中國(guó)電信(00728.HK)7月份本地電話(huà)用戶(hù)凈流失較6月份擴(kuò)大3.4%至60萬(wàn)戶(hù)，總用戶(hù)降至2.1429億戶(hù)。而7月份寬帶用戶(hù)增加81萬(wàn)戶(hù)，較6月份增速減緩9%，7月底總用戶(hù)達(dá)4076萬(wàn)戶(hù)。

　　中國(guó)電信昨日發(fā)布的公告指出，電話(huà)用戶(hù)減少是因固定電話(huà)用戶(hù)持續(xù)向移動(dòng)通信服務(wù)轉(zhuǎn)移。里昂證券發(fā)表最新研究報(bào)告稱(chēng)，中國(guó)電信固定電話(huà)業(yè)務(wù)將繼續(xù)下滑，但可能被寬帶業(yè)務(wù)的加速增長(zhǎng)所彌補(bǔ)。但其仍在CDMA業(yè)務(wù)拓展方面面臨不小壓力。移動(dòng)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略及其對(duì)利潤(rùn)率可能產(chǎn)生影響，并可能面臨價(jià)格戰(zhàn)。里昂證券認(rèn)為，中國(guó)電信上半年能夠?qū)崿F(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)料將增長(zhǎng)4.5%，至人民幣140.9億元。預(yù)計(jì)主要風(fēng)險(xiǎn)是寬帶業(yè)務(wù)每用戶(hù)平均收入面臨的壓力。

　　事實(shí)上，兩大固網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商中國(guó)電信、中國(guó)網(wǎng)通(00906.HK)今年一季度運(yùn)營(yíng)情況已經(jīng)透露，各自固定電話(huà)用戶(hù)分別比去年底減少316萬(wàn)戶(hù)與171.9萬(wàn)戶(hù)，這表示移動(dòng)業(yè)務(wù)對(duì)固網(wǎng)的沖擊仍在加深。

　　中國(guó)電信和網(wǎng)通均表示，寬帶、ICT(信息通信技術(shù))業(yè)務(wù)、增值服務(wù)和廣告?zhèn)髅綐I(yè)務(wù)等是新的收入增長(zhǎng)點(diǎn)。在移動(dòng)通信業(yè)務(wù)沒(méi)有上馬的情況下，固定語(yǔ)音收入的下滑只能靠這些業(yè)務(wù)彌補(bǔ)。

　　工信部的數(shù)據(jù)顯示，電信行業(yè)中移動(dòng)電話(huà)對(duì)固定電話(huà)的替代作用無(wú)法逆轉(zhuǎn)。全國(guó)電信業(yè)務(wù)收入去年累計(jì)完成7280.1億元，比上年增長(zhǎng)10.9%，其中一半來(lái)自移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商；移動(dòng)電話(huà)用戶(hù)新增8622.8萬(wàn)戶(hù)，達(dá)5.47億戶(hù)，固定電話(huà)用戶(hù)減少233.7萬(wàn)戶(hù)，僅為3.65億戶(hù)。雖然農(nóng)村固話(huà)用戶(hù)新增39.9萬(wàn)戶(hù)，達(dá)到1.17億戶(hù)，但城市固話(huà)用戶(hù)減少273.5萬(wàn)戶(hù)，為2.49億戶(hù)，從整體上看，固定電話(huà)用戶(hù)減少大勢(shì)仍難抵擋。在通信方式方面，移動(dòng)電話(huà)通話(huà)時(shí)長(zhǎng)累計(jì)達(dá)23055.9億分鐘，比上年增長(zhǎng)36.7%；固定本地電話(huà)通話(huà)量累計(jì)達(dá)6761.4億次，比去年下降3.6%。固網(wǎng)行業(yè)“減量減收”的現(xiàn)象已經(jīng)非常明顯。

　　美林認(rèn)為，中國(guó)電信重組后移動(dòng)收入所占比例少于15%，意味移動(dòng)替代對(duì)其核心固網(wǎng)影響較大，加上小靈通手機(jī)補(bǔ)貼持續(xù)拖累盈利表現(xiàn)，雖中國(guó)電信租賃CDMA網(wǎng)絡(luò)取得有利條件，但對(duì)其估值提升不足5%。 (孫琎)