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　　內(nèi)地巨款暗流香港

　　7月底，香港特首董建華對(duì)外公布，中央政府承諾對(duì)CEPA作重大調(diào)整，新增“條件許可時(shí)優(yōu)先考慮在香港開設(shè)人民幣離岸中心”等6項(xiàng)內(nèi)容。這一消息驟然間將長(zhǎng)期在港“漂泊”的人民幣推至臺(tái)前。

　　將這些人民幣納入可控的銀行體系，這是內(nèi)地與香港銀行界的共同心愿。但建立人民幣離岸中心因其影響的多面性和復(fù)雜性，短期內(nèi)不會(huì)有時(shí)間表。放開人民幣在港存款等其他簡(jiǎn)單業(yè)務(wù)也同樣是一把雙刃劍。漂在香港的人民幣“暗流”何時(shí)能導(dǎo)入正途？

　　本刊記者/吳金勇施清彬(發(fā)自香港)

　　香港力寶中心對(duì)面就是美麗的維多利亞灣。這座大廈里聚集著眾多世界知名公司和中資企業(yè)，20多歲的香港姑娘林虹就服務(wù)于其中之一。

　　“看到內(nèi)地人、尤其是女人輕車熟路地在SASA(化妝連鎖店)店里狂掃貨，覺得驚奇。她們的錢(人民幣)花得很厲害�！绷趾缯f。

　　香港的人民幣是從哪里來的？

　　如今在香港旺角、廟街、中環(huán)、灣仔等游客聚集區(qū)，人民幣現(xiàn)鈔以空前的速度流轉(zhuǎn)于各個(gè)角落。超市、金店、服裝店、電器店一般都可以使用人民幣。甚至有人認(rèn)為,人民幣已成為了香港第二種貨幣。

　　據(jù)中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究中心易憲容估計(jì)，目前積存在香港的人民幣在500億～700億之間。而中國(guó)人民銀行深圳中心支行透露，深圳因毗鄰香港，事實(shí)上充當(dāng)了為香港供應(yīng)人民幣現(xiàn)金的角色。近年，深圳現(xiàn)金投放量一直居高不下，原因就是其中很大一部分投放到香港。

　　“香港與大陸銀行的兌換業(yè)務(wù)存在很多年了，歷史上寶生銀行和利寶銀行就可以進(jìn)行現(xiàn)鈔兌換。其他銀行的人民幣不夠或過多就到這兩家兌換。而這兩家銀行的人民幣頭寸不足就到深圳去買人民幣�！苯煌ㄣy行香港分行行政助理李紹基解釋。

　　這些人民幣是從哪來的呢?主流觀點(diǎn)認(rèn)為是由于赴港游客增加帶來的。

　　據(jù)投資銀行瑞銀華寶測(cè)算：以每位游客在香港消費(fèi)或留下3000元人民幣計(jì)算，至2005年底，香港存積的人民幣將達(dá)到1570億元；如果每位游客消費(fèi)6000元，則香港人民幣將達(dá)到3130億元。那時(shí)的人民幣數(shù)量將相當(dāng)于香港貨幣供應(yīng)M3(最廣義貨幣供應(yīng)量)的4%～8%。

　　這個(gè)數(shù)字是非常驚人的。

　　“堆積如山的人民幣現(xiàn)金都是游客帶過去的，這不可能�！毕愀郗h(huán)亞經(jīng)濟(jì)資料(CEIC)經(jīng)濟(jì)研究員洪肇輝(Kenneth Hung)對(duì)本刊說。

　　“近兩年來由游客帶來港的人民幣凈值沒那么多。而那幾百億主要是歷史上沉淀下來的，還有一個(gè)重要的途徑，是由找換店通過其它非正常渠道提供的人民幣。”

　　找換店(MONEYEXCHANGE)也叫兩替店，在香港是一種充滿神秘色彩而又隨處可見的外匯兌換店鋪。在香港，找換店屬于普通商業(yè)。由于香港沒有外匯管制，人民幣找換業(yè)務(wù)可公開運(yùn)營(yíng)，任何人或機(jī)構(gòu)只要覺得從事人民幣的兌換業(yè)務(wù)有利可圖，就可以申請(qǐng)。據(jù)香港警署統(tǒng)計(jì)至2002年底，在港正式登記的外匯找換店約700家。

　　在眾多找換店中，最有名的是“牛記找換店”。牛記的外匯兌換價(jià)甚至刊登在當(dāng)?shù)貓?bào)紙上，供讀者參考。該店于1930年左右在香港經(jīng)營(yíng)開辦，創(chuàng)辦人為溫浩泉，又名溫牛。70多年來其業(yè)務(wù)已發(fā)展覆蓋香港及整個(gè)東南亞地區(qū)。

