9.63港元，被戲稱為“港股版中石油”的阿里巴巴(01688，HK)昨日再創(chuàng)新低，這也是該公司上市8個月以來首度收盤跌破10港元。阿里巴巴股價從去年底的最高價41.80港元至昨收盤，跌幅達77%，已較發(fā)行價下跌了29%。雅虎曾在阿里巴巴上市時認購了7.76億港元的新股，這就意味著雅虎已經(jīng)浮虧2.25億港元。

　　8大機構(gòu)浮虧6.76億

　　2007年11月6日，阿里巴巴正式登陸港交所，股價首日瘋漲192.59%，成為當時上市首日最賺錢的新股。隨后，每次在報刊雜志上看見“阿里巴巴”四個字，前面總是會冠以“最大市值互聯(lián)網(wǎng)公司”、“香港新股王”等美稱，而阿里巴巴股價12月初達到41.8港元，市值超過2100億港元。

　　然而，在港股市場整體走弱的情況下，被保薦人唱空的阿里巴巴也開始褪去新股王的光環(huán)。今年3月18日，慘跌4個月的阿里巴巴盤中跌破13.50港元的發(fā)行價，新股王阿里巴巴開始被戲稱為“港股版中石油”。至昨日收盤，阿里巴巴市值486億港元，8個月的時間，1600多億市值被蒸發(fā)。

　　阿里巴巴上市共引入了包括雅虎在內(nèi)8位策略投資者，其中雅虎認購了7.76億港元的阿里巴巴，AIG和鴻海董事長郭臺銘旗下Foxconn各自認購了2.716億港元，香港九龍倉(00004，HK)主席吳光正、新鴻基地產(chǎn)(00016，HK)郭氏家族和富豪郭鶴年分別投資2.328億港元參與新股認購，另外納斯達克上市公司CiscoSystems和工銀亞洲也分別認購了1.552億港元的阿里巴巴。8位策略投資者的禁售期都是兩年，所持股份到2009年11月解禁。

　　至昨日，阿里巴巴已較發(fā)行價下跌了29%，意味著總共認購23.28億港元新股的策略投資者整體賬面虧損6.76億港元，其中認購份額最大的雅虎已經(jīng)浮虧2.25億港元。雖然已是深套其中，但是去年阿里巴巴升破40港元的時候，8大投資者的賬面盈利也曾接近50億港元。

　　昔日保薦人“冷言冷語”

　　曾是公司IPO保薦人之一的高盛昨日再度吹冷風。該行將阿里巴巴2009年預(yù)測市盈率由30倍下調(diào)至28倍，目標價隨之從15港元下調(diào)兩成至12港元，投資評級則維持“中性”。

　　高盛在報告中表示，來自宏觀經(jīng)濟層面的挑戰(zhàn)，例如工資及成本上升、信貸收緊、人民幣升值及出口放緩等因素，將對阿里巴巴GoldSupplier會員的續(xù)會及新簽會員的影響超過該行預(yù)期。另外，阿里巴巴一季度重整銷售隊伍的時機較差，故將二季度GoldSupplier會員凈增長預(yù)期由2300名下調(diào)至1200名，全年則由1.05萬名下調(diào)至7700名。高盛估計，GoldSupplier會員費占阿里巴巴總收入一半以上。該行還將阿里巴巴2008年至2010年的每股盈利預(yù)期下調(diào)3%、12%及13%，分別至0.33港元、0.45港元及0.64港元。

　　有趣的是，阿里巴巴的保薦人各個都很“大公無私”。2007年12月6日，即阿里巴巴上市“滿月”，IPO兩大保薦人德意志銀行和高盛在同一天發(fā)布看空阿里巴巴的研究報告，分別給出“沽售”和“賣出”的初始評級，目標價分別為26.70港元和30港元，而前一天阿里巴巴收盤價為37.20港元。受兩大保薦人的同時唱空打擊，阿里巴巴在12月6日當天暴跌12%。

　　對阿里巴巴施以冷眼的不只是高盛，7月7日，里昂證券也將阿里巴巴的目標價調(diào)低至12港元。該行表示，雖然阿里巴巴的股價已經(jīng)顯著回調(diào)，但是以2009年預(yù)測市盈率計算仍有28倍(該行預(yù)計阿里巴巴2009年盈利41.01億)，所以維持對該股“跑輸大市”的評級。

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　　公司副總裁低位套現(xiàn)逾270萬港元

　　如果說高盛的唱空是輿論壓力，那么阿里巴巴公司高管的套現(xiàn)行為則對投資者產(chǎn)生心理壓力。

　　港交所披露的交易資料顯示，阿里巴巴集團副總裁彭翼捷于6月24日至30日期間，先后3次以10.833港元至10.933港元的價格共減持25萬股阿里巴巴，回籠資金270.88萬港元。其中，6月30日，彭翼捷一次性減持24萬股套現(xiàn)約260萬港元。資料顯示，目前彭翼捷仍持有240萬股阿里巴巴，按照昨日收盤價計算，其持股市值約2311.2萬港元。彭翼捷也成為5月初員工持股解禁后第一位賣股套現(xiàn)的高管。

　　阿里巴巴上市之初曾在招股書中披露，公司員工持股可在公司上市6個月后套現(xiàn)40%，然后在第二個6個月，便可將剩下60%股份套現(xiàn)。在今年5月初，阿里巴巴40%的員工持股解禁。對于彭翼捷的低位套現(xiàn)，阿里巴巴香港發(fā)言人向 《每日經(jīng)濟新聞》表示，“彭翼捷所持有的本公司股份屬于她根據(jù)員工股份獎勵計劃而獲得的股份報酬，公司不就其個人的證券買賣行為作評論。”

　　彭翼捷與其他高管相比，其持股數(shù)量并不算多。阿里巴巴招股書披露，包括馬云、衛(wèi)哲在內(nèi)的8位公司高管都持有不同數(shù)量的股份，其中持股量最高的是衛(wèi)哲，最新總持股量達到4876.2萬股，市值4.7億港元。另外，阿里巴巴3位獨立非執(zhí)行董事龍永圖、牛根生和郭德明分別持有10萬股阿里巴巴的好倉。

　　分析人士指出，阿里巴巴的員工持股分別于今年5月和11月解禁，摩根士丹利預(yù)計，這將令公司自由流通股數(shù)增加50%。員工解禁股的拋售壓力或成為阿里巴巴股價的一大阻礙。