中新網(wǎng)2月5日電 新華網(wǎng)今日載文指出，股市在猴年最后幾個(gè)交易日突然變臉，先是2月1日上證綜指探底至68個(gè)月新低，一天以后卻又迎來“井噴”，創(chuàng)下兩年來單日最大漲幅，最終以報(bào)收于1269點(diǎn)結(jié)束了農(nóng)歷年的交易。股市在歲末演繹的“柳暗花明又一村”格局，被業(yè)內(nèi)人士戲稱為“金猴翹尾”，這也讓人對(duì)接下來雞年股市的前景油然而生幾分期待。但是雞年股市能否“雄雞一叫天下白”、能否“熊去牛來”還存在四大懸念。

　　懸念一：“國(guó)九條”如何落實(shí) 　

　　2月1日，是《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》頒布一周年紀(jì)念日。這一天，上證綜指跌到68個(gè)月的最低點(diǎn)。

　　從節(jié)前監(jiān)管層的種種動(dòng)向來看，落實(shí)“國(guó)九條”顯然將成為雞年股市的“主旋律”。1月初在北京舉行的全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上，證監(jiān)會(huì)主席尚福林所作的工作報(bào)告為今年的資本市場(chǎng)定下發(fā)展基調(diào)，全面貫徹落實(shí)“國(guó)九條”，加強(qiáng)市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)仍將是市場(chǎng)發(fā)展的主線。

　　文章指出，根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的解釋，與去年不同的是,今年多部門參與推進(jìn)資本市場(chǎng)改革發(fā)展、落實(shí)“國(guó)九條”的力度將進(jìn)一步加大,在解決影響市場(chǎng)發(fā)展的深層次問題和結(jié)構(gòu)性矛盾上將力圖有所突破。對(duì)照“國(guó)九條”中提出的各項(xiàng)要求，那些尚待落實(shí)、存在相當(dāng)難度的問題都將可能被納入今年的工作重點(diǎn)。

　　如此抽象而概括的語(yǔ)言自然難以讓普通投資者把握其“精髓”，但他們顯然已經(jīng)從自己的親身經(jīng)歷中領(lǐng)悟到，落實(shí)“國(guó)九條”并不一定意味著“特大利好”——解決國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的積弊需要全社會(huì)付出“改革的代價(jià)”，曾經(jīng)在此市場(chǎng)中獲得利益的投資者也不例外。

　　懸念二：“股權(quán)分置”何時(shí)出臺(tái) 　　

　　文章指出，種種跡象表明，“股權(quán)分置”方案的“最后一層窗戶紙”極有可能在雞年被捅破。節(jié)前市場(chǎng)盛傳各種版本的“全流通試點(diǎn)名單”，雖然其真實(shí)性有待商榷，但卻頗有“箭在弦上，不得不發(fā)”的感覺。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，股權(quán)分置與全流通問題，一直以來是國(guó)內(nèi)股市最大的利空因素。但是，市場(chǎng)經(jīng)過近幾年洗禮，方方面面在認(rèn)識(shí)這個(gè)問題對(duì)國(guó)內(nèi)股市健康發(fā)展的重要性方面，達(dá)到空前的一致。伴隨著分類表決機(jī)制的實(shí)施和“國(guó)九條”的出臺(tái)，流通股東利益再度因?yàn)檫@一問題受到嚴(yán)重?fù)p害的概率大為降低。同時(shí)，在解決國(guó)有股法人股流通方面，流通股股東至少已經(jīng)獲得了與非流通股股東同樣水平的話語(yǔ)權(quán)。

　　文章稱，專家的認(rèn)識(shí)似乎沒有得到投資者的共識(shí)。去年12月上交所、深交所和中國(guó)證券結(jié)算有限責(zé)任公司聯(lián)合發(fā)布了《上市公司非流通股股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)辦理規(guī)則》，明確今年1月1日起，占上市公司2／3股票的非流通股轉(zhuǎn)讓要在滬、深證交所進(jìn)行。這一規(guī)定被市場(chǎng)理解為“為全流通解禁”并直接導(dǎo)致了千三“鐵底”告破。 　

　　懸念三：多少合規(guī)資金入市

　　文章提出，這兩年股市似乎一直在演繹一個(gè)悖論：股市不斷下跌縮水，獲得進(jìn)場(chǎng)交易許可的各類資金卻越來越多，各方力量似乎正在積蓄，等待市場(chǎng)的暴發(fā)。雞年里最值得期待的或許是保險(xiǎn)資金的直接入市。不久前舉行的“保險(xiǎn)資金運(yùn)用國(guó)際研討會(huì)”上，保監(jiān)會(huì)高層表示，今年將是“保險(xiǎn)資金運(yùn)用突破年，保險(xiǎn)資金的海外投資和股票投資都要形成生產(chǎn)力”。

　　配合已經(jīng)正式施行的《企業(yè)年金試行辦法》和《企業(yè)年金基金管理試行辦法》，《企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)資格認(rèn)定暫行辦法》等四個(gè)配套文件也有望在近期內(nèi)推出，從而標(biāo)志著企業(yè)年金市場(chǎng)運(yùn)行的法規(guī)體系的最終形成，為企業(yè)年金鋪就入市之路。

　　文章還指出，商業(yè)銀行設(shè)立基金也將是雞年的又一焦點(diǎn)。商業(yè)銀行通過設(shè)立基金，進(jìn)而過渡到混業(yè)經(jīng)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化，提高管理風(fēng)險(xiǎn)的能力，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，從而在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地，這樣的前景自然光明。但商業(yè)銀行直接設(shè)立并運(yùn)作基金的風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視，具體規(guī)定也有望在雞年破殼而出。

　　懸念四：如何編織投資者保護(hù)網(wǎng)

　　文章指出，在當(dāng)前國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)發(fā)育還不甚完善的條件下，如何保障因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱而處于弱勢(shì)地位、經(jīng)常受到傷害的投資者已經(jīng)成為一個(gè)亟待解決的問題。

　　實(shí)際上，猴年股市發(fā)生的德隆系崩盤、多家券商被托管、上市公司老總“人間蒸發(fā)”及“落馬”等種種事件，已經(jīng)讓投資者們一次又一次地感到心寒。對(duì)于股民來說，保護(hù)投資者利益不再只是“紙上談兵”，或許是他們對(duì)雞年股市的最大期待。(季明、潘清)