　　“開找換店，牌照都不需要，只要到警察部門去登記一下就可以了。目前香港的法律對(duì)我們的約束很少�！迸Ｓ浾覔Q店董事經(jīng)理蕭民澤對(duì)本刊這樣說明。蕭的父親原是牛記員工，其后接手經(jīng)營(yíng)牛記找換店。

　　盡管香港約有20家銀行也正式經(jīng)營(yíng)著人民幣現(xiàn)鈔找換業(yè)務(wù)，但其營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)少而且兌換方式及價(jià)格遠(yuǎn)不及找換店有吸引力。所以，無論港人還是內(nèi)地人在香港進(jìn)行人民幣與港幣的兌換，主要是通過找換店完成。

　　“找換店的兌換量非常大，有時(shí)甚至銀行的人民幣頭寸都要到‘牛記’平盤�！焙檎剌x說。

　　找換店的人民幣來自何處？據(jù)蕭民澤介紹，內(nèi)地游客所帶來的人民幣是其中一部分，其它人民幣則從東南亞來，東南亞是中國(guó)周邊另一個(gè)人民幣“供求”兩旺的地區(qū)。

　　一位熟悉找換店業(yè)務(wù)的香港人張某對(duì)記者講：“不只是這個(gè)途徑，找換店的利潤(rùn)來源，如果只是我們所看到的兌換業(yè)務(wù)，那么它也賺不了多少錢。因?yàn)橄⒉钐�少了，遠(yuǎn)不及洗錢傭金來得豐厚�！�

　　洗錢天堂？

　　在香港有一種說法，兌換店的錢大多是來路不明的“黑錢”，這些黑錢多是通過“地下錢莊”從內(nèi)地來的。

　　地下錢莊一般有三種路線進(jìn)行現(xiàn)金運(yùn)輸：深圳到香港有很多直航航線，最簡(jiǎn)單、最原始的辦法，就是通過“水客”(以夾帶水貨過境為生的人)將這些錢分批過境；還有一種方法是與香港那邊的走私公司相互配合做假單證，簽訂假的購(gòu)貨合同把錢匯過去；此外就是直接偷渡運(yùn)送。

　　除了專業(yè)的“地下錢莊”之外，許多經(jīng)常往來于深港的貨車(從深圳皇崗口岸過關(guān))也會(huì)帶錢過來。因?yàn)樗麄円�么是熟客要么就是有背景的車輛。

　　而這些人民幣到港后，一部分在找換店換成港幣投資于H股或紅籌股，一部分通過找換店變?yōu)橥鈳��！斑@樣無論什么錢都可以洗白了。然后這些干凈的外匯就可以打到國(guó)內(nèi)用了�！边@位姓張的香港人說。

　　“原先找換店換錢是沒有數(shù)量限制的，黑錢很猖獗�，F(xiàn)在有找換2萬元以上登記的要求，但這也形同虛設(shè)，因?yàn)檫@里有近700家店，只要多走幾家就成了�！睆埾壬�說。

　　如果找換店的部分功能是這樣的，那么在兌換業(yè)務(wù)上，正規(guī)的銀行無論怎么也競(jìng)爭(zhēng)不過它。1:1，甚至更低的價(jià)，它也會(huì)換。

　　當(dāng)然，這些不法途徑國(guó)家有關(guān)部門也早有警覺。日前，國(guó)家外匯管理局相關(guān)負(fù)責(zé)人承認(rèn)，從1993年起，中國(guó)允許個(gè)人攜帶6000元人民幣出入境后，存在著超額攜帶人民幣的可能性。通過境外的找換店開展的人民幣兌換業(yè)務(wù)和對(duì)內(nèi)地的地下匯款業(yè)務(wù)，居民和非居民也有繞開金融外匯管制的跡象。部分資本項(xiàng)目跨境交易事實(shí)上通過貨幣互換、地下錢莊等非法途徑得以實(shí)現(xiàn)。

　　“目前，香港客觀地成為了全球人民幣的洗錢天堂。而大量現(xiàn)金存在狀態(tài)為洗錢提供了便利條件�！睆氖孪村X研究的北京銘達(dá)律師事務(wù)所律師朱永銳對(duì)本刊說。

　　由于目前的政策限制——香港銀行不可以開立人民幣賬戶，因此在香港，人民幣只能以現(xiàn)鈔的形式存在和流通，這也意味著香港金融界(包括銀行)對(duì)人民幣的監(jiān)管處于幾近真空狀態(tài)。

