股票好還是基金好是投資新手的一個經(jīng)典問題，其間有許多令人迷惑的地方。股票和股票基金到底是不是一樣的投資？能不能互換？潛力有沒有差別？費用有沒有高低？有什么優(yōu)劣？整體好壞的問題必須從這些細節(jié)來分析。

　　可以先用一個比喻來說明股票和股票基金之間的關(guān)系。如果把股票比喻為菜市場出售的魚、肉、蔬菜等原材料，那么共同基金就像餐館出售的熟食。原材料和熟食都是食物，差別是一個要自己煮，一個是花錢請人煮。

　　太忙或做菜技巧不到家的人，別無選擇的只能買熟食來吃。當(dāng)然，熟食有烹煮成本，而且消費者未必知道所有的添加物。如果有時間有能力，自己在家做飯是比較便宜而且健康的。

　　股票和基金正是達到同樣目標(biāo)的兩條殊途，有時間有能力作正確投資的人可以自己動手，享受最低成本。否則，也只能花錢請人代勞。

　　◎用股票怎么做

　　正確投資當(dāng)然需要一些技巧，但投資方法并不是秘密，就像多數(shù)食譜已經(jīng)成為公開訊息。核心概念就是資產(chǎn)的分配和分散。

　　資產(chǎn)分配的理論大家都已經(jīng)很熟悉。至于分散，按照金融教科書上的理論，購買20支股票就能把“非市場風(fēng)險”，也就是人為因素搞壞公司的風(fēng)險，比如說在尋求資金周轉(zhuǎn)的關(guān)鍵時點還大搖大擺的乘坐私人噴射機或是派發(fā)億元紅利降到20%以下等。換句話說，購買20支股票就能達到適度分散，讓投資組合等同于基金的風(fēng)險范圍。

　　最后是挑選個股。要投資產(chǎn)業(yè)就在產(chǎn)業(yè)范圍內(nèi)挑選；要投資市場就在市場范圍內(nèi)挑選。市場有十大產(chǎn)業(yè)，每個產(chǎn)業(yè)平均兩支股票。只要在科技股、醫(yī)療股、能源股、金融股等各挑兩個領(lǐng)先的、趨勢較好公司來投資，則組合風(fēng)險將等于一個共同基金。

　　絕大多數(shù)投資新手把挑選個股列為最大障礙，因為一般人通常無法解讀公司財務(wù)報表，也就覺得對公司的情況不明朗，也就覺得無法下手，也就覺得只好購買基金。

　　這里來介紹一個“偷吃步”：共同基金資料包含基金持股比例最大的十種股票，稱為“Top 10 Holdings”，可供投資人參考。在雅虎網(wǎng)站打入基金代號，點選Holdings，就可以知道該基金的經(jīng)理所挑選的股票。投資者想花錢到基金公司買的，不就是此一名單嗎？

　　而自己用股票構(gòu)筑投資組合能得到更多掌控。因為這可以剔除指數(shù)所包含的、明顯出問題的股票，例如通用汽車，不像所有史坦普五百指數(shù)基金被迫要購買。還可以更靈活按照市場趨勢全部或部分進退市場。積極管理的基金也用這些策略，但一般而言步調(diào)較慢，范圍較小。這也就是為什么共同基金大體上躲不過熊市沖擊。

　　◎用基金怎么做

　　即便有上述不足，長期而言購買基金仍然是個省事省心的策略；問題是價碼如何。十年的時間已經(jīng)讓成本問題從河?xùn)|變成河西。十年前股票交易還是以股數(shù)和總價值計算的，數(shù)百元的交易費司空見慣，因此。共同基金的分攤成本較低。

　　今天，股票交易費用已經(jīng)大幅下跌，每筆交易可以低到五至七元不限金額和股數(shù)。在這個水平股票投資的成本幾乎可以略去不計，十年都未變基金的費用就相形見長。

　　根據(jù)證管會的網(wǎng)頁，基金公司被允許收取兩大類(一次性和年度)多達九個名目的費用。一般人看到的只有年度營運花費一項，這無妨，因為大部分費用都不過分，除了一項：銷售費(Load)。

　　銷售費是基金銷售人員的傭金，法定上限為8.5% ，常見的在4%到6%之間。在今天的市場環(huán)境內(nèi)這是一筆驚人費用，10萬元的投資立刻損失六千元！

　　雖然絕大多數(shù)基金在競爭之下已經(jīng)不收取銷售費，仍有少數(shù)而且不乏老牌公司如Franklin, Oppenheimer, Putnam等依舊收取，而有些投資顧問恰恰就鼓勵客戶購買這類基金�；�本上共同基金可以利用，可以做到和股票不相上下，唯一前提是必須避開銷售費。

　　基金是否有銷售費可以輕易的查出。在雅虎網(wǎng)站打入基金代號，點選Profile頁，費用欄內(nèi)就會列出該基金的全部收費項目。

　　◎防止多重費用

　　不管怎樣做，最不能做的雇用一個收費資產(chǎn)管理人來購買共同基金。雇用資產(chǎn)管理人和購買共同基金都是雇用專家來投資，資產(chǎn)管理人購買基金形同“雇用專家來雇用專家”-投資人要付兩道管理費。

　　用前面的比喻來說明，這個情況如同甲餐館購買乙餐館的菜來重炒一遍給客人，那盤菜顯然要加兩次的烹調(diào)人工，而且還不見的好吃，所添加的東西也更不透明。

　　如果管理人買的又是所謂“基金的基金”(Fund of funds)，那么原始基金收一次費，基金的基金收第二次費，管理人再收第三次費，投資人被剝?nèi)龑悠�。這可以是一則非常有深度的笑話。

　　如果雇用資產(chǎn)管理人，那么一定要求用股票來構(gòu)筑投資組合，這就像要求餐館廚師用原材料而非別家的熟食來煮菜一樣。

　　(摘自美國《世界日報》 作者：蕭良序)