高盛表示，如果李澤楷的報(bào)價(jià)被股東大會(huì)拒絕，根據(jù)規(guī)定，新的私有化建議和報(bào)價(jià)只能等待一年后才能做出。電信專家王煜全則認(rèn)為，一旦報(bào)價(jià)被拒絕，李澤楷可能不會(huì)提出新的報(bào)價(jià)，因?yàn)楦�高的出價(jià)會(huì)帶來資金壓力。

　　據(jù)了解，盈拓對電盈的收購資金，主要來自于貸款；網(wǎng)通則主要來自于自有資金。外界認(rèn)為雙方對私有化電盈的資金壓力截然不同。

　　王煜全稱，從李澤楷兩次嘗試出售或私有化電盈的角度來看，其對電盈前景已經(jīng)失去信心，因此在短期內(nèi)提高報(bào)價(jià)的積極性不高。此前，李澤楷曾在去年提出私有化方案，并計(jì)劃將電盈從聯(lián)交所退市；后又在今年嘗試出售電盈旗下香港電信資產(chǎn)，但兩次嘗試均未成功。

　　除了報(bào)價(jià)外，私有化面對的審批門檻同樣不低，除了必須在特別股東大會(huì)上獲得3/4以上股東同意外，反對的股東也不得低于10%；另外還需得到相關(guān)監(jiān)管部門的批準(zhǔn)。

　　新聯(lián)通為控股鋪路

　　受到私有化消息的影響，昨天上午9點(diǎn)30分，停牌3周的電盈復(fù)牌，復(fù)牌后即飆漲37%，最高達(dá)到3.97港元/股，接近4.2港元/股的收購價(jià)格，最終報(bào)收3.68港元/股，全天上漲26.8%。

　　電盈復(fù)牌大漲，股價(jià)進(jìn)一步接近私有化價(jià)格，也使李澤楷的私有化方案面臨更大壓力。里昂證券認(rèn)為，因?yàn)樯贁?shù)股東可能強(qiáng)烈反對，私有化恐難成功。但里昂證券也表示，在目前全球金融危機(jī)的背景下，私有化的價(jià)格估值具備一定吸引力，建議小股東同意大股東的收購報(bào)價(jià)。

　　對此，王煜全則稱，即使李澤楷順利完成了對小股東的收購，其目標(biāo)可能是在未來再度出售電盈股權(quán)，以從資金壓力巨大的電信業(yè)務(wù)中抽身，并集中精力于地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

　　目前，電盈旗下?lián)碛袃杉抑饕�子公司，分別是持股61%的盈大地產(chǎn)、持股100%的香港電信(香港最大的固話運(yùn)營商)，李澤楷執(zhí)意退出的實(shí)際上是香港電信。

　　早在兩年前，李澤楷就試圖將香港電信出售給麥格理和新橋等外資巨頭，但此舉當(dāng)時(shí)遭到了網(wǎng)通的強(qiáng)烈反對，為了保證香港基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)不落入外資之手，網(wǎng)通當(dāng)時(shí)甚至聯(lián)手西班牙電信阻擊李澤楷的出售行為。

　　王煜全分析，目前香港電信最有價(jià)值的仍是香港的電信牌照資格，但在全球金融危機(jī)的背景下，外資巨頭可能不會(huì)對該公司再出價(jià)，未來李澤楷最好的選擇，是將電盈控制權(quán)出讓給網(wǎng)通。

　　“此次聯(lián)手李澤楷進(jìn)行私有化，并把持股量提升到33%，已經(jīng)說明了網(wǎng)通提升在電盈股權(quán)比例的意圖。而阻止電盈資產(chǎn)落入外資的初衷，也肯定將使網(wǎng)通(新聯(lián)通)未來再次出手，以謀求電盈控制權(quán)。”王煜全表示。