近一個月，資本市場上偶爾泛起的波瀾，都會給脆弱的雅虎股價造成“雪上加霜”之勢。

　　9月1日，雅虎的股價下挫2.94%，降至14.18美元每股。華爾街證券行業(yè)人士認(rèn)為，這是投資人對前一交易日中，雅虎最大股東、公司董事會成員之一的卡爾·伊坎狂拋手中1270萬股雅虎股票利空消息的反應(yīng)。

　　8月31日，據(jù)美國證券交易委員會的消息，雅虎股票的大規(guī)模拋售行動在三個交易部門正式開啟；同時，激進(jìn)投資人伊坎宣布拋售雅虎股票，從而將自己的持股比例降低到了4.5%。據(jù)猜測，伊坎出售的股票價格在每股14.74到14.93美元之間。

　　伊坎沒有對拋售雅虎股票的行為作出任何評論，但業(yè)內(nèi)認(rèn)為，對雅虎CEO卡羅爾·巴茨與微軟交易的不滿——合作并未帶來大規(guī)模的現(xiàn)金——是導(dǎo)致他此次行為的首要原因。

　　拋售雅虎股票的不僅僅是伊坎。美國監(jiān)管部門的文件顯示，過去9個月，雅虎CEO卡羅爾·巴茨及其高管團(tuán)隊通過售股獲得了數(shù)百萬美元收入。投資機(jī)構(gòu)IronfireCapital的埃里克·杰克遜指出，盡管雅虎高管有權(quán)選擇售股，但巴茨團(tuán)隊在這段時間選擇出售公司股票正傳達(dá)錯誤的信息。投資者紛紛質(zhì)疑巴茨對雅虎的長期忠誠度。

　　自宣布與微軟的交易以來，沒有從中得到一分錢現(xiàn)金的雅虎便受到了華爾街的“冷臉”。在7月29日交易宣布的當(dāng)天，雅虎的收盤價格從前一天的17.22美元每股猛降至15.14美元，降幅達(dá)12%。此后一個月里，雅虎股價更是在15美元每股以下波動。

　　此時，雅虎的合作伙伴也開始打起小算盤。8月27日，英國電信(BT)已經(jīng)用谷歌搜索引擎替代了原本使用的雅虎搜索。英國電信曾是雅虎在英國的合作伙伴，它們共同創(chuàng)建的BTYahoo為英國30%的寬帶用戶提供互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，并共享廣告業(yè)務(wù)分成。

　　英國電信沒有透露搜索引擎替換的詳細(xì)情況。不過它的發(fā)言人表示，目前谷歌在英國搜索市場上的份額達(dá)到90%，雅虎的郵箱和主頁在英國有很高的人氣，這種強(qiáng)強(qiáng)結(jié)合，必然為BTYahoo帶來更好的收益。

　　而對于搜索部門技術(shù)員工的去向，也成了雅虎內(nèi)部爭論不休的話題。一場沒有現(xiàn)金的交易，竟讓雅虎頗顯“眾叛親離”之勢。

　　安撫投資者

　　對于當(dāng)下的流言蜚語，素有“鐵娘子”之稱的巴茨也感到不可承受之重。8月31日，巴茨發(fā)表員工備忘錄說，“我很想爬進(jìn)洞穴，在里面狂吃巧克力�！�

　　巴茨顯然沒有躲進(jìn)洞穴中去，她在開始為未來做準(zhǔn)備。為了減輕公眾對雅虎可能過多依賴于微軟的擔(dān)心，8月24日，雅虎發(fā)表聲明，表示微軟與雅虎的網(wǎng)絡(luò)搜索交易不會阻礙其與微軟爭奪網(wǎng)絡(luò)用戶的競爭。

　　對此，有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，投資者一直認(rèn)為搜索是雅虎重要的部門，雅虎傳遞出這則信息是為了表明，它并沒有完全放棄雅虎搜索，雅虎仍然掌握著最核心的搜索數(shù)據(jù)。

　　此外，巴茨再次為投資者許諾了“一船錢”。巴茨曾表示，除非鮑爾默能準(zhǔn)備一船的錢，否則微軟別想得到雅虎搜索，但在交易中，鮑爾默并沒有付給雅虎現(xiàn)金。近日，“鐵娘子”表示，雅虎將從與微軟10年的交易中獲得豐厚的廣告分成。她認(rèn)為這就是鮑爾默給自己的那一船錢。

　　雅虎實驗室及搜索戰(zhàn)略高級副總裁普拉巴卡·拉加萬更表示，將搜索業(yè)務(wù)外包給微軟，雅虎有更多的財力、物力經(jīng)營它的主營業(yè)務(wù)。在近日發(fā)布的備忘錄中，巴茨也頗為得意地表示：“要知道我們是互聯(lián)網(wǎng)中最大的媒體資產(chǎn)�！�

　　市場研究公司YankeeGroup分析師卡爾·豪也認(rèn)為，與微軟的交易“巴茨充分利用了雅虎的優(yōu)勢，雅虎的媒體業(yè)務(wù)遠(yuǎn)大于搜索業(yè)務(wù)”。

　　正是在這種先期放出的信號中，巴茨一邊安撫“躁動不安”的投資者，一邊著手開創(chuàng)媒體王國。