美國(guó)國(guó)會(huì)眾議院3日投票通過(guò)了修改過(guò)的金融救援計(jì)劃熏總統(tǒng)布什隨之簽署將之生效。一些分析師認(rèn)為熏計(jì)劃生效標(biāo)志著美國(guó)政府終于邁出金融界等待已久的救市第一步。但救市計(jì)劃本身命運(yùn)塵埃落定后熏關(guān)注焦點(diǎn)即刻轉(zhuǎn)移至它能否幫助政府走過(guò)這以后漫長(zhǎng)的救市路

　　我們注意到，由于美國(guó)國(guó)會(huì)參議院已于1日通過(guò)了這份總額達(dá)7000億美元的救市方案，該方案隨即交到積極推動(dòng)其通過(guò)的布什手上，這位美國(guó)總統(tǒng)迫不及待地在上面簽字生效。財(cái)長(zhǎng)保爾森表示：“未來(lái)的第一個(gè)工作就是召集政策顧問(wèn)，探討援救銀行業(yè)的問(wèn)題。”

　　布什政府提交的救市方案經(jīng)歷了15天、3次投票、幾易其稿、幾經(jīng)波折和反復(fù)，終于在10月3日掃清了所有“障礙”，可以進(jìn)入實(shí)施階段了。對(duì)于傾盡全力推動(dòng)救市方案的布什政府來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是一件值得高興的事情。

　　7000億美元金融救援方案之所以“命運(yùn)坎坷”，除了方案本身存在巨大爭(zhēng)議，例如：民眾質(zhì)疑為何拿納稅人的錢只救援一手造成華爾街金融動(dòng)蕩的投機(jī)者，而不顧及還不起貸款的房貸者；要增加被救助的金融機(jī)構(gòu)限制其管理者高薪的條款等。以筆者看，還有一個(gè)最為主要的原因是，圍繞維護(hù)自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制而展開(kāi)的斗爭(zhēng)。

　　大家知道，7000億美元救援方案一出，美國(guó)100多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家包括諾貝爾獎(jiǎng)獲得者在內(nèi)，公開(kāi)聯(lián)名向國(guó)會(huì)寫信表示強(qiáng)烈反對(duì)，其原因就是認(rèn)為，大規(guī)模政府干預(yù)是在顛覆自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，是對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)自身規(guī)律的破壞，長(zhǎng)遠(yuǎn)看將給美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成長(zhǎng)久損害。這也是許多議員投反對(duì)票的原因之一。

　　10月3日，布什總統(tǒng)除了贊揚(yáng)眾議院當(dāng)天通過(guò)救援方案，稱該方案對(duì)幫助美國(guó)經(jīng)濟(jì)抵御金融風(fēng)暴意義重大外，接著的一句話非常耐人尋味，他說(shuō)，他信仰自由市場(chǎng)制度，認(rèn)為政府只有在必要的時(shí)候才進(jìn)行干預(yù)，這份救援方案代表了政府為緩解不斷擴(kuò)大的信貸危機(jī)所采取的“決定性行動(dòng)”。

　　筆者早前就說(shuō)過(guò)，在這次美國(guó)金融大救援中，布什政府一直處于主動(dòng)地位，因?yàn)椋�他拿美�?guó)經(jīng)濟(jì)金融前景作為“人質(zhì)”來(lái)要挾國(guó)會(huì)。要么，國(guó)會(huì)順利通過(guò)方案，使其得以順利實(shí)施；要么，國(guó)會(huì)必將承擔(dān)不救市、導(dǎo)致美國(guó)金融經(jīng)濟(jì)走向衰退的重大責(zé)任。

