近日，四大運營商陸續(xù)公布了上半年業(yè)績。財報顯示，在四家共創(chuàng)造出的3639億元總收入和782億元凈利潤中，中國移動收入占一半以上，而利潤則超過70%。然而失衡并不代表一切，隨著電信重組的進行，各運營商都看到了市場重新洗牌的最佳時機，2008年下半年都加大了網(wǎng)絡(luò)投資的力度，盡心竭力在不同“跑道”上大展拳腳，對3G發(fā)展的規(guī)劃尤其重視。

　　市場失衡加劇

　　延續(xù)著近幾年發(fā)展的慣性，上半年兩大固定通信運營商中國電信和中國網(wǎng)通的業(yè)績明顯不如中國移動和中國聯(lián)通漂亮，不僅固網(wǎng)用戶量和業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)下滑，中國電信的凈利潤同比還出現(xiàn)了負(fù)增長。

　　中國電信2008年上半年經(jīng)營業(yè)務(wù)收入(剔除初裝費攤銷收入影響)為894.06億元，同比增長1.5%；凈利潤為126.34億元(數(shù)據(jù)剔除雪災(zāi)、地震導(dǎo)致2008年上半年網(wǎng)絡(luò)運營及支撐成本增加約人民幣17億元)，同比下降8.16%，其低于此前分析師預(yù)期的131.4億元。而固網(wǎng)用戶上半年則凈減少544萬戶。

　　中國電信管理層在業(yè)績發(fā)布會上稱，凈利潤的降低歸于2008年上半年，固網(wǎng)語音業(yè)務(wù)的嚴(yán)重流失，相應(yīng)地，本地通信收入和長途通信收入同比減少13.9%和9.4%。

　　而中國電信董事長兼首席運行官王曉初則指出，考慮到固定電話用戶數(shù)量將持續(xù)萎縮，而新的移動電話服務(wù)在起步階段需要大筆投資，短期內(nèi)公司利潤將面臨下滑壓力。

　　中國網(wǎng)通上半年實現(xiàn)收入(剔除初裝費攤銷收入影響)為406.2億元，同比下降0.15%；凈利潤同比增長11.9%至人民幣58.77億元。用戶同樣出現(xiàn)負(fù)增長，上半年減少231萬戶。

　　中國移動上半年仍然持續(xù)增長，總營收為1964.6億元，同比增長17.9%；凈利潤548.49億元，同比增長44.7%，超過投行預(yù)期的34%至42%的盈利增幅。而中國移動的用戶也保持了12.2%的高速增長速度，占新增用戶總數(shù)的97%。

　　中國聯(lián)通2008上半年也交出了一份比較漂亮的答案，實現(xiàn)營業(yè)收入351.4億元，比上年同期增長4%；凈利潤達(dá)到44.2億元，比上年同期增長103%。

　　然而，盡管中國移動仍然遙遙領(lǐng)先，將其他兄弟運營商拋在后面，但這種現(xiàn)象很快就將遭到激烈挑戰(zhàn)。

　　按照上半年公布的電信重組方案，中國電信獲得聯(lián)通C網(wǎng)，聯(lián)通與網(wǎng)通合并，形成全新的三駕馬車競爭格局。就用戶數(shù)量，中國移動的市場份額為46%，仍然占據(jù)第一的位置，而新電信的市場份額約為28%略高于新聯(lián)通的26%，占據(jù)第二的位置。高盛發(fā)表研究報告認(rèn)為，市場低估了中國移動的TD責(zé)任及潛在的政策風(fēng)險，中國移動未來將面臨更大的競爭壓力。

　　以新業(yè)務(wù)抵消ARPU走低

　　分析中國移動業(yè)績持續(xù)高速增長的原因，除了歸結(jié)于用戶快速增長之外，其增值業(yè)務(wù)收入水平的提高也是非常重要的原因。中國移動增值業(yè)務(wù)的豐富，其收入水平的提高，抵消了部分ARPU值下滑的趨勢。

　　根據(jù)運營商的半年報，中國移動上半年用戶ARPU值(平均每月每戶收入)跌至84元，較去年同期的88元下跌4.5%。相較于2005年和2006年的90元的持平，2007年的89元的基本持平，此次，中國移動ARPU值下降的幅度較大。

　　而中國聯(lián)通上半年GSM業(yè)務(wù)ARPU值為43.6元，比去年同期的47.3元下跌7.8%，而2007年中期下跌的比例為5.4%，下跌的更加厲害。而CDMA業(yè)務(wù)上半年的ARPU值為52.7元，比去年同期的59.4元下跌11.3%。