　　有人每天提著裝有1000萬現(xiàn)金的手提箱，由深圳羅湖海關(guān)偷運(yùn)過境到香港。這不是假想，而是事實(shí)。

　　2002年9月11日，香港東區(qū)法院審理一起洗錢案。據(jù)香港廉政公署人員透露，涉案疑犯在一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)以此手法，每天把在內(nèi)地避稅和貪污所得的黑錢偷運(yùn)至香港，再轉(zhuǎn)賬到1300多個(gè)銀行戶口。

　　這個(gè)“洗黑錢”集團(tuán)作案長(zhǎng)達(dá)6年，活躍于廣東省珠海、中山、深圳和福建等地，集團(tuán)雇傭多名“跑腿”，除手提過境外，還每天3次將29種包括英、日、法、美的貨幣，在內(nèi)地用貨車、私家車經(jīng)文錦渡、落馬洲口岸帶往香港。

　　據(jù)說，當(dāng)時(shí)這批錢落港后，正是通過他們預(yù)先在香港開設(shè)的找換店，作為“黑錢”的進(jìn)出中心。而主要涉案人員包括一名前寶生銀行高級(jí)經(jīng)理，他涉嫌收受找換店賄款。

　　據(jù)數(shù)據(jù)顯示：香港外來直接投資從1998年的147億美元大幅飛升到2000年的643億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了當(dāng)年海外投資中國(guó)大陸的資金總額380億美元。香港沒有人相信他們已經(jīng)成為可以與中國(guó)大陸匹敵的外國(guó)投資競(jìng)爭(zhēng)者，而是揣測(cè)香港正在被作為進(jìn)出中國(guó)大陸資金的洗錢基地。

　　常駐香港的經(jīng)濟(jì)和政治風(fēng)險(xiǎn)分析家布羅德伏特(Robert Broadfoot)也分析說，“這不是典型的外國(guó)直接投資。但它是什么，我也不知道。是洗錢？如果你不用那個(gè)詞，你用什么詞？沒有太多選擇。”

　　“不僅大陸的人民幣會(huì)以灰色途徑進(jìn)出香港，境外假人民幣的制造中心——臺(tái)灣地區(qū)的假人民幣的主要流入地也是香港�！北本┗⒔芡顿Y公司首席分析師張寅對(duì)本刊說。

　　近日，新任香港保安局局長(zhǎng)李少光表示：已要求香港的銀行及財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)，要主動(dòng)舉報(bào)任何可疑的資金和大宗交易。

　　香港銀行愛莫能助

　　人民幣無論以何種方式進(jìn)入香港，它總是要有一個(gè)存在狀態(tài)。這個(gè)狀態(tài)的現(xiàn)實(shí)情況是：“流浪”。

　　“面對(duì)著近幾百億人民幣在香港流動(dòng)，香港的銀行卻愛莫能助。因?yàn)橄愀鄣你y行既不能吸收人民幣存款，更無法為人民幣找到出口�！焙檎剌x對(duì)本刊說。

　　這主要源于中國(guó)中央政府目前在外匯方面的管制仍很嚴(yán)格。據(jù)了解，1996年底，中國(guó)正式接受國(guó)際貨幣基金組織協(xié)議第八條款義務(wù)，實(shí)現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項(xiàng)目可兌換。但對(duì)資本項(xiàng)目仍實(shí)行管制。據(jù)國(guó)家外匯管理局資料顯示：國(guó)際貨幣基金組織將資本交易劃分為43項(xiàng)。根據(jù)中國(guó)大陸現(xiàn)行法律、法規(guī)及政策，以及具體實(shí)行情況，又可分為可兌換、有較少限制、有較多限制和嚴(yán)格管制四類。目前在中國(guó)大陸，可兌換的僅有8項(xiàng)，占資本項(xiàng)目交易項(xiàng)數(shù)的18.6%，而有較多限制的有18項(xiàng)，占41.9%，嚴(yán)格管制的還有6項(xiàng)，占13.9%。這其中就包括不能在境外開展人民幣存貸業(yè)務(wù)。

　　“在這種情況下，香港的人民幣流動(dòng)基本上處于一種灰色的方式中。在香港流通的人民幣沒有多少被吸納進(jìn)銀行體系，更多的是在體外循環(huán)�！焙檎剌x說。

　　對(duì)此，銀行有自己的一筆賬。“銀行的資金只有三個(gè)用途，一是貸出去，二是買債券、基金等金融產(chǎn)品，三是同業(yè)拆放。而這些人民幣目前都做不了�！苯煌ㄣy行香港分行助理總經(jīng)理李紹基介紹說。

