中國(guó)證監(jiān)會(huì)日前發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范證券投資基金估值業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，將于16日起正式應(yīng)用到基金凈值的計(jì)算中。基金管理公司將采用參考行業(yè)指數(shù)的方法對(duì)停牌股票進(jìn)行重新估值。

　　據(jù)介紹，此前，基金在計(jì)算凈值時(shí)，對(duì)長(zhǎng)期停牌股票估值均采用停牌前最后一個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)格。而近一段時(shí)間以來(lái)，A股市場(chǎng)單邊下跌，一些股票停牌前的價(jià)格已經(jīng)不能反映其現(xiàn)實(shí)價(jià)值，由此帶來(lái)一些基金凈值的虛高。

　　為使基金凈值更趨真實(shí)，證監(jiān)會(huì)發(fā)布指導(dǎo)意見(jiàn)，由中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)基金估值工作小組在組織業(yè)界力量對(duì)國(guó)外常用的股票估值方法進(jìn)行初步研究的基礎(chǔ)上，提出了指數(shù)收益法、可比公司法、市場(chǎng)價(jià)格模型法，以及資本資產(chǎn)定價(jià)模型等各種估值模型，以供業(yè)界對(duì)停牌股票估值時(shí)參考。

　　證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人指出，基金公司仍需根據(jù)指導(dǎo)意見(jiàn)及自身的專(zhuān)業(yè)判斷，采用適當(dāng)?shù)姆椒▽?duì)停牌股票進(jìn)行估值，確保估值的公平性、透明性和一致性。不過(guò)，根據(jù)目前市場(chǎng)狀況，預(yù)計(jì)大部分公司將采用指數(shù)收益法，即參考兩交易所的行業(yè)指數(shù)的方法對(duì)停牌股票進(jìn)行估值。該方法較多考慮系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，相對(duì)客觀和透明，便于投資者監(jiān)督，能較好地避免公司對(duì)估值的操縱。

　　這位負(fù)責(zé)人表示，估值新規(guī)的實(shí)施會(huì)暫時(shí)影響到部分股票型基金的凈值，但是作為基礎(chǔ)性制度建設(shè)的一部分，此項(xiàng)規(guī)定只會(huì)使基金估值業(yè)務(wù)更加規(guī)范，并不會(huì)影響停牌企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值。

　　此外，該負(fù)責(zé)人還透露，目前證監(jiān)會(huì)正對(duì)現(xiàn)有股票停牌制度進(jìn)行積極研究，以進(jìn)一步完善相關(guān)制度。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前市場(chǎng)長(zhǎng)期停牌股票有10只左右，其中，有一半是8月份以來(lái)停牌的，停牌股票的數(shù)量有上升趨勢(shì)，對(duì)基金凈值產(chǎn)生的影響日益擴(kuò)大。(記者趙曉輝　陶俊潔)