銀行改革的最終目的并不僅僅是清理資產(chǎn)負債表中的不良資產(chǎn)，而是改變國有銀行的所有制，把幾家大國有銀行變成多元化結(jié)構(gòu)的銀行，國有銀行需要有效的管理機制，這種機制可以對地方政府的官員說“不”。眼下所有的人都想投資中國，這是進行銀行改革的好時機

　　去年年底，國務(wù)院決定對中國銀行和中國建設(shè)銀行實施股份制改造，并決定動用450億美元的外匯儲備為其補充資本金。從整個國有銀行改革進程看，表明我國對四大國有獨資商業(yè)銀行實施全面改革已經(jīng)進入實質(zhì)性階段。

　　也許，國有商業(yè)銀行離我們太近了，我們無法為它做出一個合理的判斷。為此，《證券市場周刊》(下稱《周刊》)采訪了對中國國情熟悉，又長期關(guān)注中國金融體系改革的瑞士銀行董事總經(jīng)理、亞洲首席經(jīng)濟師喬納森·安德森(Jonathan Anderson)，他的精彩分析為我們帶來一個全新視角。

　　現(xiàn)在是銀行改革的絕好時機

　　《周刊》:您如何看待這次國務(wù)院動用外匯儲備注資兩家國有商業(yè)銀行的舉動？

　　安德森:我認為這還不夠，但是一個很好的開始。根據(jù)官方數(shù)字計算，450億美元的資金是足夠的。但從兩方面來看，這個資金量是不足的：一方面，工行和農(nóng)行還需要政府的資金支持。所以除了這次的450億美元外，還會有資金陸續(xù)跟進。從這兩個國有銀行開始，政府還會繼續(xù)對其他國有銀行實行資本重組；另一方面，根據(jù)官方對國有商業(yè)銀行資產(chǎn)狀況分析，450億美元的資金量就夠了，但根據(jù)大多數(shù)市場人士的預測，這450億美元的資金對這兩個銀行來說是不夠的。

　　但這是一個很好的開始，現(xiàn)在的政策非常到位。政府必須從某一個銀行下手進行改革，以這兩個國有銀行為首是非常好的開端。中行、建行都在準備到海外上市，這是很好的方法，可以清理許多問題，要讓他們走出去，便于投資者購買。

　　《周刊》:您認為現(xiàn)在這個時間，中國經(jīng)濟已然過熱，對金融系統(tǒng)進行改革是否會對經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生不良影響？

　　安德森:現(xiàn)在進行金融改革是最好的時機，可以很好地阻止將來更大的不良后果，這里有兩個問題。

　　首先，銀行改革的最終目的并不僅僅是清理資產(chǎn)負債表中的不良資產(chǎn)，而是改變國有銀行的所有制，把幾家大國有銀行變成多元化結(jié)構(gòu)的銀行，是一種包括國外投資者、戰(zhàn)略機構(gòu)投資者以及國家資本為一體的機制。百分之百的國有獨資銀行對于管理是不好的，所以要改變國有銀行的所有制構(gòu)成。這個工作必須做，而在經(jīng)濟發(fā)展到巔峰的時候做則是最好的時機。中國現(xiàn)在確實有經(jīng)濟過熱的現(xiàn)象，但在這個時候是實施銀行上市計劃的絕好時機，這就是政府現(xiàn)在這么做的原因。我們看到，去年12月，政府突然注資450億美元。因為他們知道必須在2003年完成清理不良資產(chǎn)的任務(wù)，必須很快地進行銀行改革。

　　另一方面是市場的因素。當前，所有的人都在談?wù)撝袊�，所有的人都想投資中國，這是對銀行進行改革的好時機。如果再等一兩年，可能經(jīng)濟過熱就會過去。那時，中國經(jīng)濟處于下降的循環(huán)周期中，很難讓投資者對中國進行投資了。

　　其次是財政因素。我們看到，清理不良資產(chǎn)實際上是一個預算的問題�，F(xiàn)在是個非常好的時機，國家稅收是GDP的兩倍。我認為在國家有錢、預算有錢時，把這些錢轉(zhuǎn)移到銀行中是很好的時機。同時，現(xiàn)在的投資者非常愿意把錢投到銀行里。如果再等3年，情況就會發(fā)生變化，經(jīng)濟增長開始放緩，沒有足夠的稅收，投資者也許會擔心投資環(huán)境不好。

　　最后我要說的是銀行系統(tǒng)對于經(jīng)濟發(fā)展的作用。如果再過兩年，經(jīng)濟增長處于緩慢階段，“清潔”的銀行系統(tǒng)變得很重要，因為經(jīng)濟需要讓貸款增長最大化，讓貸款機會最大化。如果銀行資產(chǎn)負債情況很糟糕，銀行就不太可能主動貸款。如果提前清理不良資產(chǎn)，他們就會對自己有更多的信心，就會預防經(jīng)濟增長緩慢階段中突然爆發(fā)的經(jīng)濟崩潰現(xiàn)象。所以我認為現(xiàn)在是很好的銀行改革時機。

　　國有銀行開始改革管理結(jié)構(gòu)