　　不能存不能貸只能兌，而人民幣兌換業(yè)務(wù)對(duì)香港銀行本身來說僅是多了一項(xiàng)服務(wù)，根本談不上盈利。

　　“我們兌換的人民幣，是從寶生銀行和利寶銀行來，這兩家銀行目前已分別被中銀香港和匯豐銀行收購(gòu)。目前，香港銀行要得到人民幣須到中銀和匯豐去換。而出口也只能是再回到他們那去，連存到內(nèi)地央行賺利息的可能都沒有�！崩罱B基說。

　　銀行在人民幣兌換業(yè)務(wù)上，只能賺取買賣差價(jià)，保留下來的人民幣不能通過正式渠道回入內(nèi)地。同時(shí)銀行兌換業(yè)務(wù)越大，持有的人民幣越多，持有的港元就越少，而兌出的港元本來是可以靠貸出賺利息的。所以，香港銀行的人民幣兌換業(yè)務(wù)的積極性不高，而人民幣現(xiàn)金只好暫時(shí)在市面上和居民手中漂泊。

　　灰色出口

　　錢不僅有時(shí)間價(jià)值，而且只有流動(dòng)起來了才能創(chuàng)造更大價(jià)值。人民幣在香港的銀行系統(tǒng)內(nèi)基本就是“死錢”。而作為理財(cái)高手的精明店鋪，是不會(huì)容忍巨額人民幣現(xiàn)金在手中沉淀的。

　　香港一富豪家族的超市和個(gè)人護(hù)理連鎖店遍布香港，在它的收銀臺(tái)前有一幅畫：三個(gè)工農(nóng)兵模樣的人，懷里各抱著一個(gè)購(gòu)物袋，上方標(biāo)明歡迎使用人民幣。

　　記者詢問收銀員，他們將如何處理這些人民幣？他們回答：“一般是到找換店換港幣�！笔聦�(shí)是否如此？

　　“到找換店換錢是費(fèi)事又不經(jīng)濟(jì)的作法�！币晃恢�情人說。其它這些大公司在內(nèi)地都有子公司，并有頻繁的業(yè)務(wù)往來，可以用更直接的辦法將錢弄到內(nèi)地。

　　當(dāng)然，大多數(shù)沒有家族財(cái)力的持幣者還是要都找換店來尋出口，那么找換店的出口又在哪？答案應(yīng)該是：內(nèi)地，手法是：轉(zhuǎn)賬。

　　香港的找換店對(duì)于轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)駕輕就熟。如果客戶向他們支付港幣，他們即可按客戶的要求將相應(yīng)的人民幣匯往內(nèi)地任何地方；如果客戶將人民幣存入其在內(nèi)地銀行的指定賬戶，則憑銀行存單可在香港提取港幣。

　　不僅如此，反方向也可以做。在香港找換店隨時(shí)可以欣賞到這樣的“豪氣”：“匯款我最快，一天就到�。　薄按�客匯款，中國(guó)各地，歡迎中港兩地查收”等等。本刊在香港尖沙嘴、銅鑼灣調(diào)查的10多家找換店，大多都打出了這樣的大幅廣告牌。在灣仔地鐵出口的一家找換店記者與一位店員小姐進(jìn)行了一番談話。

　　“往北京匯人民幣行嘛？”“當(dāng)然行�！�

　　“多長(zhǎng)時(shí)間能到？”“第二天。”

　　“一萬元收多少手續(xù)費(fèi)？”“350元。”

　　“從北京往香港能匯嘛？”“當(dāng)然�！�

　　“這就是經(jīng)過‘地下渠道’做人民幣轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)。盡管對(duì)于中央政府來講，這是不合法的，但香港沒有這個(gè)規(guī)定，所以只能說這不是官方途徑�！崩罱B基說。

　　匯款也不是真的將錢匯過去，匯往內(nèi)地的人民幣大多也是由內(nèi)地一些與找換店有關(guān)系的“地下錢莊”或其他這類相關(guān)公司提供的。由內(nèi)地匯出的人民幣也一樣，不必出境也可以完成。找換店最主要是處理差額。錢說是匯到，其實(shí)只是記了一個(gè)賬。香港的A賬戶匯到內(nèi)地B賬戶，B賬戶又匯到香港C賬戶。雙方只處理賬上的這個(gè)“差”就行了。

　　對(duì)此的追蹤是很難的，因?yàn)樗鼪]有具體的錢進(jìn)進(jìn)出出。另外，如果內(nèi)地錢莊與這些找換店都在對(duì)方那面存有一定數(shù)量的貨幣，它們連這個(gè)差也不必時(shí)常處理。當(dāng)然，這些地下的金融網(wǎng)得相當(dāng)龐大和復(fù)雜。

