成立“歐洲貨幣基金”并非易事

　　要解決希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)，兩個(gè)技術(shù)面的問題提出討論，一個(gè)是歐盟自己的選擇，即是否需要一個(gè)類似國(guó)際貨幣基金的“歐洲貨幣基金”(EMF)，用以提高16個(gè)歐元區(qū)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)能力，并防止財(cái)政困境，解決債務(wù)危機(jī)。另一個(gè)是全球應(yīng)有的反省，即是否要嚴(yán)格規(guī)范現(xiàn)有的金融游戲規(guī)則。

　　不過，從一位旁觀者來看，希臘今日的危機(jī)是希臘多年超支以及掩蓋赤字事實(shí)，以及歐盟長(zhǎng)久監(jiān)督執(zhí)行不力的結(jié)果。歐盟已經(jīng)是一個(gè)有高度階層化的組織，有足夠的規(guī)范約束或協(xié)助成員國(guó)，以求防患于未然，這與IMF成立的背景與需要完全不同。另外，用成立歐洲貨幣基金來解決債臺(tái)高筑的希臘或其他南歐國(guó)家財(cái)政問題，成本相對(duì)過高。再則，歐洲貨幣基金前提必須獲得歐盟27個(gè)理監(jiān)事成員認(rèn)同，不是一件容易的事。

　　另外，在打擊目前金融游戲規(guī)則問題上，德國(guó)總理梅克爾即以“幫鄰居加保房屋險(xiǎn)”比喻“信用違約交換”(CDS)這種衍生性金融商品，認(rèn)為CDS幫助不懷好意的投機(jī)客炒作希臘公債市場(chǎng)，因此必須成功制止投機(jī)客玩主權(quán)國(guó)家的游戲。

　　歐盟準(zhǔn)備嚴(yán)打CDS市場(chǎng)，希望直接禁止沒有真正持有債券的人，去持有對(duì)債券避險(xiǎn)的CDS。但這真是知易行難。債券可以買賣，CDS也可以買賣。持有債券的人買進(jìn)CDS，也可以在CDS到期前賣掉債券，或者兩個(gè)都賣掉。還有太多操作手法可以規(guī)避這樣的規(guī)定，到頭來，這需要非常密切的監(jiān)管。希臘債市也許不大，但是排在后面的葡萄牙、西班牙甚至英國(guó)的債市，又該如何才能夠達(dá)成全面監(jiān)控在世界各地的每一筆交易？

　　問題真正的核心在于市場(chǎng)至上的資本主義本質(zhì)。近110多年來，全球各地都已經(jīng)經(jīng)歷過金融危機(jī)，現(xiàn)在從文明古國(guó)希臘登陸歐洲大陸。希臘危機(jī)是一個(gè)多方面匯合的產(chǎn)物，包括資本主義本質(zhì)的貪婪、利益掛帥的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、歐盟超國(guó)家機(jī)構(gòu)在監(jiān)督時(shí)的媚俗、全球沒有監(jiān)督金融市場(chǎng)機(jī)制、人民追逐快速地金融致富。

　　希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)可以看成是資本主義的必然結(jié)果，如果不能建立一套整體性的金融運(yùn)作規(guī)則，無法樹立一套面對(duì)資本主義應(yīng)有的思維，希臘不會(huì)是最后一個(gè)危機(jī)。未來的危機(jī)只會(huì)愈來愈快來臨。 ★

　　(作者系臺(tái)灣大學(xué)政治學(xué)系教授)