市場(chǎng)普遍預(yù)期,公司在聯(lián)通WCDMA招標(biāo)中排名可能次于愛立信、華為和諾基亞西門子,所獲份額在10%-15%之間。但我們認(rèn)為,憑借積極的進(jìn)攻政策,以及良好的客戶關(guān)系,公司此次中標(biāo)份額很可能超出15%的市場(chǎng)最高預(yù)期。
中興通訊現(xiàn)有WCDMA網(wǎng)絡(luò)的部署規(guī)模遜于愛立信、華為以及諾基亞西門子,市場(chǎng)普遍預(yù)期公司所獲份額可能不超過15%,多數(shù)人預(yù)期在10%左右,但我們認(rèn)為,公司此次斬獲很可能超出預(yù)期。
相比國(guó)外廠商,中國(guó)廠商與中國(guó)聯(lián)通具有更密切的客戶關(guān)系。例如,在中國(guó)聯(lián)通曾經(jīng)的CDMA網(wǎng)絡(luò)上,中興就擁有30%以上的最高市場(chǎng)份額,在聯(lián)通GSM網(wǎng)絡(luò)上,其存量份額也達(dá)17%左右。
價(jià)格戰(zhàn)中,中國(guó)設(shè)備商將更具優(yōu)勢(shì)。比照其它國(guó)外廠商,中興、華為是目前唯一保持收入和盈利均正向增長(zhǎng)的兩家企業(yè),而國(guó)外廠商均現(xiàn)衰退之勢(shì),希望借助中國(guó)這一沃土增厚利潤(rùn),或彌補(bǔ)虧損,自然不會(huì)主動(dòng)低價(jià)競(jìng)標(biāo)以爭(zhēng)奪市場(chǎng)。
聯(lián)通的WCDMA市場(chǎng)對(duì)于中興通訊具有重要的戰(zhàn)略意義,因此在此次招標(biāo)中,其進(jìn)攻欲望最為強(qiáng)烈。從2008年的CDMA和TD-SCDMA的招標(biāo)經(jīng)驗(yàn)看,價(jià)格最低者均是中標(biāo)份額最高者(CDMA招標(biāo)中,華為報(bào)價(jià)最低,中標(biāo)份額26%;TD-SCDMA招標(biāo)中,大唐報(bào)價(jià)最低,目前總份額37%),因此,中興在WCDMA招標(biāo)中,可能會(huì)率先報(bào)出低于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的價(jià)格,以實(shí)現(xiàn)份額上的突破。雖然存在價(jià)格競(jìng)爭(zhēng),但比照印度市場(chǎng) WCDMA設(shè)備2萬多元/載扇的價(jià)格,如果價(jià)格高于3萬元/載扇,則利潤(rùn)率仍可維持在正常水平。
綜上所述,公司此次中標(biāo)份額很可能超出15%的市場(chǎng)最高預(yù)期。而且,相比價(jià)格,我們認(rèn)為,更應(yīng)關(guān)注的是市場(chǎng)份額,因?yàn)楣驹赪CDMA業(yè)務(wù)上的短板,主要不是在于產(chǎn)品成熟度或是技術(shù)先進(jìn)性,而是在于成熟的大規(guī)模部網(wǎng)經(jīng)驗(yàn)。如果在中國(guó)這個(gè)全球最大的WCDMA市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)突破,必然會(huì)對(duì)其在海外WCDMA市場(chǎng)布局構(gòu)成強(qiáng)有力支撐。
2009年通信設(shè)備行業(yè)“份額替代”的故事將加速演繹,目前來看,這一判斷正逐步得到印證。
北電正在申請(qǐng)破產(chǎn),北電、摩托羅拉等國(guó)際廠商在中國(guó)市場(chǎng)的份額正在逐漸被替換。截至2008年電信CDMA招標(biāo)結(jié)束,北電和摩托羅拉在中國(guó)CDMA市場(chǎng)的存量份額合計(jì)約27%左右,這一市場(chǎng)空間將持續(xù)被中國(guó)廠商所吞食。
從全球無線設(shè)備市場(chǎng)格局來看,中興的市場(chǎng)份額也在逐漸提升,目前已達(dá)4%-5%。鑒于北電和摩托羅拉的加速衰退已經(jīng)開始,中國(guó)設(shè)備商的成長(zhǎng)空間正加速釋放。
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