　　找換店的現(xiàn)金，各家找換店之間可以相互進(jìn)行所謂的“拆借”，太多了可以轉(zhuǎn)賬到內(nèi)地，由內(nèi)地“地下錢莊”把他們貸出去。

　　事實(shí)上，不止是找換店的人民幣出口讓人不解。據(jù)說，香港的一些銀行也已經(jīng)暗中突破政了策限制，開始從事人民幣存貸款業(yè)務(wù)。人民幣在香港的入口、出口中的這些非正常存在狀態(tài)，使得對(duì)它的監(jiān)管非常虛弱。

　　人民幣的“收編”難題

　　面對(duì)大量人民幣無序流動(dòng)的局面，香港監(jiān)管當(dāng)局尤其是銀行界顯得很無奈。依靠地下錢莊來維系兩地的資金鏈條，顯然不是一個(gè)長(zhǎng)久之計(jì)。越來越多的跡象表明，一場(chǎng)人民幣的收編運(yùn)動(dòng)正在醞釀

　　本刊記者/張邦松

　　“境外人民幣流傳以港臺(tái)澳地區(qū)為主，東南亞國(guó)家以及中國(guó)周邊國(guó)家也有一定數(shù)量的現(xiàn)鈔人民幣在市場(chǎng)上流通。目前，人民幣流通的國(guó)家不會(huì)少于50個(gè)�！被⒔芡顿Y首席分析師張寅說。張指出，“其中香港占人民幣境外流通總量的85%�！�

　　無序流動(dòng)的危害

　　冰凍三尺，非一日之寒。銀河證券分析師宋國(guó)祥認(rèn)為，香港包括整個(gè)東南亞地區(qū)使用人民幣的地方越來越多，這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然。隨著一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)，該國(guó)貨幣的輻射能力必然也會(huì)隨之增強(qiáng)。

　　事實(shí)上，由于香港和內(nèi)地的淵源，香港的銀行業(yè)很早就有經(jīng)營(yíng)人民幣的歷史。

　　據(jù)了解，在20世紀(jì)80年代以前，香港的銀行就有開辦人民幣存款業(yè)務(wù)和面向內(nèi)地的人民幣匯款業(yè)務(wù)(在香港寄出港幣，在內(nèi)地領(lǐng)取外匯券)的歷史。80年代后期，由于人民幣貶值和實(shí)質(zhì)性負(fù)利率，香港銀行業(yè)于1989年正式停辦人民幣存款業(yè)務(wù)。

　　1993年3月，香港寶生銀行在香港開辦人民幣現(xiàn)鈔兌換業(yè)務(wù)，這之后漸漸發(fā)展到所有經(jīng)營(yíng)外幣兌換業(yè)務(wù)的銀行都提供人民幣兌換業(yè)務(wù)。在這一年，香港寶生銀行獲得國(guó)家有關(guān)部門允許，可以將人民幣殘鈔運(yùn)到深圳人行兌換新鈔。寶生銀行同時(shí)在香港也為其他銀行開辦了人民幣殘鈔兌換業(yè)務(wù)。至1998年，這一業(yè)務(wù)停辦。

　　香港回歸后，人民幣的需求量也快速增加，人民幣通過各種途徑大量流入香港。

　　人民幣在香港長(zhǎng)期流通，使香港形成了一個(gè)與港幣并存，但卻游離于當(dāng)局監(jiān)管體系之外的貨幣網(wǎng)絡(luò)。從人民幣的來源、兌換以及使用上，都有一套較為成熟的系統(tǒng)。這反過來使人民幣的流浪變得更容易。

　　“如果在香港流浪的人民幣越來越多，未必是一個(gè)好消息�！睆堃�說。

　　他認(rèn)為，如果允許大量游離于監(jiān)管體系之外的資金存在，對(duì)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定不利，例如，當(dāng)需要緊縮貨幣政策的時(shí)候，當(dāng)局可以控制港幣投放量，但是如果還有人民幣供應(yīng)，那政策就很難得到實(shí)質(zhì)性的貫徹。在香港這塊彈丸之地，本來經(jīng)濟(jì)總量就比較小，這樣的問題顯得尤為突出。

　　“當(dāng)然，現(xiàn)在這個(gè)問題還不明顯，因?yàn)樵诟廴嗣駧艛?shù)量畢竟還有限�！睆堃�認(rèn)為。

　　監(jiān)管是另一個(gè)問題。如果從正常的經(jīng)貿(mào)往來的角度來講，人民幣在香港有多少，是一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)上的概念。但是，當(dāng)流浪人民幣越來越多的被和“洗錢”聯(lián)系在一起時(shí)，問題就有所不同了。