　　美國(guó)政府之所以不遺余力地推動(dòng)7000億美元救援計(jì)劃，歷史罕見(jiàn)地進(jìn)行救市，從經(jīng)濟(jì)本身講，金融動(dòng)蕩已經(jīng)危及到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。大量金融機(jī)構(gòu)壞賬，大批金融機(jī)構(gòu)特別是銀行倒閉，使市場(chǎng)流動(dòng)嚴(yán)重匱乏，中小企業(yè)甚至大企業(yè)受到兩頭擠壓：一方面由于銀行沒(méi)有資金放貸，造成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)嚴(yán)重困難，另一方面由于消費(fèi)持續(xù)低迷，導(dǎo)致產(chǎn)品市場(chǎng)需求大大下降，企業(yè)經(jīng)營(yíng)正在陷入困境。這直接導(dǎo)致失業(yè)增加，普通百姓對(duì)未來(lái)悲觀情緒陰云籠罩。美國(guó)政府通過(guò)7000億美元購(gòu)買銀行不良資產(chǎn)，增加銀行流動(dòng)性，使其能夠有足夠資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　從美國(guó)政府本身救市成本看，7000億美元這筆巨款不可能由美國(guó)政府、也就是美國(guó)納稅人承擔(dān)太多。久經(jīng)金融市場(chǎng)動(dòng)蕩洗禮、掌握國(guó)際儲(chǔ)備和清算貨幣的美國(guó)政府最終將通過(guò)出售自身所持債權(quán)，或者發(fā)放國(guó)債來(lái)為救市埋單。經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計(jì)，美國(guó)外債規(guī)模將因此被拉高至占GDP的70%以上。無(wú)論是直接發(fā)行貨幣還是發(fā)放國(guó)債，成本可能都由全球埋單，特別是美國(guó)的債權(quán)國(guó)買單最大。也許在美國(guó)政府看來(lái)，7000億美元救市成本是劃算的。

　　方案雖然獲得了通過(guò)，相信也會(huì)盡快實(shí)施，但是，到底效果如何，還是未知數(shù)。而方案10月3日經(jīng)過(guò)眾議院通過(guò)當(dāng)日，資本市場(chǎng)卻做出了不認(rèn)可的反應(yīng)：到紐約股市收盤時(shí)，道瓊斯30種工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)比前一個(gè)交易日跌157.47點(diǎn)，收于10325.38點(diǎn)，跌幅為1.50%。標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)跌15.05點(diǎn)，收于1099.23點(diǎn)，跌幅為1.35%。納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌29.33點(diǎn)，收于1947.39點(diǎn)，跌幅為1.48%。許多美國(guó)民眾也認(rèn)為，從長(zhǎng)期來(lái)看，救市計(jì)劃只是給病入膏肓的經(jīng)濟(jì)注射了一劑“麻藥”，痛源并沒(méi)有解決。救市只是延緩股市的頹勢(shì)，最終必然受到客觀規(guī)律的懲罰。

　　美國(guó)金融危機(jī)的發(fā)生，特別是美國(guó)政府大規(guī)模的救援方案，不但使得國(guó)際社會(huì)對(duì)美國(guó)自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制提出了廣泛質(zhì)疑，而且對(duì)于美國(guó)倡導(dǎo)的超前消費(fèi)模式普遍懷疑。給中國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制改革、金融創(chuàng)新、金融衍生品發(fā)展等都提出了新課題。

　　中國(guó)當(dāng)務(wù)之急是，要全力保持國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定；繼續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需，彌補(bǔ)對(duì)外貿(mào)易變化可能對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的影響；日本和中國(guó)是美國(guó)的最大債權(quán)國(guó)，必須逐步調(diào)整外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，減少由于美元貶值和美國(guó)國(guó)債縮水造成的損失；縝密思考下一步經(jīng)濟(jì)金融改革路徑和方向。

　　參與美國(guó)以及全球金融救市，尚處于發(fā)展中國(guó)家的中國(guó)，條件還不是十分成熟；力圖趁美國(guó)金融動(dòng)蕩之機(jī)，出海進(jìn)行抄底的思想千萬(wàn)要不得，因?yàn)�，尚不知道美�?guó)金融黑洞到底有多深？尚不知道“底”在哪里？更不知道是餡餅還是陷阱。(常亮)