10月份全球半導(dǎo)體銷售環(huán)比增長5.1%，今年3月份以來環(huán)比持續(xù)實(shí)現(xiàn)增長；同比雖然仍下降3.5%，但降幅逐步收窄。隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，上網(wǎng)本、智能手機(jī)分別拉動(dòng)PC、手機(jī)銷售增長，預(yù)計(jì)半導(dǎo)體行業(yè)2010年將恢復(fù)增長。據(jù)SIA預(yù)測，2010、2011年同比將分別增長10.2%、8.4%。

　　2009年國內(nèi)電信業(yè)務(wù)增速放緩，隨著3G業(yè)務(wù)的逐步推進(jìn)，相信經(jīng)過1~2年的導(dǎo)入期，3G業(yè)務(wù)將會(huì)加速增長。預(yù)計(jì)2010年電信業(yè)務(wù)收入將溫和增長。而從近期國內(nèi)政策面來看，通信設(shè)備業(yè)還有利好的持續(xù)性扶持，這對(duì)于其在金融危機(jī)后期扭轉(zhuǎn)不利局面起到提升作用。而運(yùn)營商“手機(jī)終端補(bǔ)貼”等政策有望深化或擴(kuò)大，這將促進(jìn)消費(fèi)者對(duì)通信更新?lián)Q代的需求，同時(shí)促進(jìn)和完善3G業(yè)務(wù)的開發(fā)和推廣，增加收入。為支撐業(yè)務(wù)的運(yùn)行，運(yùn)營商會(huì)加大對(duì)網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)和維護(hù)，從而增加通信設(shè)備企業(yè)的營收。從終端方面來看，官方也加快了進(jìn)網(wǎng)許可證的發(fā)放，以解決目前終端缺乏的局面。

　　1~10月電信行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入6989.1億元，同比增長3.4%。電信主營收入增幅的減慢主要是由于2G資費(fèi)價(jià)格的下降，而3G業(yè)務(wù)尚未規(guī)模開展。從分月度同比增長的情況看,在經(jīng)歷了3月份的低點(diǎn)以后，4~10月份的分月同比增長率已見底回升。隨著3G用戶收入的增加，預(yù)計(jì)2010年行業(yè)收入增速有望逐步向常態(tài)回歸。

　　從上市公司三季度業(yè)績看，受益3G投建，設(shè)備商和光通信設(shè)備業(yè)績增長較為明顯，中興通信和烽火通信凈利更是實(shí)現(xiàn)了46.13%和48.98%的增長。光纖光纜需求旺盛，供不應(yīng)求的狀況隨著各光纖設(shè)備商產(chǎn)能的擴(kuò)大有所緩解，業(yè)績增長也較為亮麗。預(yù)料設(shè)備商和光通信設(shè)備業(yè)增長勢頭仍將延續(xù)。

　　廣州證券 林穗林