　　“大量的人民幣存在香港，必然伴隨著洗錢的問題。根據(jù)中國(guó)的政策，現(xiàn)在對(duì)金融管理實(shí)施的是壟斷性管理，國(guó)家政策銀行和商業(yè)銀行以及指定的信用社才可以從事金融業(yè)務(wù)，其它組織和個(gè)人開辦銀行從事相應(yīng)的行為，首先來說是違法的。而洗錢只是許多黑色產(chǎn)業(yè)的下游產(chǎn)業(yè)鏈，它的存在和暢通對(duì)上游的犯罪無疑是一大利好�！便戇_(dá)律師事務(wù)所的資深律師朱永銳說。

　　這種灰色的地下網(wǎng)絡(luò)已滲透到了正規(guī)銀行，甚至出現(xiàn)內(nèi)外勾結(jié)的行為。據(jù)香港廉政公署公布的資料，在2002年發(fā)生的一起重大洗錢案中，洗錢集團(tuán)為了避免在銀行的轉(zhuǎn)換金額受到香港法律的監(jiān)管，設(shè)法賄賂了其開戶行——寶生銀行的一名高級(jí)經(jīng)理，讓他們把所有黑錢以一般轉(zhuǎn)賬而非匯兌的形式處理。在該經(jīng)理的協(xié)助下，這些“黑錢”被分別轉(zhuǎn)到了不同銀行賬戶口，再轉(zhuǎn)匯給香港和海外的有關(guān)銀行賬戶。

　　收編已經(jīng)啟動(dòng)

　　依靠地下錢莊來維系兩地的資金鏈條，顯然不是一個(gè)長(zhǎng)久之計(jì)。越來越多的跡象表明，一場(chǎng)人民幣的收編運(yùn)動(dòng)正在醞釀。

　　據(jù)有關(guān)信息，中國(guó)人民銀行總行曾要求深圳人行就人民幣在香港情況，以及香港銀行開展人民幣支付結(jié)算業(yè)務(wù)作專題調(diào)研，調(diào)研結(jié)果并未對(duì)外公布�！皳�(jù)推測(cè)，深港人民幣支付結(jié)算的開展不是短期能實(shí)現(xiàn)的，需要考慮方方面面的影響，人行肯定會(huì)持冷靜的態(tài)度，對(duì)外甚至是否定的態(tài)度，但關(guān)于人民幣支付結(jié)算的開展，人行無疑起著至關(guān)重要的作用�！睋�(jù)一位銀行界資深人士說。

　　6月末以來，隨著CEPA的簽署，人民幣在港開展經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的呼聲越來越高。

　　“如果在香港可以開人民幣戶口，我會(huì)把我手中的人民幣存入銀行，甚至?xí)�把其它貨幣包括港幣換成人民幣存入銀行。”香港環(huán)亞經(jīng)濟(jì)資料(CEIC)經(jīng)濟(jì)研究員洪肇輝說。

　　洪的理由是，目前人民幣在內(nèi)地存款利息仍比在港的港幣存款利息高，今后在港開展的人民幣業(yè)務(wù)也應(yīng)大致不變。另外，人民幣現(xiàn)在很強(qiáng)勢(shì)，它的潛在升值壓力很大，而且它購(gòu)買力很強(qiáng)。

　　“這對(duì)銀行來說也算是一個(gè)好開始。”洪說。如果香港銀行能夠?qū)⒃诟畚�納的人民幣存款轉(zhuǎn)至內(nèi)地分行，同內(nèi)地分行在內(nèi)地進(jìn)行拆放，至少會(huì)有一個(gè)微薄轉(zhuǎn)存息差，比現(xiàn)在什么都沒有強(qiáng)。

　　對(duì)此，牛記找換店董事蕭民澤則不以為然，雖然本港銀行日后有可能獲準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)人民幣存款及匯兌服務(wù)，但內(nèi)地未必會(huì)同步放寬人民幣外匯管制，所以他不看好人民幣存款服務(wù)會(huì)在本港興旺地發(fā)展起來，而這項(xiàng)服務(wù)也不會(huì)威脅找換店未來的生存空間。

