場環(huán)境、監(jiān)管等角度來看，都可以說進入了一個相對安全的地帶，因此，我們最近也一直在按照資產(chǎn)配置的計劃，穩(wěn)步進入。
青睞績優(yōu)藍籌
劉慧敏指出，對于保險資金來說，資金的安全性、流動性都是非常重要的。因此，我們會主要投資在一些具有較好流動性、業(yè)績優(yōu)良、公司治理結構健全、比較透明的藍籌股上面。一個典型的事例是，ETF在認購發(fā)行期間，我們是單一的最大的機構投資者。這在一定程度上反映了我們的投資策略與偏好。
他還指出，從國外成熟市場的經(jīng)驗來看，各國各地區(qū)保險資產(chǎn)在股票市場的配置比例有所不同。國內目前在摸索試驗階段，5%的比例是合適的。保險業(yè)因為還有基金投資，整個保險業(yè)直接或間接在股市的投資已在5%以上，加上新的股票投資額度，總的投資比例是適宜的。
直接入市帶來三大影響
保險資金以資產(chǎn)配置的策略進行投資，對證券市場將產(chǎn)生深刻的影響，劉慧敏說。
首先是市場投資者結構與投資格局將發(fā)生深刻的變化。原先市場主要的機構投資者證券投資基金，他們是面向公眾發(fā)行的，有申購贖回機制，有時會給市場造成一些短期的波動。而保險資金是長期資金，其投資行為也是長期投資行為，保險資金直接入市會使優(yōu)質上市公司股票的隨機波動減小。保險資金不會因為市場一時的下跌就跟風殺跌，市場噪音對市場的干擾程度也會降低。
其次，保險資金的直接入市，還會使市場獲得長期穩(wěn)定的增量資金供應。從國外成熟市場的經(jīng)驗看，商業(yè)保險資金與養(yǎng)老金是資本市場最大、最穩(wěn)定的兩類機構投資者，在市場上占有相當?shù)谋壤?/p>
另外，雖然保險公司的外匯資金可以在境外進行投資，而保險資產(chǎn)配置的重要一項原則就是幣種的匹配，保險公司在國內發(fā)售的保險產(chǎn)品形成對國內保險購買者的人民幣負債，仍然會投資在國內市場。(鑫平)