　　《周刊》:但是人們擔心450億美元巨資注入中國銀行和中國建設(shè)銀行兩家國有獨資商業(yè)銀行能達到預期效果嗎？

　　安德森:按國際標準來看，1997年，1998年，1999年實際的不良貸款率在50%以上，可能達到60%。而現(xiàn)在，市場估計實際的不良貸款率在30%到40%之間，如果沒有1998年，1999年的銀行重組改革，今天的不良貸款率會高很多。但在1998年，1999年政府只是清理不良資產(chǎn)，并沒有進行改變所有制的改革即所有制多元化。銀行需要市場紀律的規(guī)范，除了國家之外，銀行還需要機構(gòu)投資者。

　　這一次的改革與以往不同。國家出資的目的就是幫助銀行進行改革。當然銀行為此需要很多錢，他們需要的錢比政府給的要多很多。因為他們開始改革管理結(jié)構(gòu)，這個過程需要很多錢。

　　《周刊》:您曾指出，杜絕不良資產(chǎn)的繼續(xù)發(fā)生是銀行改革能否真正見效的關(guān)鍵所在。第一步，調(diào)整國有銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；第二步，放開金融體系；第三步，實現(xiàn)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離。那么，現(xiàn)在我們處在什么階段呢？

　　安德森:去年12月份已經(jīng)開始開放利率了，但僅僅是貸款利率，借款利率還沒有變�？梢钥吹�，開放金融市場的過程已經(jīng)開始了。第三步也開始了，那就是所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分開。從這一點上看，1998年，1999年的改革只是進行了改革的第一步而沒有觸及第二、第三步改革。而現(xiàn)在新一屆政府已經(jīng)開始了第二、第三步改革，這非常好，我相信這個改革一定會非常成功，也將對銀行發(fā)展大有幫助。

　　《周刊》:在您看來，此番重組過程中最需亟待解決的問題是什么？

　　安德森:IPO對于中行和建行都很重要。兩家都可以把這次注資的225億美元作為資本，存在銀行賬戶上；或者把錢貸出去。如果銀行把錢貸出去，銀行的資本充足率就會低，如果銀行把錢放在賬戶上，資本充足率就會非常高。現(xiàn)在對國有銀行來說最重要的不是借貸，而是IPO。對IPO來說，最重要的是資本充足率高不高，如果高的話，就說明IPO會成功，如果不高的話，市場情況會更糟。對于國有銀行來說，最重要的是把資本放在賬戶上不動，這樣IPO成功的機會才會高。

　　國有銀行用機制對地方政府說“不”

　　《周刊》:央行注資之后，離上述兩家國有商業(yè)銀行上市估計仍要1年以上。在這段時間內(nèi)，如果國有商業(yè)銀行不能從根本上向一個合格的商業(yè)銀行轉(zhuǎn)換的話，歷史的問題也許將會再次發(fā)生，比如會不會發(fā)生大量隱性不良貸款等等，在您看來，真正的有效的機制是什么樣子？

　　安德森:國有銀行需要有效的管理機制，這種機制可以對地方政府的官員說“不”。但是現(xiàn)在，國家是銀行的主人，國有企業(yè)如果要從銀行借款，銀行就必須借，這樣銀行的日子就不好過，它們沒有能力抵制國家的借款。中央政府其實一直在控制借款。但是，不能完全執(zhí)行，主要問題出在地方政府身上。所有的地方政府官員都找當?shù)劂y行借款，而款項的用途五花八門：每個地方政府都有自己的科技園區(qū)、自己的機場、自己的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目。于是地方政府就向當?shù)劂y行借款，銀行的處境很艱難�，F(xiàn)在對于國有股份還沒有有效的系統(tǒng)管理。所以讓國有銀行上市就變得非常重要，就必須施行股份制改革。股份制改革非常重要，因為這樣必須確定誰擁有股份，以及每一部分的股份由誰來管理�，F(xiàn)在股份制改革正在進行中，而到現(xiàn)在為止，四家大銀行還沒有完成股份制改革。

　　《周刊》:海外投資者對國有商業(yè)銀行存在著較大的擔憂，那么，在您看來國有商業(yè)銀行最大的問題是什么呢？

　　安德森:有兩個問題。一是國有銀行呆賬壞賬比率較高。這個問題很容易解決，這僅僅是個錢的問題，只要多給錢，也許明天就可以好轉(zhuǎn)。政府已經(jīng)注資450億美元，還要給其他銀行注資，這只是解決了問題的一半。

　　二是經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)的問題。中國出現(xiàn)過三個經(jīng)濟周期。這三個周期的產(chǎn)生都和銀行有關(guān)，都源于過度借貸或借貸不足。而這個問題是由于沒有對銀行系統(tǒng)有效的管理和控制。

　　如果你問國有大銀行最大的問題是什么，第一個問題和第二個問題國家都開始解決了。1998年，1999年國家只對第一個問題即不良資產(chǎn)進行解決，而第二個問題絲毫沒有解決的政策。現(xiàn)在，第一和第二個問題都要解決，開放市場，改革銀行所有制。所以現(xiàn)在我對于國有銀行的前途比1999年更加樂觀。

　　(稿件來源：《證券市場周刊》 作者：袁朝暉、張志莉 轉(zhuǎn)載有刪節(jié))