　　在香港的銀行看來，能夠經(jīng)營(yíng)人民幣貸款業(yè)務(wù)是最理想的。據(jù)香港某銀行分析員計(jì)算，假定香港銀行現(xiàn)有800億人民幣，貸款息差為3厘計(jì)，人民幣貸款可為香港銀行帶來24億港元盈利，等于香港整體銀行業(yè)約630億港元盈利的3.8%；若人民幣流通量增至1200億，銀行業(yè)的盈利可提高6%。

　　“這當(dāng)然好，但短期沒有可能�！苯煌ㄣy行香港分行助理總經(jīng)理李紹基肯定地說。

　　香港經(jīng)營(yíng)人民幣的兩面論

　　香港銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)人民幣放開之后，會(huì)為內(nèi)地銀行帶來一些機(jī)會(huì)。同時(shí)，中資銀行的人民幣優(yōu)勢(shì)也將減弱

　　文/胡俊(作者單位：中國(guó)建設(shè)銀行深圳分行)

　　近來，中央政府與香港特區(qū)政府在加快落實(shí)“更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系安排”CEPA方面已取得進(jìn)展。有消息稱，中央政府已同意優(yōu)先考慮在香港開辦人民幣離岸業(yè)務(wù)中心，并積極研究允許香港銀行試辦個(gè)人人民幣業(yè)務(wù)。

　　目前，香港共擁有銀行及存款機(jī)構(gòu)200多家，符合開辦人民幣業(yè)務(wù)條件的銀行不在少數(shù)。所以，一旦在香港開展業(yè)務(wù)的銀行可以從事人民幣業(yè)務(wù)必將會(huì)對(duì)現(xiàn)有的金融體系及內(nèi)地銀行，特別是四大國(guó)有商業(yè)銀行帶來多方面的機(jī)會(huì)和影響。

　　如果央行放開香港銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)，允許香港銀行在深圳人行開立人民幣繳存戶，海關(guān)必須相應(yīng)制定人民幣大額運(yùn)送入境的政策，內(nèi)地中資大銀行可以爭(zhēng)取與香港銀行合作開辦人民幣現(xiàn)金出入境業(yè)務(wù)以及相關(guān)的人民幣零鈔、殘鈔兌換業(yè)務(wù)。通過辦理這些業(yè)務(wù)，可以收取大量手續(xù)費(fèi)，帶來中間業(yè)務(wù)收入。

　　另外，香港銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)人民幣后，內(nèi)地中資大銀行與外資銀行間將有更多的聯(lián)合貸款的機(jī)會(huì)。一種情況是利用外資銀行的良好信譽(yù)為某些貸款項(xiàng)目作擔(dān)保；另一種情況是聯(lián)合提供人民幣銀團(tuán)貸款。

　　在帶來機(jī)會(huì)的同時(shí)，影響也是很大的。因?yàn)橥赓Y銀行將會(huì)把主要目光放在如何憑借自身的優(yōu)勢(shì)爭(zhēng)奪人民幣業(yè)務(wù)市場(chǎng)和產(chǎn)品外向型的績(jī)優(yōu)客戶上。外資銀行要達(dá)到這個(gè)目的，也不得不對(duì)內(nèi)地銀行有很大的依賴性，主要原因在于人民幣頭寸以及結(jié)算網(wǎng)絡(luò)上是外資銀行的短腿。而香港銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)將改變其人民幣頭寸短缺的問題，相應(yīng)會(huì)帶來合作上的一系列影響。

　　外資銀行對(duì)人民幣的需求量巨大，由此而產(chǎn)生的向內(nèi)地銀行借款的合作需求將隨著香港銀行經(jīng)營(yíng)人民幣而弱化，也就是中資銀行的人民幣優(yōu)勢(shì)減弱。

　　目前，允許開辦人民幣業(yè)務(wù)的外資銀行的業(yè)務(wù)對(duì)象還限于三資企業(yè)、具有外債指標(biāo)的國(guó)營(yíng)企業(yè)和境外居民，吸收人民幣來源有限，因此，僅靠自身的人民幣頭寸不能滿足人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展需求。而從市場(chǎng)環(huán)境和內(nèi)地銀行的需求來看，市場(chǎng)上的融資需求增長(zhǎng)很快。外資銀行預(yù)計(jì)從2002至2010年，在內(nèi)地的貸款總量將年均增長(zhǎng)40%，并在2010年使其在內(nèi)地市場(chǎng)的貸款份額達(dá)到8%。而在2000年，這個(gè)比例只有1.7%。

