中新網(wǎng)1月31日電 《中國(guó)證券報(bào)》今日載文指出，市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)降低印花稅的短暫刺激后，上證綜指再次滑向1200點(diǎn)。面對(duì)漸行漸低的大盤，2月3日中國(guó)股市第一只通過(guò)詢價(jià)方式發(fā)行的新股華電國(guó)際即將登陸A股市場(chǎng)。華電上市能否成為大盤猴年的最后一根救命稻草，從目前市場(chǎng)實(shí)際情況看，出現(xiàn)的可能性較小。

　　重聚信心有一定難度

　　文章指出，華電國(guó)際在猴年倒數(shù)第二個(gè)交易日上市，在為數(shù)不多的2個(gè)交易日內(nèi)，很難迅速聚集已經(jīng)散失的市場(chǎng)信心，而且市場(chǎng)資金還要充分考慮春節(jié)長(zhǎng)假的成本壓力。大盤在經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)三年半的熊市，投資者損失慘重，每次市場(chǎng)出現(xiàn)的基本面變化均不可避免地使一些投資者深陷股市。資產(chǎn)不斷縮水是投資者越來(lái)越遠(yuǎn)離股市的最好注解，也是股市信心不斷缺失的真實(shí)寫照。

　　文章還指出，在當(dāng)前市場(chǎng)中，還有一個(gè)非常殘酷的現(xiàn)實(shí)擺在投資者面前，并極大傷害了市場(chǎng)投資信心，即近階段上市公司管理層所發(fā)生的“形形色色”的故事。特別是進(jìn)入2005年以來(lái)，上市公司高管人員存在的違法犯罪問(wèn)題在市場(chǎng)中頻頻曝光。這種現(xiàn)象的屢次發(fā)生難免對(duì)投資者信心是一種傷害，使投資者對(duì)所投資的對(duì)象處于一片茫然中，不知道是不是又踩上了一顆即將爆炸的“地雷”，只好采取遠(yuǎn)離市場(chǎng)的辦法，規(guī)避本不應(yīng)有的風(fēng)險(xiǎn)。

　　理性上漲空間有限

　　文章稱，如果分析詢價(jià)新股上市對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期影響，不同類別的股票對(duì)市場(chǎng)影響是不同的。一是一些準(zhǔn)備上市的行業(yè)龍頭公司股票，特別是在今年預(yù)期發(fā)行的眾多超級(jí)航母，它們的表現(xiàn)將對(duì)市場(chǎng)影響較大。在基金等機(jī)構(gòu)投資者占據(jù)話語(yǔ)權(quán)的市場(chǎng)，這些符合機(jī)構(gòu)價(jià)值投資理念的股票對(duì)機(jī)構(gòu)投資者具有相當(dāng)強(qiáng)的吸引力，機(jī)構(gòu)積聚大量資金虎視眈眈這些股票是不言而喻的。二是對(duì)于一些基本面一般、且所在行業(yè)市場(chǎng)影響力較小的新股，因其投資價(jià)值偏低，對(duì)市場(chǎng)不會(huì)產(chǎn)生較大的吸引力和影響。

　　文章指出，華電國(guó)際作為詢價(jià)上市第一股，也是電力行業(yè)詢價(jià)上市第一股，其上市對(duì)市場(chǎng)影響必然要考慮電力行業(yè)發(fā)展前景。隨著各地電力工程的不斷上馬，2003年以來(lái)形成的全國(guó)缺電危機(jī)正在得到逐步緩解，中國(guó)已由2004年嚴(yán)重缺電狀況轉(zhuǎn)變?yōu)?005年稍顯不足情形，這意味著電力行業(yè)快速增長(zhǎng)勢(shì)頭正在逐漸下降。而且如果剔除目前滬深兩市業(yè)績(jī)特別差的電力上市公司，以1月28日收盤價(jià)進(jìn)行計(jì)算，電力股的平均市盈率在20倍以上，其行業(yè)龍頭長(zhǎng)江電力的市盈率也在20倍以上，具有H股的華能國(guó)際市盈率也有15倍左右，而華電國(guó)際的發(fā)行市盈率為14.8倍。這些均表明華電上市并不一定能夠帶來(lái)多大的上漲預(yù)期空間。此外，考慮到眾多機(jī)構(gòu)申購(gòu)資金的三個(gè)月較長(zhǎng)鎖定期，市場(chǎng)很難在華電上市初期就進(jìn)行快速拉升。當(dāng)然，市場(chǎng)在華電三個(gè)月鎖定期將要結(jié)束時(shí)，不排除因市場(chǎng)其他因素誘導(dǎo)，通過(guò)拉抬電力行業(yè)已處于相對(duì)較低股價(jià)的股票，來(lái)創(chuàng)造活躍的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

　　上漲需其他因素配合

　　文章指出，雖然很多投資者對(duì)華電上市所帶來(lái)的市場(chǎng)良好預(yù)期較大，但仔細(xì)分析近幾年市場(chǎng)低迷原因不難發(fā)現(xiàn)，大盤絕不會(huì)因一只回歸A股市場(chǎng)的股票上市，就可以改變市場(chǎng)的弱勢(shì)，這只是對(duì)股市不想放棄的部分投資者的一廂情愿。

　　文章還提到，目前市場(chǎng)上除了指數(shù)處于較低位置外，并沒(méi)有其他能夠促使市場(chǎng)轉(zhuǎn)折的事件發(fā)生，上周所采取的降低印花稅舉措充其量不過(guò)是“炒冷飯”而已。特別是在當(dāng)前引發(fā)股市低迷的所有制度性風(fēng)險(xiǎn)和缺陷都已暴露的情況下，如果市場(chǎng)缺乏解決這些制度缺陷和化解風(fēng)險(xiǎn)的前提，華電上市究竟是不是拯救大盤于水火之中的機(jī)會(huì)還要?jiǎng)澮粋�(gè)很大的問(wèn)號(hào)。(周林)