　　隨著ARPU值的下滑，移動運營商對增值業(yè)務(wù)的重視達(dá)到前所未有的高度，增值業(yè)務(wù)收入占整體收入的比重越來越高，增值業(yè)務(wù)收入已經(jīng)成為最主要的利潤來源之一。根據(jù)中移動財報，目前中移動包括短信在內(nèi)的增值業(yè)務(wù)收入已達(dá)到了約530億元，接近中移動總營收比例的27%，包括手機音樂下載、手機報、飛信等新業(yè)務(wù)均保持了快速增長。而中聯(lián)通上半年GSM增值業(yè)務(wù)服務(wù)收入則達(dá)到80.5億元，同比增長21.5%，占GSM服務(wù)收入的比重由去年同期的20.9%升至24.2%。其中短信收入同比增長12.7%，炫鈴收入同比增長40%，GPRS收入達(dá)到4.48億元。

　　而對于中國電信、中國網(wǎng)通來說，增值業(yè)務(wù)的比重同樣在增加，2008年上半年非話音收入所占比例分別為43.5%和40.6%。其中，中國電信稱其非語音收入占比已達(dá)到43.5%，同比提升了8.5%。

　　而號碼百事通信息服務(wù)和ICT業(yè)務(wù)收入較2007年同期同比增長56.7%和101.85%，分別拉動整體收入增長0.87%和1.19%。

　　中國網(wǎng)通上半年創(chuàng)新型業(yè)務(wù)的收入為164.8億元，同比增長26.2%，占總收入的40.6%。值得注意的是，網(wǎng)通寬帶服務(wù)收入達(dá)到人民幣88.59億元，同比增長38.8%，比2007年同期提高6.1個百分點。而中國網(wǎng)通的中期報告顯示，創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入的增長主要來源于包括ICT業(yè)務(wù)和廣告?zhèn)髅綐I(yè)務(wù)在內(nèi)的其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)的增長。

　　押寶3G

　　3G啟動前夜，運營商對3G的規(guī)劃和投資在財報中也顯露無疑。

　　財報顯示，上半年固網(wǎng)運營商的資本支出不斷減少，反映了兩大運營商在節(jié)約成本，為未來3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)儲備資金。

　　中國電信管理層在香港舉行的中期業(yè)績發(fā)布會上稱，公司將2008年資本支出上調(diào)5%，至470.9億元。財報顯示，中國電信上半年的投資支出為187.83億，大部分用于C網(wǎng)的收購，而下半年中國電信的投資計劃將為261.1億元，用于C網(wǎng)的建設(shè)投資。

　　對未來收購C網(wǎng)交易完成，變身全業(yè)務(wù)運營商，中國電信董事長兼首席執(zhí)行官王曉初稱非常期待�！斑@將使公司快速進入移動通信市場，公司的核心競爭力將得到提升。”王曉初還很有信心成為國內(nèi)首家推出3G服務(wù)的運營商，并且稱獲牌后一個月后就會推出3G服務(wù)。

　　而根據(jù)電信重組方案，中國電信今年10月份將會自行運營C網(wǎng)業(yè)務(wù)。國金證券分析師陳運紅分析，兩年后中國電信可能會變成中移動主要競爭對手。

　　國泰君安則有分析師指出，中國電信在CDMA網(wǎng)絡(luò)的總投資約為600億元(擴容+遷改)，2008年底前可能完成超過100億元的投資。

　　而中移動董事長兼首席執(zhí)行官王建宙在業(yè)績發(fā)布會上表示，中國移動集團公司即將開展TD第二階段的試商用，上市公司將租賃母公司TD網(wǎng)絡(luò)運營。

　　王建宙表示，二期TD測試網(wǎng)建成后，共有38個城市將開展TD服務(wù)。分析人士認(rèn)為，這將給國內(nèi)自主創(chuàng)新團隊帶來極大信心。

　　此外，中國移動財報還透露，中移動上半年的資本開支達(dá)到了654億元。中移動稱，預(yù)計下半年，公司將進一步加大資本開支。對于此點，業(yè)內(nèi)傳言稱，中移動計劃下半年投資500億元，對其現(xiàn)有的GSM網(wǎng)絡(luò)進行擴容，以彌補國產(chǎn)3G網(wǎng)絡(luò)運營初期的不足。

　　而中國聯(lián)通CFO佟吉祿在業(yè)績發(fā)布會上表示，2008年的資本開支將較原來預(yù)期的大幅調(diào)高53%至472.5億元。其中用于GSM的開支將增長87%增至350億元，以改善網(wǎng)絡(luò)覆蓋和服務(wù)質(zhì)量。而財報顯示，拓展GSM及后續(xù)的WCDMA等都需要巨額的投入，新聯(lián)通未來兩年資本開支高達(dá)1000億元人民幣，新聯(lián)通首先需要解決的是資本開支問題。

　　針對這一問題，佟吉祿指出，目前中國聯(lián)通還沒有融資需要。他解釋，中國聯(lián)通與中國網(wǎng)通合并后，兩公司合并的營運現(xiàn)金流每年為650億元，兩年便達(dá)1300億元。而且出售CDMA網(wǎng)絡(luò)予中國電信，上市公司層面可以回籠超過300億元的凈現(xiàn)金。

　　面對3G，各運營商都開始了新的起跑，市場即將迎來一個變動劇烈的激戰(zhàn)期。