　　因此，外資銀行看好內(nèi)地融資市場(chǎng)，而這其中主要還是人民幣融資需求，使外資銀行預(yù)計(jì)自己將需要更大的人民幣頭寸。由于內(nèi)地中資大銀行人民幣頭寸富余，向外資銀行提供人民幣借款曾作為他們與之合作的切入點(diǎn)。但香港銀行經(jīng)營(yíng)人民幣存款業(yè)務(wù)并在深圳人行設(shè)立人民幣繳存戶之后，將使香港銀行吸納香港境內(nèi)的巨額人民幣，大大緩和其在內(nèi)地特別是深圳人民幣頭寸不足的困境。

　　另一方面，外資銀行將增強(qiáng)其向內(nèi)地優(yōu)質(zhì)客戶融資的主動(dòng)性，對(duì)內(nèi)地銀行形成競(jìng)爭(zhēng)壓力。在產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)的前提下，如果外資銀行有足夠的人民幣頭寸，將大大加強(qiáng)其對(duì)優(yōu)質(zhì)客戶的吸引力。

　　一些專家主張采取激進(jìn)的做法，盡量限制外資銀行吸收人民幣存款的能力，并限制外資銀行的貸款業(yè)務(wù)，以免造成內(nèi)地銀行業(yè)的危機(jī)。在一定意義上可以說，外資銀行對(duì)中資銀行的沖擊將直接來源于外資銀行的人民幣頭寸充足。

　　根據(jù)央行頒布的新條例，外資銀行必須承諾把營(yíng)運(yùn)資金提高到6億人民幣，才符合申請(qǐng)?zhí)峁┩鈳排c人民幣業(yè)務(wù)的資格。另外，外資和中外合資銀行也必須維持最少1億人民幣的注冊(cè)資本，人民幣短缺嚴(yán)重限制外資銀行在中國(guó)的發(fā)展和盈利空間，但香港銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)人民幣將使這一規(guī)定形同虛設(shè)。

　　外資銀行有能力進(jìn)行人民幣放款，使內(nèi)地中資銀行與外資銀行爭(zhēng)奪客戶的難度加大。

　　以前，通常外資銀行的優(yōu)質(zhì)客戶急需人民幣用款時(shí)，其開戶的外資銀行往往難于滿足要求而向內(nèi)地大銀行融資。在這種情況下，內(nèi)地中資大銀行一般可在外資銀行開出備用信用證或保函的基礎(chǔ)上和對(duì)這些企業(yè)作必要的資信調(diào)查后進(jìn)行人民幣放款。

　　內(nèi)地中資銀行對(duì)這種需求所提供的人民幣融資一般不存在風(fēng)險(xiǎn)，一方面有外資銀行的信譽(yù)作擔(dān)保，另一方面也可通過接觸三資企業(yè)而爭(zhēng)取一些質(zhì)優(yōu)客戶。但在外資銀行有了充足的人民幣頭寸保障后，爭(zhēng)奪外資銀行的客戶幾乎不存在可能性。

　　香港銀行業(yè)在經(jīng)營(yíng)人民幣票據(jù)業(yè)務(wù)后，對(duì)內(nèi)地中資大銀行跨國(guó)公司客戶將產(chǎn)生一定吸引力，對(duì)現(xiàn)有客戶的穩(wěn)定起到不利影響，對(duì)新客戶的營(yíng)銷難度將進(jìn)一步加大。

　　跨國(guó)公司在境外與外資銀行有合作的淵源關(guān)系，對(duì)中資銀行的服務(wù)本身就存在成見，現(xiàn)在中資銀行的優(yōu)勢(shì)就在于在經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)的一些政策差異，在香港銀行業(yè)開放人民幣票據(jù)業(yè)務(wù)后，跨國(guó)公司在香港與境內(nèi)不再有障礙，進(jìn)一步通過香港銀行的海外機(jī)構(gòu)與香港銀行之間的業(yè)務(wù)關(guān)系達(dá)到全球一體。這樣，中資銀行的優(yōu)質(zhì)跨國(guó)公司客戶面臨流失的風(fēng)險(xiǎn)。

　　但如果從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，這些不利影響恰恰反映內(nèi)地銀行與香港有非常大的合作空間，兩地銀行可以優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。以此為基礎(chǔ)，從我們目前掌握的信息推測(cè)香港經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)會(huì)分步實(shí)施：一、允許香港人民幣現(xiàn)鈔通過合法渠道回流深圳；二、允許境內(nèi)人民幣銀行卡在香港使用；三、允許香港企業(yè)和個(gè)人對(duì)境內(nèi)收款人簽發(fā)人民幣支票以及深圳企業(yè)和個(gè)人對(duì)香港收款人簽發(fā)人民幣支票；四、在條件成熟時(shí)開展全方位支付結(jié)算服務(wù)。

　　(來源：中國(guó)《新聞周刊》2003年第34期)