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    農(nóng)行IPO順利通過已無懸念 上市后需邁過三道坎
2010年06月09日 10:01 來源:北京商報 參與互動(0)  【字體:↑大 ↓小

  時刻牽動著我國資本市場神經(jīng)的農(nóng)業(yè)銀行離上市僅差一步。證監(jiān)會發(fā)審委在今日召開第89次發(fā)審會,審核農(nóng)行A股首次發(fā)行申請。管理層力保農(nóng)行上市的態(tài)度,讓農(nóng)行成功過會已無懸念。但農(nóng)行服務(wù)“三農(nóng)”的定位能否支持其業(yè)績高速增長、是否存在股改“后遺癥”等問題,仍讓市場保持高度關(guān)注。

  業(yè)績增速存疑

  作為四大國有銀行中最后一家上市的銀行,農(nóng)行上市被視為國有商業(yè)銀行股份制改造的“收官之戰(zhàn)”。數(shù)據(jù)顯示,農(nóng)行2010年一季度實現(xiàn)凈利潤249.79億元,同比增長38.5%,增長率在四大國有商業(yè)銀行中位居前列。農(nóng)行有關(guān)人士稱,這反映了該行在股改后所實現(xiàn)的較高的成長性和核心競爭力。

  不過,北京大學(xué)金融業(yè)研究中心副主任呂隨啟指出,“今年一季度,幾乎所有的商業(yè)銀行業(yè)績都比較好,而且農(nóng)行一季度凈利潤增長較快有可能也是因為去年一季度基數(shù)較低。還有一種可能性是,農(nóng)行在上市之前包裝業(yè)績”。

  “事實上,農(nóng)行在四大國有銀行中,平均素質(zhì)較差,包括人員素質(zhì)、運作機制、業(yè)務(wù)構(gòu)成等有存在不足。”呂隨啟指出。

  此外,農(nóng)行“面向三農(nóng)”的市場定位能否支持其業(yè)績高速增長,專家也存有疑慮。一位熟悉農(nóng)行股改歷程的資深銀行家指出,農(nóng)行重歸“三農(nóng)”,是迫不得已的現(xiàn)實選擇。能否在服務(wù)“三農(nóng)”與商業(yè)可持續(xù)之間找到平衡點,起碼需要十年的實踐。

  “短期來看,‘三農(nóng)’業(yè)務(wù)回報率不及城市業(yè)務(wù),但農(nóng)村金融市場遠沒有城市競爭激烈,隨著城鎮(zhèn)化進程的不斷推進,農(nóng)村金融增長空間和發(fā)展?jié)摿薮!敝袊鐣茖W(xué)院金融研究所銀行研究室主任曾剛表示。

  資本金不足恐束縛發(fā)展

  銀監(jiān)會主席劉明康日前表示,今年農(nóng)業(yè)貸款增量不得低于去年。也就是說,今年的銀行業(yè)金融機構(gòu)涉農(nóng)貸款不得低于2.36萬億元。農(nóng)行作為我國縣域地區(qū)最重要的金融服務(wù)提供商和領(lǐng)導(dǎo)者,顯然擔(dān)負(fù)著更多的責(zé)任。

  但去年以來我國新增信貸規(guī)模激增令所有銀行都面臨著資本金不足的窘境。該行招股說明書顯示,根據(jù)銀監(jiān)會頒布的相關(guān)法規(guī),農(nóng)行核心資本充足率至少需達到4%,資本充足率至少需達到8%。截至2009年底,農(nóng)行的核心資本充足率為7.74%,資本充足率為10.07%。農(nóng)行表示,本次A股發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費用后,將全部用于充實該行資本金,以支持未來業(yè)務(wù)發(fā)展。

  對此,呂隨啟表示,別的企業(yè)是因為有好的投資項目,才需要上市融資,但農(nóng)行上市就是為了補充資本,也就是拿錢“壓箱底”,這會導(dǎo)致該行盈利性較差。

  西南證券研究發(fā)展中心副總經(jīng)理解學(xué)成則認(rèn)為,只有補充了資本金,達到銀監(jiān)會監(jiān)管要求,才能發(fā)放貸款,更好地服務(wù)“三農(nóng)”,上市融資只是農(nóng)行未來發(fā)展的第一步。“農(nóng)行此前曾受到資本金不足的限制,但在正式上市之后,農(nóng)行的資本金有可能是上市銀行中最高的,短期內(nèi)不會存在資本金不足的壓力。”曾剛提道。

  謹(jǐn)防股改“后遺癥”

  與工中建三大行相比,農(nóng)行股改之路顯得艱辛而漫長。中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為,農(nóng)行整體股改并不意味著一切矛盾就此終結(jié),仍有不少問題需要解決。

  事實上,國家審計署2009年對該行總行及11家分支機構(gòu)2008年度資產(chǎn)負(fù)債損益情況進行了例行審計后指出,農(nóng)行一些分支機構(gòu)仍然存在違規(guī)經(jīng)營問題,內(nèi)部管理和風(fēng)險控制還存在薄弱環(huán)節(jié),需要加以糾正和改進。

  郭田勇認(rèn)為,與其他幾家國有銀行相比,農(nóng)行的經(jīng)營環(huán)節(jié)明顯要多,管理鏈條明顯要長,因此,形成有效公司治理結(jié)構(gòu)的難度也就明顯要大。同時,由于現(xiàn)有的城市業(yè)務(wù)已成規(guī)模,將其放棄并完全置身于農(nóng)村金融市場并非一家商業(yè)銀行的理性做法,農(nóng)行未來發(fā)展仍舊會處于農(nóng)村與城市業(yè)務(wù)并存的局面。因此,在它上市以后,農(nóng)村業(yè)務(wù)與城市業(yè)務(wù)如何平衡就變得至關(guān)重要。(記者 孟凡霞)

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【編輯:何敏】
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直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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